作者： 後歆桐

　　[ 去年12月，日本央行意外調整YCC政策導致日元和日債收益率飆升，美國國債下跌。因此，此前一直押注日本央行貨幣政策將轉向的交易員因雨宮就任而改變預期，市場也將迅速反應。 ]

誰將是日本央行行長黑田東彥的接班人？

此前，外媒調查的大多數日本央行觀察人士認爲，和黑田東彥關係親近的助手、日央行現任副行長雨宮正佳（Masayoshi Amamiya）和日央行前副行長中曾宏（Hiroshi Nakaso）被認爲是一衆候選者中最有可能的繼任者。不過，後者上週突然表示，將擔任亞太經濟合作組織（APEC）諮詢委員會主席，這令雨宮正佳接任的可能性進一步增加。

那麼，雨宮正佳是何許人也？接任日本央行行長會如何影響市場？

美元對日元聞聲跳漲

本月，日本政府將向國會提交日本央行行長和兩名副行長人選。

雨宮正佳一直被戲稱爲日本央行的“王子”，幾乎參與了規劃日本央行對抗通縮的每一個關鍵舉措，從2001年的量化寬鬆，到至今仍在實施的收益率曲線控制（YCC）。自2013年以來，他一直支持黑田東彥，先是擔任日本央行的執行董事，隨後擔任副行長。

受人事消息的影響，美元對日元週一盤初一度跳漲近1%至132.48附近。上週五，美元對日元收漲1.96%，至131.18，錄得6月17日以來的最大單日漲幅。雨宮正佳長期支持貨幣寬鬆政策，市場擔憂一旦雨宮就任日本央行行長，日本央行將更長時間維持貨幣寬鬆政策。

不過，隨後，日媒又報道稱，雨宮並未對他將被提名爲行長候選人的消息作出回應。財務大臣鈴木順一也表示，並未聽到任何關於日本央行行長提名的消息。美元對日元又一度快速回落近百點至131.50附近，午間報131.70。

去年12月，日本央行意外調整YCC政策導致日元和日債收益率飆升，美國國債下跌。因此，此前一直押注日本央行貨幣政策將轉向的交易員因雨宮就任而改變預期，市場也將迅速反應。

北歐銀行（Nordea Bank ABP）的高級策略師塞克維（Dane Cekov）稱：“如果這一消息準確，且雨宮接受任命，外國投資者將需要重新調整他們對日本央行即將放棄超寬鬆政策的預期。此前，很多市場人士希望日本政府能選擇更加鷹派的中曾宏。昨日稍晚，當歐洲和美國市場開始交易後，美元對日元預計將繼續走高。”

將利好日本債券？

雖然並未完全確認，但市場已開始對雨宮正佳接任的市場影響進行預測。分析師認爲，雨宮繼任，將對日本債券構成利好，但會拖累日元和日本金融股。

而日元將因雨宮接任而走軟幾乎是市場共識。野村駐悉尼的利率策略師蒂切赫斯特（Andrew Ticehurst）稱：“這一消息對美元/日元是積極的，特別是鑑於目前的數據，投資者此前一直在做空美元和做多日元。”

澳大利亞和新西蘭銀行集團（Australia & New Zealand Banking Group）的策略師布羅姆海德（John Bromhead）也表示，雨宮肯定屬於“鴿派”，因此若他將接任的消息屬實，美元對日元將獲得很強的支撐位。但如果稍後該消息被明確否認，美元對日元又將很快跌回130以下。

機構Resona Holdings駐東京的首席策略師Shinsuke Kajita稱：“鑑於雨宮是所有候選人中最鴿派的，如若他接任，即使無法完全排除未來貨幣政策正常化的可能性，日本央行的貨幣政策短期內可能不太會發生劇烈變化了。美元對日元可能會反彈至134.77的年內高點。”

“雨宮接任不會是一個重大的意外，但日元在其任期的開頭一段時間內，可能仍會稍微走弱。”日興資產管理公司（Nikko Asset Management Co．）的首席全球市場策略師維爾（John Vail）稱，“與全球大部分經濟體一樣，日本的通脹基本上已經見頂，到今年年中，應該會接近更可容忍的水平，這應該能夠緩解一些日本央行和市場的壓力。”

利空日元之外，分析師普遍認爲，雨宮就任有利於日債。日本基準10年期國債收益率昨日亞太早盤小幅走高，表明無論誰成爲下一任行長，交易員都不願放棄對日本央行政策調整的押注。