21世紀經濟報道記者 楊志錦 上海報道  財政部1月29日發佈的《2022年12月地方政府債券發行和債務餘額情況》顯示，2022年地方政府債券支付利息11211億元。從增速看，2022年付息規模相比上年增長20%。

地方政府債券到期本金大部分可以借新還舊，但利息必須用財政資金償還，因此地方償債利息數據更受關注。據記者梳理，2022年地方政府債券付息支出首超萬億，相比2019年幾乎翻了一倍；地方政府債券付息支出佔地方綜合財力的比重由2019年的3%升至2022年的4%左右。

分析來看，地方政府債券付息規模的增加並非來自於利率的上升，而是來自於債務規模的擴大。利率方面，截至2022年12月末，地方政府債券剩餘平均年限8.5年，平均利率3.39%，相比上年末下降0.12個百分點，相比2019年末下降0.16個百分點。

債務規模方面，爲了應對疫情衝擊，2020年-2022年地方政府新增債券規模大幅擴張，2022首度盤活5000億專項債結存限額支持穩增長，三年間新增地方政府債券發行規模高達14萬億，是2015年-2019年的1.6倍。由於新增地方債的大規模發行，地方政府債務餘額快速增長，地方政府債券在2022年超過金融債成爲債市第一大品種。

財政部數據顯示，截至2022年12月末，全國地方政府債務餘額超過35萬億，相比2019年末增長14萬億，相比2014年末則增長了一倍多。

隨着付息規模的增加，地方政府的還本付息壓力也在加大。中部省份一位財政系統人士直言，從收入端看，我們去年稅源萎縮，財稅增收困難，地方稅收增速下降，賣地收入腰斬。從支出端看，地財收入僅夠政府債務的還本付息，疫情防控等剛性支出增加，基層“三保”有增無減，部分縣市財政庫款見底，收支矛盾十分突出。

地方政府付息壓力的增加也引業界關注。中國社科院世界經濟與政治研究所副所長徐奇淵去年5月撰文稱，2015年-2020年，中國所有顯性政府債務的付息支出增速均在20%以上，其規模從3552億元升至1.35萬億元，佔政府綜合支出（一般公共與政府性基金預算合計）的比重從1.6%升至3.7%；考慮到政府財力的地區差別，有的地區的政府債務付息壓力更加顯著。降息不僅可以減輕政府債務付息負擔，更可以通過增強市場信心、減輕居民和市場主體的融資成本，發揮更大政策影響力。

他還表示，紓困政策面臨“錢從哪裏來”的問題，而增量的財政政策永遠面臨減收、增支、控債務風險的三角悖論。爲了解決這個悖論，就需要不同政策部門進行統籌協調。從宏觀調控政策與國資管理政策的協調來考慮，可以適度增加國有企業的利潤上繳比例，爲紓困政策提供資金。

財政部前部長樓繼偉2021年2月也撰文稱，政府債務問題越來越成爲影響未來財政穩定和經濟安全的重要因素。從2009年起至2020年，積極的財政政策已實行11年，財政赤字不斷擴大，債務規模相應急劇擴張。債務付息支出佔一般公共預算支出比重不斷上升，增速遠超支出總額增速。

樓繼偉還表示，地方債務問題更是突出，地方政府債務存量一直在快速增加。雖然短期內增加債務可以緩解特殊時期財政緊缺的壓力，但對未來地方財政可持續性提出了更大的挑戰。“十四五”時期，多數省市的債務可持續性堪憂，粗略計算，大約四分之一的省級財政50%以上的財政收入將用於債務的還本付息。地方政府債務問題，不僅影響了地方政府公共服務供給能力，而且累積了財政金融風險。

樓繼偉建議，要優化債務結構，提高地方一般債佔比，降低地方專項債佔比。優化債務結構的目的，一方面要防範地方債務風險累積，另一方面，順應促進消費、投資結構調整和羣衆美好生活的趨勢。十九屆五中全會明確提出，合理調整投資結構，加快補齊基礎設施、市政工程、農業農村、公共安全、生態環保、公共衛生、物資儲備、防災減災、民生保障等領域短板。這些領域實際上大部分都是與公益投資相關的，大多不屬於專項債項目，部分投資可考慮通過地方一般債來滿足。爲此，需要我們在整體上調整債務結構，提高地方一般債佔比，降低地方專項債佔比。

2022年召開中央經濟工作會議在三個地方直接提及地方債，一處在防範化解風險部分，將地方債風險和房地產風險並列爲2023年需要着力化解的兩大風險，並要求“堅決遏制增量、化解存量”；一處在財政政策部分，要求財政政策發力保持地方政府債務風險可控；一處在總結部分，再次強調要加強地方債務風險可控。

中央財辦有關負責同志解讀時表示，近年來，地方隱性債務規模增速總體放緩，但規模仍然較大，特別是部分地方債務壓力不斷增大，縣市級地方政府債務尤爲突出。我們堅持“開正門、堵旁門、化存量、控增量”，堅決禁止變相舉債、虛假化債行爲，防範地方國有企事業單位平臺化，加大隱性債務處置力度。下一步要標本兼治，深化省以下財稅體制改革，加大轉移支付力度，加快建立地方稅體系，夯實地方基本財力和自我發展能力。黨政機關要堅持過緊日子。

（作者：楊志錦 編輯：曾芳）