來源：證券日報

本報記者 孟 珂

1月31日，國家統計局發佈數據顯示，1月份，製造業採購經理指數、非製造業商務活動指數和綜合PMI產出指數分別爲50.1%、54.4%和52.9%，高於上月3.1個百分點、12.8個百分點和10.3個百分點，三大指數均升至擴張區間，我國經濟景氣水平明顯回升。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬對《證券日報》記者表示，經濟之所以表現出回升跡象，一方面是由於防疫政策優化，經濟社會運行逐漸向正常水平靠攏，另一方面是穩增長政策延續，企業部門和居民部門信心得到提振。

製造業PMI升至臨界點以上

1月份，製造業採購經理指數（PMI）爲50.1%，升至臨界點以上。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，製造業PMI指數重返擴張區域，主要是疫情對經濟影響減弱，國內需求回暖。同時，一攬子紓困、穩增長政策和接續措施落地見效，製造業生產環境和企業經營預期明顯改善。

從分類指數看，在構成製造業PMI的5個分類指數中，新訂單指數高於臨界點，生產指數、原材料庫存指數、從業人員指數和供應商配送時間指數均低於臨界點。

“1月份新出口訂單仍處於收縮區域（46.1%），原材料購進價格指數繼續走高，反映部分製造業企業面臨海外需求趨緩和投入成本方面壓力。”周茂華認爲，一方面，製造業部門需要提質增效，積極拓展海外市場；另一方面，國內能源、原材料等商品保供穩價措施仍不能懈怠。

此外，周茂華表示，考慮到海外通脹繼續維持高位，原材料購進成本指數走高，在國內需求回暖的大背景下，國內仍需要對潛在輸入通脹風險保持警惕。

從企業規模來看，大、中、小型企業PMI分別爲52.3%、48.6%和47.2%，高於上月4.0個百分點、2.2個百分點和2.5個百分點，各規模企業景氣水平均有所回升。

調查結果顯示，大、中、小型企業中反映勞動力供應不足的比重均低於11.0%，較上月明顯下降，員工短缺制約生產的情況有所緩解。

值得關注的是，重點行業PMI不同程度上升。高技術製造業、裝備製造業、消費品行業和高耗能行業PMI分別爲52.5%、50.7%、50.9%和48.6%，高於上月5.1個百分點、4.7個百分點、4.0個百分點和1.2個百分點，景氣水平不同程度改善。從市場需求看，高技術製造業、裝備製造業和消費品行業新訂單指數分別爲55.6%、52.3%和52.4%，高於上月11.2個百分點、10.3個百分點和8.5個百分點，均升至擴張區間，行業市場需求有所回暖。

展望未來，周茂華表示，國內持續優化防疫措施，經濟活動恢復正常，需求逐步復甦，疊加政策支持，將有效緩解制造業經營成本壓力，有望帶動製造業進入主動補庫存週期。

非製造業景氣水平觸底回升

1月份，非製造業商務活動指數爲54.4%，重返擴張區間，非製造業景氣水平觸底回升。從服務業看，1月份，服務業商務活動指數爲54.0%，結束連續6個月回落走勢，升至擴張區間。從建築業看，建築業商務活動指數爲56.4%，高於上月2.0個百分點，建築業總體保持較快擴張。

在周茂華看來，非製造業PMI指數反彈，主要是服務業商務活動指數帶動，由於防疫措施優化，此前受壓抑的服務需求得到釋放，帶動服務復甦。同時，穩增長政策持續發力，基建投資帶動建築業維持高景氣度。

東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者表示，前期受疫情影響較大的零售、住宿、餐飲等接觸型服務業商務活動指數全部重返擴張區間，從預期看，業務活動預期指數爲64.3%，高於上月12個百分點，升至近期高點，表明企業對未來經營的信心正在明顯增強。

展望全年，溫彬預計，經濟不斷向好的趨勢將有望延續，預計全年我國經濟增速有望達到5.5%左右，大幅高於上年的3.0%。