文|字母榜  尹磊

早在王興宣佈投資光年之外前，這個由王慧文牽頭的中國版OpenAI項目，就凸顯出明顯的美團系輪廓。除了原美團二號位王慧文，曾公開回應光年之外“英雄帖”的首個圈內人士——劉江，就是曾經的美團技術學院院長，另外，牢牢趴在光年之外融資“備忘錄”裏的源碼資本，其LP陣容裏，也有王興的身影。

這個不論在資方、創始人、僱員都與美團息息相關的項目裏，王興最終的入局，更像是一衆望所歸的結果。

王興酷愛在飯否上描述自己對前沿技術與模式的看法，這些離散的文本，更像是王興個人投資趣味的“選題庫”，對於王興來說，ChatGPT是2023年無法迴避的選題，在巨頭們紛紛孵化各自的AI大模型業務部的時候，光年之外，成了王興在AI領域的代理者。

與美團戰投和龍珠資本不同，王興個人投資一直難以界定方向。在美團系投資的“三駕馬車”中，美團戰投一直與美團的業務版圖直接掛鉤，它與公司的戰略觸角並行，在本地生活領域攻城拔寨；而龍珠資本素有“網紅收割機”之稱，爲美團搭建生態，其在新零售出手頻頻，投資項目囊括了喜茶、蜜雪冰城、Manner咖啡、幸福西餅等大量網紅項目。

而王興的個人投資，散落在證券、出行、保險、新能源汽車等各個領域，據企查查顯示，王興直接對外投資33家，而在這些項目背後的創始人，多與王興存在一定的“嫡系”關係，其中尤以美團老部下以及清華校友兩類人最受青睞，這兩類人羣也幾乎鎖定爲王興的信任半徑。

王興三種投資路徑的時間起點，在2014年開啓，當時的美團在千團大戰中幾乎鎖定勝局，業務主線撥雲見日，投資成爲鞏固戰後成果並在本地生活藍圖中繼續滲透的必要工具。

超過100起的美團系投資，協同這家公司浩瀚的地推與騎手團隊，撐起了美團曾經的萬億市值，而如今，美團戰投和龍珠資本，已經成爲了王興業務佈局的“明牌”，是與競爭對手在業務交火區部署的導彈部隊，兩者分別指向了公司的腳下和前方，而王興個人投資，是一張“暗牌”，是他頭頂的廣闊蔚藍天空。

在投資領域，王興在以兩種方式管理着自己的萬貫家財，一種託付式的，他以LP的身份，把錢交給多家基金機構管理；另一種是以個人名義對早期項目的投資。

前一種強調理財屬性，追求財富增值，而第二種更像是王興投石問路的學費，是爲他在飯否上喋喋不休的那些好奇心埋單。

就像他在飯否上總結的，“唯有投資，亦即人均資本存量的提升，纔有可能擴張該經濟體的生產可能性邊界。”王興也在通過投資，完成自己的認知邊界的擴張。

王興沒有徐小平、李開復那種在天使投資領域所打下的名號，低調、謹慎的行事風格在他的投資決策中貫徹始終。老部下和校友成爲他慷慨解囊的首選，你可以說這些投資有點友情投資的意思，但換種說法，這更像是王興在自己的信任半徑內，進行的跨界嘗試。

創辦水滴的沈鵬在2016年離開美團時，在公司內部引起了不小的波瀾，據傳當時王興和王慧文的表現都異常激動。王興本人對沈鵬十分器重，早年千團大戰，糯米挖角沈鵬，王興就有過挽留。後來在2014年，沈鵬第一次提出要離開公司創辦保險項目，王興勸他不如內部創業，成立美團保險公司，但沈鵬覺得內部創業存在管理成本和自由度不足的問題，最後只好拖到美團和大衆點評完成合並後，沈鵬才正式開始自己的水滴項目。

王興帶着重金“送行”，給了沈鵬一筆創業種子基金，同時還給他引薦多名投資人，從而也造就了水滴超豪華的天使輪陣容，其中包括IDG、騰訊、真格基金、高榕資本等。

2019年，美團內部的確成立了自己的保險產品“美團互助”，但正如沈鵬所料，這個產品在一年半以後壽終正寢。這起關停事件背後，是整個互助行業的震盪，水滴也關停了互助業務，保險經紀成爲公司的主要陣地。對沈鵬個人來說，他沒在內部創業這一步走對了，否則他經歷震盪後，只能成爲美團內部的活水。

對於一些新的業務標的，在非適當的時機，外部投資的協同形式比內部孵化更加明智，王興對水滴的這筆個人投資，成了美團探索互助業務中唯一亮眼的操作。

在沈鵬離職的一年後，王興個人又投向了無人貨架“猩便利”，2017年正是無人貨架盛極一時之際。這一零售新概念，與美團也存在着一定的業務接壤。對於市面上突然湧現出來的40多家創業公司，其中恰好有兩個創業者，都是王興過去的部將。

