3月2日美股盤前，嗶哩嗶哩發佈2022年四季度及全年財報。財報顯示，嗶哩嗶哩2022年Q4營收61億元，同比增長6%，第四季度淨虧損14.95億元，同比收窄29%。2022年B站總營收同比增長13%，達219億元人民幣，淨虧損75億元，上年同期爲淨虧損68億元。

B站營收多元，四季度遊戲收入爲11億元，同比下滑12%，主要是由於四季度缺少新推出遊戲所致，包含直播、會員服務在內的增值服務收入23億元，同比增長24%，廣告業務收入15億元，上年同期爲16億元，電商及其他收入增長13%至11億元，主要來自電競版權轉授權帶來的收入。

B站董事長兼CEO陳睿在三季度的財報電話會中稱，“在多重宏觀環境的挑戰之下，減虧已經成爲公司最重要的工作之一，也是我親自在盯的工作”。成效反映在四季度虧損收窄的財務數據上，也如實呈現在一般與行政開支費用的增長上。

2022年，B站一般及行政開支達25億元，同比增長37%，主要由於2022年與優化組織相關的遣散費達3.414億元所致，其中四季度的遣散費就達到了2.517億元。

2022年12月初，B站開啓新一輪裁員，有員工表示，賠償方案爲N+2、年假折現。公司給出的理由爲“業務調整”，與個人績效表現無關。這也是B站去年5月份裁員之後再度優化組織結構，進一步“去肥增瘦”的結果。

用戶數量增長和進一步增強的用戶黏性是B站業績的亮點。第四季度，B站日均活躍用戶數達9280萬，同比增長29%；月均活躍用戶數同比增長20%，達3.26億。平均每月付費用戶（MPU）達到2810萬，同比增長15%。用戶日均使用時長達96分鐘，總使用時長同比增長51%。月均互動數同比增長35%，達136億次。

此外，短視頻在B站存在感進一步強化。四季度B站日均視頻播放量達39億次，同比增長77%，其中，Story-Mode豎屏視頻日均播放量同比增長175%。

B站COO李旎在四季度財報發佈後的電話會中表示，Story-Mode作爲一種新場景，是對B站原有的PUGV、OGV和 OTT大屏場景的補充，“自Story-Mode上線以來，B站低活用戶的促活效果是極其明顯的，在全網引入新的創作者也起到了比較關鍵的作用。”

整體而言，B站商業化仍在困頓之中。電商業務體量尚未成長起來，即便用戶仍在快速增長，但廣告業務依舊無法在疲軟的市場環境中有所施展。李旎在電話會中坦承，2022年的廣告市場表現不好，但她觀察到2023年廣告主開始恢復信心，預計廣告行業整體有機會實現兩位數增速。

直播業務經過組織架構優化、與視頻深度結合，鼓勵更多UP主轉化爲主播等調整後，成爲B站目前營收增長的最大推動力。去年11月，B站對相關團隊的彙報線做出調整，多個工作室由公司高級副總裁張峯調整至陳睿手中，落實“自研精品、全球發行”的遊戲業務戰略。

陳睿在電話會中判斷，2022年整個遊戲行業進入了一個的新階段。版號只是其中一個原因，更大的原因是移動用戶的紅利逐漸消退，它帶來的直接影響之一就是遊戲開發成本的提升以及新遊戲成功率的下降。

他表示，當遊戲行業變成一個存量市場時，能夠掙錢的遊戲只剩兩種：一種就是頭部的超級遊戲，第二種就是在某一垂類中成爲頭部。只有在這兩種情況下，才能夠有持續的利潤。

今年1月，國家新聞出版署公佈2023年的第一批版號， B站海外發行的《艾塔紀元》在本次過審。另外，今年上半年，B站將發行《斯露德》和《依露希爾：星曉》2款自研遊戲，並在國內外發行6款代理遊戲。

從原創內容來看，B站過去一年推出了《三悅有了新工作》《三體》動畫、《最美的夜》跨年晚會等，但總體而言高口碑的作品無法破圈，熱度高的作品觀衆差評居多，相比愛優騰，自制內容水準不穩定。

《三體》動畫的豆瓣評分降到了3.9分

當下的B站與收縮前的愛奇藝有着相似之處，業務營收來源多元，但攤子鋪得太開，長期想象藍圖很美，但無法從當前業務獲得盈利，負債高企，持續需要資本市場輸血。就像龔宇接受《中國企業家》雜誌採訪時所說的，由於資本市場環境融資困難，加上業務燒錢，股價下跌同時，資本市場也不再給錢。

他原本想把愛奇藝做成一個超級APP，收費的、免費的、只要看視頻的，不管長視頻的、還是短視頻的用戶都來愛奇藝，但儘管“從業務策略角度來講都沒有錯誤，但錯在乾的事兒太多了，想的事兒太大了。”

相比愛奇藝，B站的業務盤子更大，遊戲、廣告、直播、長視頻、短視頻、電商，幾乎窮盡了一家企業能有所有的變現模式，但毛利率更高的遊戲目前不增反降，只剩直播在勉力支撐。

從裁員優化組織結構、聚焦核心業務，一切爲減虧服務的步調來看，B站也走在與愛奇藝相似的道路上。但相比愛奇藝的決心，B站仍在力度上有所保留。始終宣稱沒有進行大規模裁員，從高管在電話會中的回覆來看，B站仍將希望寄託在2023年新遊戲發行，以及《中國奇譚》《三體》動畫等作品帶來的廣告收入上。同時今年1月，B站折價發股募資，依舊藉資本輸血來改善資產負債及資本架構。

當下季度性的減虧只是B站必須交出的一張短期答卷，對負重前行的B站而言，學愛奇藝大刀闊斧改革似乎不在選項內了，遊戲、廣告會不會否極泰來，這對2024年盈虧平衡的大目標至關重要。