來源：棉花助手

作者：中國紗線網新媒體團隊，轉載註明出處！

編者按

近日，市場傳言本週會首次下發一定數量的棉花出口配額，有分析認爲，此舉可以通過替代不禁用新疆棉國家的內銷市場來縮小內外棉價差，消息尚待證實。

目前下游需求總體表現尚可，鄭棉在關鍵位置仍有較強支撐，短期走勢以振盪爲主。上週，鄭棉出現大幅回調，主要因春節後需求不及預期，遲遲不能給出良好的反饋，市場交易焦點由強預期變爲弱現實，再加上國內棉花加工運輸進度加快，美國農業部上調了中國2022/2023年度的棉花產量。國內棉花供應壓力增加。

全球棉花關注消息面

近期美棉的周度簽約數據持續好轉，中國是主要的採購方。今年起中國對美棉採購有所好轉，但持續性有待觀察，畢竟全球的棉紡消費仍然偏弱，美國作爲主要紡織品進口國，其紡服的進口量也在不斷走弱。

2022年12月美國紡織品服裝進口量61.5億平方米，同比下降31.6%，環比下降10.7%，爲連續第六個月下降。進口額達到86.8美元，同比下降15.6%；其中服裝進口量19.2億平方米，同比下降23.8%，環比增長10%，服裝進口額65.4億美元，同比下降10.5%，服裝進口量續創2020年6月以來30個月的新低。

由於2022年美棉價格大幅下跌，導致種植收益下降，而且從比價關係來看，美棉相對大豆和玉米的種植收益偏低，市場普遍預期美棉新年度的種植面積將有所下降。

目前新疆的棉花加工和檢驗大幅提速，已經超過去年同期的數據，截至2023年2月21日，新疆地區皮棉累計加工總量560.73萬噸，同比增幅6.6%。近期美國農業部上調了2022/2023年度的產量預期，美國農業部將中國產量上調10.9萬噸至620.5萬噸，市場預期新疆的棉花產量或超過600萬噸。

2023年國內棉花種植方面，今年的中央一號文件提到“完善棉花目標價格政策”，棉花目標價格政策針對的範圍是國內新疆的棉花種植區， 2017/2018至2022/2023年度一直維持18600元/噸的目標價格，此前的目標價格基本上每三年公佈一次；2023/2024年度的目標價格仍未公佈，這或是2023年棉花種植最大的影響因素。從目前的情況看，新疆棉花目標價格政策大概率會延續，關鍵在於具體的目標價格是否會調整。

“金三銀四”或有好轉

禁令影響仍持續

鄭棉震盪下行，市場信心逐漸遇冷，期貨市場瞬息萬變，對棉紡企業的經營與銷售也帶來不小的影響。

河南的一家中型棉紡企業主要產品是全棉普梳和精梳紗。該企業棉花庫存2個月，棉紗庫存2個星期左右，去年購買的高價棉花已用完。受近期鄭棉期貨下跌的影響，銷售訂單不多。按照往年情況，一般在2月中下旬就有“金三銀四”新訂單的苗頭，雖然當前尚未有所表現，但企業對“金三銀四”的訂單充滿信心。

由於美國對新疆棉禁令的影響依然存在，該公司原來生產的60-70%產品用於出口，現在90%只能內銷，主要銷往江浙、廣東等地。儘管棉紗還能部分出口歐洲、巴基斯坦和孟加拉國，但是近期巴基斯坦支付能力大幅下降，孟加拉國的紗線庫存積壓嚴重，出口情況不容樂觀。該企業負責人表示，前段時間有一筆來自巴基斯坦的棉紗訂單，由於買方信用證只能付遠期，至今仍未提貨。

該企業負責人表示，當前新疆棉禁令越來越嚴格。即使中國棉紡企業使用美棉生產再出口，也需要原產地證明等各類證明手續，重重關卡讓外銷之路更爲困難。

紗價持續企穩

紡企補庫放緩

據廣東、江浙等地棉紗貿易商反饋，雖然2月中旬以來棉紗詢價、成交量呈現不同程度走軟，市場氣氛有所回落，棉紡企業信心出現動搖甚至下滑，但棉紗報價整體維持弱勢企穩（少數紗廠和中間商議價空間小幅拉大，“明平暗降”操作增多），整個上下游觀望情緒升溫。

對於棉紗價格企穩的原因，一方面近幾個交易日鄭棉CF2305合約背靠14000元/噸反彈，2月22日盤中收復14500元/噸關口，國內棉花現貨價格持續企穩上漲，棉紗在成本的支撐下橫盤；另一方面低支紗（含OE紗）訂單和利潤狀況尚可，再加上棉紗庫存普遍處於中低水平，企業現金流相對充足，因此並不急於降價跑貨，回籠資金。再者，近一週多來，船貨、港口保稅及清關外紗整體報價連續持穩（巴紗略有下調），貿易商挺價意願偏強，對國產棉紗形成支撐，比價效應顯現。江蘇、山東、河南等地部分中小紡企棉花采購按下“暫停鍵”，主要受節後新增訂單較大幅度增長的預期難以兌現、棉紗“即期”利潤下降及棉紗累庫率逐漸回升、對棉紡織服裝行業“金三銀四”信心回落等的影響。

春節之後棉紡企業

開機率迅速回升

截至2月17日，紡企的棉花原料庫存爲31.2天，環比增加3天；紡企的開機率爲60.8%，環比增加1.1個百分點；紡企的棉紗庫存爲9.7天，環比增加0.7天；織廠的棉紗原料庫存爲13.3天，環比減少0.7天；織廠的開機率爲59.3%，環比增加0.1個百分點；織廠的坯布庫存爲31.6天，環比減少0.3天。春節之後棉紡企業開機率迅速回升，目前已經恢復至正常水平，山東的紗廠基本維持滿負荷生產，目前訂單大多能維持到3月份，後續情況不太明朗。

近期國內棉花期貨市場表現

在2月上旬鄭棉下跌過程中，紡企加大了棉花的採購，目前紡企棉花庫存已補充至常規水平，繼續補庫偏謹慎，或維持逢低補庫的策略。下游紡企、坯布面料走貨基本持穩，總體看下游需求尚可，但坯布庫存去化仍然緩慢，短期鄭棉或維持區間振盪走勢，下方在14000元/噸附近有較強支撐，後期情況仍要觀察“金三銀四”的需求表現，以及新年度的種植情況。