猩便利的創始人司江華，和後來加入的呂廣渝，一個是過去美團的COO，一個是美團到店綜合事業羣總裁。這倆人之間也頗有淵源，早年均出身阿里，後來在美團匯合，最後又在無人貨架的風口上聯手。2017年，王興和王慧文均以個人名義投資了“猩便利”。

但無人貨架的戰爭在不到一年的時間裏就進入尾聲，風口迅速遇冷，角逐者相繼淘汰，猩便利陷入長久的裁員、倒閉傳聞中。如今已經沒人在關心無人貨架的概念，王興對兩位老部下的這筆投資，也成爲試水風口的學費。

2017年以前的幾年，是美團高管離職的高發年，與司江華和呂廣渝幾乎前後腳，與王興搭檔了14年的美團元老賴斌強，在這一年宣佈離職創業。

早在校內網時期，賴斌強和王慧文就是王興的左膀右臂，當時公司資金遇阻，陳一舟拋來橄欖枝，賴斌強勸告王興將公司賣給陳一舟，最終換了200萬美金。

賴斌強和王慧文趁此出去環遊世界，王興開始了美團的創業。隨後賴斌強和王慧文一起創業，做了淘房網，不過最終賣給了58，兩人來到美團，與王興會師。

然而在2018年美團上市之前，賴斌強提早離開了公司，這一“草率”的決定，讓他錯失了美團暴漲到萬億市值的那一刻，賴斌強的銀行賬戶裏本應有一筆更加可觀的數字。

王興當時對賴斌強的創業極其支持，果斷投資，在後者還沒確定項目名稱的時候，就給了一波種子輪。隨後，賴斌強踩着小程序風口，創辦了知識興趣類工具“小打卡”。

這開啓了賴斌強的另一種人生，也給王興的好奇投資漫遊，提供了一段新旅程。

在投資領域，越早期的投資，投資人看的越是創業者這個人。而在王興的早期投資觀裏，投人的精確性更強，那些陪在他身旁多年的部將，成爲他探索商業版圖的另一雙眼睛，儘管有些時候，這些眼睛還不知道要看些何方。

除了美團的離職員工，清華校友這一豪華資源庫，也成爲王興瞭望商業邊界的重要資源。王興對校友融資需求的慷慨，毫不遜色於對他過去的老同事。

老虎證券的吳天華是王興的學弟，他在2014年創業時，給王興打了一通時長一小時的電話，便敲定了天使投資。

在投資王江的航班管家時，王興也毫不猶豫地接受了校友的投資邀約，然而有意思的是，王興在創辦飯否和美團的時候，王江均參與了投資。對航班管家的投資，王興可以說是回報了當年的雪中送炭。

而在王江投資飯否和美團時，另一位與王江一同出資該兩筆項目的投資人李黎軍，也是清華校友，他在後來創辦麥步科技，也獲得了王興的注資。從三者的關係，可以看到清華校友間緊密的投資關係，或者說是利益綁定。

王興並不是甩手掌櫃類型的投資人，圈內流傳王興會參與每一個項目的決策，並由此來判斷與美團之間存在怎樣的業務銜接。

清華校友張丙軍在創辦P2P租車項目PP租車時，王興參與投資並親自修改了這家公司的名稱。最早PP租車叫愛車匯，王興覺得這個名字跟車的關聯太寬泛，他覺得P2P是個人對個人的代表，“叫P2P租車名字又有點長，後來就決定就叫PP租車，這樣最簡單直接。”

在深夜的北苑，王興和張丙軍聊了兩個小時，最終將公司名定爲PP租車。

儘管王興的投資主線集中於老部下和清華系，但偶爾也有一些跨越式操作。當年對理想的投資，不但讓他個人獲得了鉅額回報，還讓“王興個人投資”的行爲，成爲出圈事件。

對理想自身來說，王興個人以及美團戰投的投資，都對其後續的融資起到了推波助瀾的奇效。當時新勢力正處在黎明前的黑暗時刻，2018年李想融資四處碰壁，經緯的張穎給了他一條建議，讓他去找身邊關係比較鐵又有錢的哥們。後來，李想找到了王興和張一鳴，並在最後順利拉到兩人的投資。

當時，王興長期在飯否上爲理想搖旗吶喊，並稱自己開了理想後，自己的沃爾沃和特斯拉都不願意再開了。

王興在2019年以個人身份領投理想汽車總額5.3億美元的C輪融資，充分體現了王興對支持理想的決心。在王興入局早期，市場上對他的這波操作多首感到匪夷所思，那時候還很少有人提到王興對未來自動駕駛的勃勃野心，無人配送是王興所設想的未來配送場景中，一個必要的環節。而理想，正是補齊美團在無人配送上的短板。

後來王興在飯否上寫道：“在科技領域有句老話，‘人們通常會高估未來兩年將發生的變化，但會低估未來十年將發生的變化’。這對智能電動車也非常適用。”

據36氪援引美團內部人士表示，美團在汽車行業，“沒有人比興哥更懂”，至於美團投資理想汽車的策略，他稱，“目前看不到啥業務協同，更多是興哥看中的新賽道。”

好奇心重和行動力強，是今日資本的徐新對王興的評價，王興也表達過自己對好奇心和新物種的偏愛。從他在理想投資一案中，在美團戰投注資之外，以個人身份超配加碼，可見其在好奇心上所投入的成本之高。

