來源：每日經濟新聞

本週一早盤A股低開，隨後反彈且一度翻紅，但午後再度回落。截至收盤，上證綜指跌0.28%至3258.03點，深證綜指跌0.74%至2124.88點。此外，創業板綜指跌1.01%，科創50指數跌0.44%。

全天A股成交總額達7536億元，較上週五略有放大。板塊方面，酒店餐飲、釀酒等板塊漲幅居前，ChatGPT、芯片、煤炭、房地產等板塊跌幅居前。

北向資金微幅淨買入2.73億元，扭轉了之前連續三天淨流出態勢。相關市場方面，週一港股恒指小跌0.33%。

週末市場中可能有些新變量會影響到週一投資者交投意願，在內部主要是與扶持房地產相關的一些政策，在外部主要是美聯儲“加息預期增強”。

由週一A股表現看，各大股指早盤均爲低開，這就暗示了市場對於週末消息的看法整體上是偏空的。也就是說，市場對於樓市利好政策並沒多少反應，而對於外圍“加息預期提升”利空的反應卻稍微大些。

本月以來，美國接二連三地公佈足以提升加息預期的經濟指標，市場也對此進行了相對充分的消化，這在北向資金的動向中應得到些反映。

北向資金由1月的單邊淨流入轉爲2月的進出平衡。

外圍加息預期暫時平穩，接下來投資者應重點關注很快就將陸續公佈的2月份經濟指標。關係到投資者對經濟現況及中短期前景的預期，所以就決定了各路資金的操作取向與股指上檔想象空間。

相對來說，筆者覺得2月或更晚國內經濟指標更爲關鍵，因爲這方面預期並不是特別明確，或者說很容易出現“預期差”。

復甦預期的產生是因疫情防控策於去年年底產生大幅變化相關。很明顯，以往並無任何機構或個人會有這方面經驗，所以判斷就很容易出現偏差。

最早的數據是3月1日將公佈的官方2月採購經理人指數（PMI），投資者應充分重視。這項指標雖然是個主觀指標（問卷指標），但它卻是先行指標，所以能較好地提示中短期經濟強度。

另一有可能顯著影響股市中投資者尤其機構投資者樂觀度的因素應該是地緣政治局勢，因這一方面會影響投資者對部分科技行業上市公司預期，另一方面會影響投資者對未來出口增長前景的預期。

主導經濟增長預期主要因素包括消費、投資、淨出口這三塊，雖然現在消費的重要性已被提升到無以復加的高度，但不代表另兩塊就不重要了。完全依賴消費增長來實現較快經濟增速的難度並不小，仍然需要出口與投資維持在一定的強度。