2月22日（週三），A股小跌，截至收盤，上證綜指跌0.46%至3291.15點，深綜指跌0.27%，創業板綜指跌0.37%，科創50指數跌0.61%。大盤表現低迷，投資者似乎比較謹慎，成交額明顯萎縮，由前一個交易日的9000億元以上縮窄至7833億元。

由盤面看，市場熱點並不太多，毫米波雷達、衛星導航、造紙等板塊表現相對較強，電信、遊戲、電池、光伏、酒店餐飲等板塊表現較弱。

北向資金週三全天單邊淨賣出47.34億元，終結連續4個交易日淨買入。

相關市場方面，週一美股休市，週二美股跌幅稍大，三大股指跌幅均在2%以上。週三港股恒指下跌0.51%。

外圍悲觀或謹慎情緒似乎比較濃，主要原因大約有兩個：一個是近期地緣政治格局趨於緊張，二是市場對美聯儲加息的預期有所強化。

本週四凌晨，美聯儲利率會議紀要公佈，國際市場密切觀望。由這幾天匯市、債市表現來看，本週外盤對美聯儲加息預期稍有升溫。本週稍晚，另有一些美國消費物價相關經濟指標公佈，若數據顯示通脹壓力較大，那麼市場關於美聯儲加息的預期還有可能進一步升溫。

週三央行以利率招標方式開展了3000億元7天期逆回購操作，中標利率2.00%。由於當日有2030億元逆回購到期，故實現淨投放970億元。

雖說央行維護流動性主要是爲了整體經濟，但上述7天期橫跨了月末，客觀上應有利於A股平穩運行。

當前A股整體上多空平衡，往上及往下可能都會有些阻力，所以多空雙方均無底氣大舉出手。當多空相對平衡時，股指的漲跌就容易缺乏連貫性了，這樣的盤面或暫時更適合短線交易者。

對於多方來說，因2月份經濟指標可能存在一些不確定性，且許多上市公司年報還未披露，加上擔憂美聯儲進一步強硬，故一般也只是持股觀望，短期內沒有進一步加大做多力度的動機。

對於空方來說，因防疫措施優化大概率會提振經濟，所以即使短期內暫缺經濟大幅回升證據，但經濟恢復這一大方向似乎也沒理由否定，故空方也不敢大舉出手。

至於股票發行全面註冊制，雖然是一件大事，但是其實早可預期，頂多是正式落定時間與市場預期可能稍有差別。

註冊制因素雖然有各類解讀，但是中長線也頂多改變A股股價結構，很難改變根本趨勢。決定股市走勢的最本質因素是經濟形勢。

操作方面，我個人建議投資者近期以觀望與等待爲主，對大盤走勢的關注度可適度弱化，應將更多精力放在個股選擇上，因爲今年許多上市公司業績或會較尋常年份更難測。

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