来源：财联社

财联社3月21日讯（编辑 张伟）近期，多家在港中资券商发布业绩预告，预亏或成标配，数据显示2022年72%的券商录得亏损。自2021年下半年开始的地产风险或为券商交投业务净亏损的主因，同时受市场环境影响，香港资本市场持续低迷，券商多条业务支线受到影响。以海通国际为例，其2022年预计亏损达64-66亿港元，前三季度报告显示六大业务板块收入均大幅下降，投资业务持续亏损。母公司海通证券今日在互动平台中回应称，海通国际当前权益投资和固定收益敞口已大幅下降，目前母公司不持有中资美元地产债。

中资券商业绩拉警报

3月17日，海通国际发布盈利警告，预期2022年将录得净亏损约64亿至66亿港元。海通国际称，预期净亏损主要受全球货币政策收紧和地缘政治等因素影响，导致香港资本市场持续低迷，集团整体收入下降；股权和债权投资因市场价格或估值下跌而导致未实现亏损；及贷款预期信用损失拨备增加。

同时间，海通证券公告称，海通证券总经理助理林涌，因相关工作安排，于2023年3月16日辞任。这一人事变动普遍被市场解读为“引咎辞职”。

交银国际类似，2022年交银国际取得净亏损约29至30亿港元，而去年同期则盈利3.21亿港元。对于亏损原因，公司解释称：自营投资公允价值变动及出售部份自营投资而产生净亏损；债券投资及贷款的预期信贷损失减值拨备增加；根据资产管理协议支付保证收益。

光大控股更称，股、债、汇三方面的不佳表现，导致该集团部分已投资项目的市值估值较2021年底大幅下跌，亦令投资表现出现较大程度的浮亏。据悉，年报显示，2022年光大控股归属于公司股东的亏损74.43亿港元，其旗下基金的资产管理总规模约为1654亿港元，也较去年同期下降376亿港元。

据香港证券业协会2023年资本市场问卷调查，结果显示，香港券商竞争激烈，2022年香港有72%券商录得亏损，当中21%严重亏损，盈利增长的仅有3%。

对于中资券商的集体亏损，多数市场人士认为是中资美元地产债的原因。据证券时报，一债券投资人称，2021年下半年恒大地产债在二级市场抛售，2022年风险逐渐传导，地产债违约面积扩大，这个时候斩仓都已经来不及了，二级市场地产债一片哀嚎，100美元的地产债跌幅80%-90%。

华创证券数据显示，2022年违约主体分布最多的是房地产业，受三条红线收紧融资不畅影响，叠加疫情发酵经济下行，偿债压力加大，从恒大开始时，民营房企陆续违约，根据境内债及美元债实质违约的口径来统计已超过30家，如果以包含展期的更严格口径来看，违约发债民企地产超过50家。

前三季度投资亏损23亿

事实上，海通国际确实在2021年下半年开始显露危机。海通国际2021年业绩预警显示，2021年年度纯利较上年减少幅度达85%，原因是由于集团持有的若干投资基金的净值受2021年第四季市场波动影响而下降。2021年最终年报显示，公司在2021年实现营业收入52.52亿港元，同比下降36.95%，归属母公司净利润3.01亿港元，同比下降84.44%。从分部业务来看，海通国际2021年投资部分收入0.99亿元，较2020年该部分27.55亿元的收入大幅缩减。

2022年前三季度业绩显示，海通国际六大业务板块收入均大幅下降。其中投资部分前九个月收入转负，交投亏损23.17亿港元。

（数据来源：财务报告）

以海通亚洲高收益债券基金为例，2020年年底，其报告显示房地产占其行业投资分布的81.55%，2021年11月底，该部分占比降至60.76%，而截至2022年11月底，房地产占比仅为17.75%。

3月22日，海通证券在上证互动平台回答投资者提问，称海通国际持续调降风险资产，优化资产结构，当前权益投资和固定收益敞口已大幅下降，海通国际主要业务正常开展。目前母公司不持有中资美元地产债。

不过，据新浪港股报道，2022年三季报数据显示，海通国际虽然多次降低风险敞口，但投资头寸依然高达350亿港元。