來源：上海證券報

作者：嚴曉菲

受美歐銀行業危機的持續影響，3月中旬以來，PTA（精對苯二甲酸）價格重心跟隨國際油價暴跌而大幅下移。然而，PTA自上週五開始一改頹勢，本週一盤中更是一度觸及漲停，截至昨日已連漲3個交易日，與國際油價走勢背離。業內人士分析，PTA價格走勢與國際油價出現明顯背離，主要是產業鏈的週期調整對原油價格的傳導機制形成了衝擊，隨着下游消費端需求回暖，PTA價格大幅走高。

截至昨日收盤，PTA主力合約2305收穫3連漲，3個交易日累計漲近6%，報5852元/噸。本週一，該合約大幅上漲248元，漲幅達4.42%，盤中最高觸及漲停價5948元/噸，創下2022年7月5日以來新高。拉長時間週期看，PTA上週3連跌，3天累計跌幅超4.8%；上週五PTA價格開始回調，單日收漲3.14%，一日漲幅幾乎直接收復此前跌幅。

然而，PTA價格連續數日與國際油價出現明顯背離。紫金天風期貨稱，近10年來，原油和PTA價格走勢基本一致，大部分時間PTA和原油價格呈現高度正相關關係。但當PTA供需格局出現明顯變化時，產業鏈的週期調整會對原油價格的傳導機制形成衝擊。

“不過，在國際油價暴跌的前提下，作爲PTA直接成本的PX價格還是給PTA市場提供了強有力的支撐。”中州期貨相關負責人表示，PX裝置當前進入常規檢修季，價格較原油保持堅挺，一定程度上助力了PTA此輪價格的反彈。

此外，PTA的下游是聚酯織造，與服裝消費密切相關，傳統旺季的到來，也給PTA市場注入了信心。在成本端保有支撐的同時，PTA的需求端也出現復甦跡象。隆衆資訊數據顯示，截至3月16日當週，我國聚酯行業周產量爲120.44萬噸，較上期上漲3.25萬噸，環比上漲2.77%；行業周度平均產能利用率達87.64%，較上期上漲2.13%。

“總體來看，成本有一定支撐，現貨供應持續偏緊，供需關係在短期內維持偏強，PTA價格仍有一定反彈空間。後續需關注宏觀市場心態、原油端及裝置檢修、新增投產情況等。”上述中州期貨負責人說。

展望後市，紫金天風期貨表示，一方面，本週國內有部分PTA裝置將重啓生產，供應回升或給PTA價格帶來壓力；另一方面，市場情緒依舊不穩，PTA市場仍然存在諸多不確定性因素。