转自：金融界

摩根士丹利认为，在2022年强劲地跑赢大盘之后，国防股有望在2023年再创佳绩。

该板块在2022年飙升约20%，同时期标普500指数下跌约19%。不过之后在1月的前几周有一些疲软。

“2023年国防股走低的部分原因是，一些报告表明众议院共和党人可能正在准备反对政府的广泛支出，这可能会改变美国国防预算的增长轨迹，致使情绪发生了变化，”分析师Kristine Liwag在周四的报告中写道。“我们还看到，在2022年的强劲表现之后，获利回吐造成了最近的抛售。”

尽管如此，该公司认为现在是购买国防股的好时机。

Liwag表示：“在我们看来，对国防预算的潜在削减并不是十拿九稳的。如果对大幅削减的担忧开始缓解，情绪可能会很快逆转。我们认为这种担忧目前被夸大了。”

Liwag还认为，目前2023年的前景显示，营收增长不大，利润率持平或略微下降，这是保守的预测。该预测没有考虑到12月签署成为法律的2023年全年约450亿美元的国防开支增加。

她表示，这意味着有可能国防预算被修订得更高，这将为该行业提供一个利好因素。

顶级国防股

摩根士丹利在该行业的首选是Northrop Grumman（NOC）公司，这是一家全球航天国防公司，该股在2022年表现出色后，今年迄今已下滑了约18%。

Liwag说，最近该股价格的回落提供了“一个有吸引力的买入机会”。该公司重申了其增持评级，其626美元的目标价格意味着比该股周三收盘时有超过40%的上升空间。

摩根士丹利认为，虽然与同行相比，该公司的股票价格昂贵——与该板块的其他公司相比，它的溢价约为15%——但是摩根士丹利认为“其行业内最佳的产品组合替代品很少，并继续将该股票视为国防股的压仓股。”。

她表示，鉴于美国国防预算的变化和未来潜在的经济疲软，这也是有意义的。

她说：“我们认为NOC与美国国防预算中一些增长最快的领域保持着良好的关系，包括太空和核现代化。”她说：“我们还看到NOC的产品组合具有特别的持久性，预计即使国防开支受到压力，其项目也会保持充足的资金，从而限制了熊市情况下的下行风险。”