2月6日，人保財險黨委辦公室近日發佈《關於印發“禁酒令”的通知》，對公司各級機構和全體員工發佈6條“禁酒令”。對此，《每日經濟新聞》記者就“禁酒令”等內容採訪人保財險方面，對方表示，目前無可回應的內容，如果有具體消息將會公開發布。

受上述消息影響，白酒股今天開盤集體走弱，五糧液一度跌近5%，捨得酒業、瀘州老窖、貴州茅臺、酒鬼酒等跌幅居前。

人保財險發佈6條“禁酒令”

據報道，今天早盤，一份署名人保財險的禁酒令文件也在網上傳播開來。

流傳文件的內容顯示：爲深入貫徹落實中央八項規定精神，進一步推動全面從嚴治黨向縱深發展、向基層延伸，現面向公司各級機構和全體員工發佈“禁酒令”如下：

一、嚴禁在內部公務活動期間飲酒。

二、嚴禁在工作日（含上班時間、下班時間）和其他工作時間飲酒：外事工作確需飲酒的，須嚴格按照外事工作制度執行。

三、嚴禁違規使用公款宴請和飲酒。

四、嚴禁參加可能影響公正執行公務的宴請和飲酒。

五、嚴禁在任何時間、任何地點、任何場合酗酒。

六、嚴禁酒後駕車、尋釁滋事等違法行爲。

對於違反上述“禁酒令”的，公司將依據《中國共產黨紀律處分條例》、公司內部行政處罰相關規定進行處分、問責。各級黨委要切實加強領導，不斷強化對本單位、本部門員工的教育管理，確保“禁酒令”令行禁止。各級紀委要切實加強監督，及時發現問題，堅決予以糾正，對頂風違紀的依規依紀進行嚴肅處理。各級“一把手”和領導班子要模範遵守、嚴格執行“禁酒令”，並自覺接受監督。

《每日經濟新聞》記者就“禁酒令”等內容採訪人保財險方面，對方表示，目前無可回應的內容，如果有具體消息將會公開發布。有從業人士在接受記者採訪時表示，沒聽說行業有強制禁酒的說法，應該是單個機構的行爲，自己所在的公司內部只是設定了酒水標準。

據上海證券報報道，原保監會在2017年曾正式發佈過“禁酒令”文件，截至目前再無公開的相關消息。有業內人士表示，央企和國企一直有“禁酒令”的相關要求，此次“禁酒令”是個別公司要求，對行業預計不會有太大影響。

白酒股集體下跌

受上述消息影響，今天早上市值近5萬億的白酒板塊全線殺跌。酒ETF一度大幅殺跌超3%，後有所收窄。

五糧液直接低開於200元以下，最高跌逾6%；

貴州茅臺開盤亦跌破1800元，盤中一度跌逾3%；山西汾酒日K線連續10根陰線；洋河股份、水井坊、瀘州老窖等紛紛創春節後新低。市場擔心，此通知若非僞造，極有可能會被市場預期爲更廣泛動作的前兆。

截至發稿，五糧液跌幅爲3.86%，洋河股份跌幅達2.65%，水井坊、山西汾酒、貴州茅臺均跌超1.5%。

白酒行業庫存壓力激增

今年春節期間，白酒銷量提升，市場回暖跡象明顯。近日多家網上酒行透露，平臺走貨量明顯高於去年同期。其中，國內最大的專業酒類電商平臺1919酒類直供披露，年貨節期間平臺白酒銷量同比增36%。

但在繁榮的背後，白酒行業也存在一大隱憂，庫存壓力激增。中酒展發佈的《2022年度酒商現狀及發展報告》顯示，受特殊事件影響，白酒線下消費受阻，自2019年起，主流白酒品牌普遍庫存壓力明顯增大。33.6%的酒商庫存在3-5個月，近40%的酒商庫存甚至在5個月以上，庫存週期拉長，現金流壓力明顯變大。

從上市酒企業績來看，截至目前，共有8家白酒上市公司發佈了2022年業績預告，一線品牌貴州茅臺等均預計淨利呈正增長。但順鑫農業、金種子酒等二、三線酒企則現嚴重虧損，酒企業績兩極分化嚴重。

而即使盈利增長的良好的一線品牌，也面臨經營現金流淨額同比大幅下降的難題。如貴州茅臺和五糧液2022年三季度經營現金流淨額分別下滑74.4%和30%。

東北證券在近日對各白酒廠商的春節動銷情況整理數據也顯示，多家酒企開始趨向減少囤貨、守住現金流的輕庫存運營模式。

雖然白酒行業暫時受庫存壓力困擾，但對中長期，絕大部分機構仍看好行業的發展。中信證券指出，2023年春節消費市場整體呈現較高景氣度，白酒動銷表現優秀，預計五糧液等名酒動銷實現20%以上增長。考慮到2月—3月商務宴請、聚餐場景還將持續修復，同時在估值合理、行業基本面長期穩健、短期景氣向上的基礎上，出現任何邊際的抬升均將推動板塊表現。

每日經濟新聞綜合每經網（記者：袁園）、上海證券報、券商研報

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封面圖片來源：每經記者 張建 攝