作者/樊雪寒  

1月31日，半導體相關概念指數和相關ETF繼昨日下跌後再次向下。

截至當日收盤，第三代半導體（885908）報1297.966點，跌幅0.15%；半導體及元器件（881121）報6974.494點，跌幅1.61%。半導體ETF（512480.SH）報0.879元，跌幅2.12%；半導體ETF（159813.SZ）報0.684元，跌幅2.43%。萬德半導體產業指數（884878）報6168.81點，跌幅1.25%。

近期，超80家半導體公司陸續發佈2022年業績預告，受半導體整體環境變化影響，部分企業業績驟降。以1月31日爲例，根據wind數據顯示，國內有25家半導體上市公司公佈了2022年年度業績預告，其中有17家公司預告的淨利潤爲負值，有4家公司預告首次虧損，12家公司淨利潤降幅超100%。從公佈的數據來看，博通集成（603068.SH），天嶽先進（688234.SH）和匯頂科技（603160.SH）三家公司預告的年度淨利潤下降幅度最大，分別爲528%，305.67%和204.66%。

此外，國際公司方面，英特爾、德州儀器近期也公佈了下跌的全年營收數據。

多家公司業績驟降

在目前已經發布的80家半導體公司中，業績預告虧損的有41家，佔比超過50%，消費電子和半導體設計公司成爲重災區。其中，敏芯股份（688286.SH)預告利潤下降幅度最大，而預計虧損超過100%的有12家，這12家公司均爲首次虧損。

1月20日，敏芯股份發佈業績預告，預計2022年度實現歸屬於母公司所有者的淨利潤爲人民幣-6350萬元至-4850萬元，與上年同期相比，將減少6092.4萬元到7592.4萬元，同比減少490.37%到611.11%。

敏芯股份稱，報告期內，由於受到全球新冠疫情、地緣政治的緊張局勢、消費類電子市場整體表現低迷等因素的影響，導致部分消費類終端品牌出貨量下滑，進而影響上游元器件供應廠商的出貨，對公司的主營業務出貨量產生較大的影響，並且公司主力產品MEMS聲學傳感器的行業整體產能充足，行業競爭加劇，特別是價格競爭較爲激烈，使得公司產品的銷售價格承受較大的壓力，部分產品銷售單價下降導致公司的主營業務收入出現下滑。綜上所述，部分細分市場的出貨量下降，產品銷售價格承壓，導致公司的營收規模和產品毛利率較去年均有所下降。

1月31日，博通集成發佈業績預告，公司 2022年度實現歸母淨利潤爲-2億至-2.5億元，與上年同比減少 442%至528%。天嶽先進則預計 ，2022 年度實現歸股淨利潤爲-1.55億至-1.85億元，預計扣非淨利潤爲 -2.2億至-2.6億元。

此外，憑藉指紋識別芯片和觸控芯片一度受到市場熱捧的匯頂科技也發佈了業績預告，預計2022年年度公司歸母淨利潤虧損9億至6億元，歸母扣非淨利潤虧損10.2億元至7.2億元，值得關注的是，這是匯頂科技上市以來的首次虧損。

此外，不少國際半導體巨頭也交出了表現較差的財報，英特爾於當地時間1月26日晚間公佈第四季度和全年業績，公司全年營收爲631億美元，同比下降16%。英特爾首席執行官基辛格將公司的上述表現歸咎於“經濟和市場逆風”。

車載半導體巨頭德州儀器第四季度營業收入46.7億美元，淨收益19.6億美元。“收入環比下降11%，比去年同期下降3%。我們的業績反映了除汽車以外的所有終端市場的需求疲軟。德州儀器董事長、總裁及首席執行官Rich Templeton說。

截至31日收盤，博通集成股價爲31.10元，跌幅3.39%；天嶽先進股價爲84.70元，跌幅0.92%；匯頂科技股價爲52.08元，跌幅2.22%。

需求疲軟和去庫存是主要原因

下游消費市場需求疲軟和去庫存的影響多是上述公司利潤減少的主要原因。長城證券此前對於博通集成業績的點評顯示，博通集成目前產品應用類別主要包括5.8G產品、Wi-Fi產品、藍牙數傳、通用無線、對講機、廣播收發、藍牙音頻、無線麥克風等。因疫情管控影響，公司業務拓展、訂單生產及銷售物流效率有所降低；另外，全球宏觀經濟形勢波動引發下游市場需求趨緩，使得2022年以來公司營業收入減少。博通集成表示預減原因及影響因素包括：營業收入減少；研發費用增加；公司終止股權激勵計劃,依會計準則認列費用；公司根據存貨等資產情況相應計提資產減值損失。

下游手機市場的疲軟態勢使匯頂科技的業務遭到重創。匯頂科技的指紋識別芯片和觸控芯片是兩大主產品，主要應用於智能終端、物聯網及汽車電子領域，其中屏下光學指紋產品在高端手機市場此前表現強勢。根據Canalys公佈的數據，2022年第四季度,全球智能手機出貨量同比下降17%。市場需求疲軟，渠道商也更爲謹慎接收新庫存，2022全年出貨量低於12億部，同比減少11%。匯頂科技表示,公司產品大部分依賴於智能手機市場，受國際形勢、宏觀經濟及持續的疫情影響，市場及客戶需求下降較大。同時公司主要產品競爭加劇,銷售價格承壓，導致公司2022年營業收入同比減少35%到45%。

天嶽先進主營寬禁帶半導體（第三代半導體）襯底材料生產，主要從事碳化硅襯底的研發、生產和銷售，碳化硅襯底產品終端爲無線電探測及通信行業。對於業績的變化，天嶽先進表示，疫情反覆、全球地緣政治動盪、通貨膨脹等宏觀因素對公司新建產能進度造成不利影響，在主要產品結構調整過程中，因產線、設備調整等導致臨時性產能下滑，進而影響營業收入和綜合毛利率等下降。此外，招聘的人員數量和產能擴增以及研發投入增加都是業績變化的原因。

受到下游消費電子市場需求下滑的影響，供應鏈企業的庫存去化壓力持續上升，導致價格競爭加劇。而價格競爭導致上述絕大多數公司利潤減值均集中在存貨，格科微預計2022年度全年計提的存貨跌價準備爲3.9億至4.5億元；匯頂科技計提存貨跌價準備4億-5億元；韋爾股份預計公司2022年度全年計提的存貨跌價準備爲13.4億元至14.9億元。

芯謀研究總監王笑龍表示，2022是國內外半導體行業景氣度全面反轉的一年，雖然上半年依舊保持超過15%的增長，但下半年的快速下滑導致全年我國半導體營收預計僅增長8%。目前我們正處於行情的低谷，2023上半年相比去年同期普遍下滑幾乎是板上釘釘的事實。但對於未來不必過分悲觀。

“一是智能新能源汽車對傳統燃油汽車的加速替代，將繼續極大提升相關車用半導體（增長>10%）尤其是汽車功率半導體（增長>20%）的市場需求。二是國家新基建會進一步加強，持續帶動數據中心、特高壓輸變電、汽車充換電、通信基站等對半導體的需求。”王笑龍預計，2023年我國半導體產業營收相比去年略漲2%。其中芯片（含IP）銷售額增長5%左右，晶圓代工下滑約8%，封測代工下滑3%，工具（含設備、零部件、材料、EDA等）銷售增長將超過25%。