和理想投資如出一轍的案例，是王興在2016年個人參與的摩拜C輪融資，當時美團的主流敘事依然是團購和外賣，連酒旅都是一個實驗性的業務。共享單出的出行屬性，當時與美團業務版塊的協作處在一種探討的階段。王興個人的出資，更像是一次純粹的財務性投資。

和理想一樣，王興入股摩拜，依然是投石問路的一步。然而，隨着2017年2月，美團打車在南京悄然上線，共享單車瞬間進入下半場，滴滴和美團的戰火一觸而發，騰訊以裁判員的身份，開始重新梳理出摩拜與這兩個小巨頭的關係。

早在王興參與摩拜C輪融資的時候，美團內部就在祕密商議自身業務與出行之間的協同性。

當時美團即將推出的打車服務，是公司對本地生活泛邊界的一次補足，而共享單車，是美團本地生活大藍圖中出行業務的銜接環節。

彼時，滴滴已經入股了ofo，而且在Uber這樣一個樣板的影響下，外賣同樣也是滴滴未來的必爭之地（滴滴在2018年3月，在國內正式上線外賣業務），對美團來說，滴滴的發展路徑決定了，兩者之間的最終目標必定是在一塊戰場上。

直到2017年9月，王興對摩拜的個人投資行爲，逐漸醞釀爲一場收購。

華興資本創始人包凡曾對《財經》表示：“我不知道是不是跟滴滴開戰後改變了王興的想法，總之他後來變得異常堅決，一定要全面收購。”

華興在摩拜、滴滴、美團之間進行了一個月的漫長談判，當時摩拜的董事長李斌與胡瑋煒、王曉峯等創始團隊的意見達不到統一，滴滴又猶豫不決，拿不定對摩拜的投資方案，最後王興在2018年1月底，態度突然變得異常堅決，排除其他一切投資的可能性，美團全資收購摩拜成了王興的唯一方案。

王興當時的決定有兩個背景原因，一個是之前滴滴投資ofo，兩者之間爆發激烈衝突，戴威給滴滴派駐ofo的高管們“集體放假”，兩家公司關係陷入僵局，這是王興不想在自己身上看到的，所以他拒絕投資關係。

第二是背後的騰訊，在摩拜內部的董事會上，由於騰訊的大股東身份，公司當時討論的接受滴滴入股和接受美團收購兩個方案，滴滴的方案直接被剔除掉，從騰訊自身的財務收益和股東利益出發，騰訊更希望美團收購一個聽話的摩拜，而不是一個有決裂風險的摩拜。

“同志你如果非要問底牌，這叫騰訊的意志。”一位摩拜董事會成員對《財經》記者稱。

就在美團與滴滴的競爭，以及騰訊的意志作用下，美團完成了對摩拜的全資收購。在這筆收購中，王興個人投資更像是美團對戰滴滴的一次伏擊，如果當時以美團戰投參與摩拜投資，市場的反應速度會立即發酵，參與這筆收購案的各方巨頭，可能也會做出不同反應。

王興個人的一次刺探，最終讓美團完成了在本地生活上的基礎設施搭建，同時也爲不久之後美團的上市，提供了更好的故事和更有利的市值支撐。

如果投資理想是王興對未來十年的預判，那麼，投資摩拜，則是王興對戰爭前夜的嗅探。他的個人投資很大程度上是爲個人價值觀埋單，就像自動駕駛和共享單車，到底能爲美團的業務版圖增加多少砝碼？這其實並沒有一個確鑿的結果。

在與多位外賣騎手的交流中，所有騎手無一例外覺得無人駕駛或者無人派送在目前時間點是無法實現的，儘管平臺給騎手們設定了系統性的送餐路線，但多數外賣訂單都要經過繞彎、鑽衚衕、找大門，甚至和門衛理論等等複雜場景，只有酒店能提供一個相對穩定的無人派送場景。

而美團在收購共享單車，並鋪平了涵蓋出行的本地生活後，這家公司當時首當其衝的問題，就是補救摩拜巨大的債務窟窿。而在不久前，美團剛剛宣佈放棄自營打車，出行的戰線已經開始收縮，如今與滴滴的命運也南轅北轍。當年的收購決策到底帶來多少價值？

由王興個人投資所引導的邊界擴張案例中，依然是以他個人的興趣和價值觀講述關於未來的故事。就像摩拜的收購案取決於騰訊的意志，美團的邊界，則取決於王興的意志，這個邊界具體是什麼，實際是一個抽象的感念。

以王興的興趣愛好，AI大模型是王興瞭望全球的宏大敘事中躲不掉的項目，王興投資王慧文的光年之外，是情理之中、也是預料之內。而經常把“投資”一詞寫在飯否裏，以至於其出現頻率遠遠高於“美團”的情況，似乎也暗示着，相比於暮氣沉沉地管理一家十幾年的公司，對王興來說，投資在滿足好奇心方面，是一種更性感的方式。

　

責任編輯：劉萬里 SF014