来源：棉花助手

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编者按

近日，市场传言本周会首次下发一定数量的棉花出口配额，有分析认为，此举可以通过替代不禁用新疆棉国家的内销市场来缩小内外棉价差，消息尚待证实。

目前下游需求总体表现尚可，郑棉在关键位置仍有较强支撑，短期走势以振荡为主。上周，郑棉出现大幅回调，主要因春节后需求不及预期，迟迟不能给出良好的反馈，市场交易焦点由强预期变为弱现实，再加上国内棉花加工运输进度加快，美国农业部上调了中国2022/2023年度的棉花产量。国内棉花供应压力增加。

全球棉花关注消息面

近期美棉的周度签约数据持续好转，中国是主要的采购方。今年起中国对美棉采购有所好转，但持续性有待观察，毕竟全球的棉纺消费仍然偏弱，美国作为主要纺织品进口国，其纺服的进口量也在不断走弱。

2022年12月美国纺织品服装进口量61.5亿平方米，同比下降31.6%，环比下降10.7%，为连续第六个月下降。进口额达到86.8美元，同比下降15.6%；其中服装进口量19.2亿平方米，同比下降23.8%，环比增长10%，服装进口额65.4亿美元，同比下降10.5%，服装进口量续创2020年6月以来30个月的新低。

由于2022年美棉价格大幅下跌，导致种植收益下降，而且从比价关系来看，美棉相对大豆和玉米的种植收益偏低，市场普遍预期美棉新年度的种植面积将有所下降。

目前新疆的棉花加工和检验大幅提速，已经超过去年同期的数据，截至2023年2月21日，新疆地区皮棉累计加工总量560.73万吨，同比增幅6.6%。近期美国农业部上调了2022/2023年度的产量预期，美国农业部将中国产量上调10.9万吨至620.5万吨，市场预期新疆的棉花产量或超过600万吨。

2023年国内棉花种植方面，今年的中央一号文件提到“完善棉花目标价格政策”，棉花目标价格政策针对的范围是国内新疆的棉花种植区， 2017/2018至2022/2023年度一直维持18600元/吨的目标价格，此前的目标价格基本上每三年公布一次；2023/2024年度的目标价格仍未公布，这或是2023年棉花种植最大的影响因素。从目前的情况看，新疆棉花目标价格政策大概率会延续，关键在于具体的目标价格是否会调整。

“金三银四”或有好转

禁令影响仍持续

郑棉震荡下行，市场信心逐渐遇冷，期货市场瞬息万变，对棉纺企业的经营与销售也带来不小的影响。

河南的一家中型棉纺企业主要产品是全棉普梳和精梳纱。该企业棉花库存2个月，棉纱库存2个星期左右，去年购买的高价棉花已用完。受近期郑棉期货下跌的影响，销售订单不多。按照往年情况，一般在2月中下旬就有“金三银四”新订单的苗头，虽然当前尚未有所表现，但企业对“金三银四”的订单充满信心。

由于美国对新疆棉禁令的影响依然存在，该公司原来生产的60-70%产品用于出口，现在90%只能内销，主要销往江浙、广东等地。尽管棉纱还能部分出口欧洲、巴基斯坦和孟加拉国，但是近期巴基斯坦支付能力大幅下降，孟加拉国的纱线库存积压严重，出口情况不容乐观。该企业负责人表示，前段时间有一笔来自巴基斯坦的棉纱订单，由于买方信用证只能付远期，至今仍未提货。

该企业负责人表示，当前新疆棉禁令越来越严格。即使中国棉纺企业使用美棉生产再出口，也需要原产地证明等各类证明手续，重重关卡让外销之路更为困难。

纱价持续企稳

纺企补库放缓

据广东、江浙等地棉纱贸易商反馈，虽然2月中旬以来棉纱询价、成交量呈现不同程度走软，市场气氛有所回落，棉纺企业信心出现动摇甚至下滑，但棉纱报价整体维持弱势企稳（少数纱厂和中间商议价空间小幅拉大，“明平暗降”操作增多），整个上下游观望情绪升温。

对于棉纱价格企稳的原因，一方面近几个交易日郑棉CF2305合约背靠14000元/吨反弹，2月22日盘中收复14500元/吨关口，国内棉花现货价格持续企稳上涨，棉纱在成本的支撑下横盘；另一方面低支纱（含OE纱）订单和利润状况尚可，再加上棉纱库存普遍处于中低水平，企业现金流相对充足，因此并不急于降价跑货，回笼资金。再者，近一周多来，船货、港口保税及清关外纱整体报价连续持稳（巴纱略有下调），贸易商挺价意愿偏强，对国产棉纱形成支撑，比价效应显现。江苏、山东、河南等地部分中小纺企棉花采购按下“暂停键”，主要受节后新增订单较大幅度增长的预期难以兑现、棉纱“即期”利润下降及棉纱累库率逐渐回升、对棉纺织服装行业“金三银四”信心回落等的影响。

春节之后棉纺企业

开机率迅速回升

截至2月17日，纺企的棉花原料库存为31.2天，环比增加3天；纺企的开机率为60.8%，环比增加1.1个百分点；纺企的棉纱库存为9.7天，环比增加0.7天；织厂的棉纱原料库存为13.3天，环比减少0.7天；织厂的开机率为59.3%，环比增加0.1个百分点；织厂的坯布库存为31.6天，环比减少0.3天。春节之后棉纺企业开机率迅速回升，目前已经恢复至正常水平，山东的纱厂基本维持满负荷生产，目前订单大多能维持到3月份，后续情况不太明朗。

近期国内棉花期货市场表现

在2月上旬郑棉下跌过程中，纺企加大了棉花的采购，目前纺企棉花库存已补充至常规水平，继续补库偏谨慎，或维持逢低补库的策略。下游纺企、坯布面料走货基本持稳，总体看下游需求尚可，但坯布库存去化仍然缓慢，短期郑棉或维持区间振荡走势，下方在14000元/吨附近有较强支撑，后期情况仍要观察“金三银四”的需求表现，以及新年度的种植情况。