美股大空頭：市場下一個風險點是企業盈利

來源：華爾街見聞 周曉雯

市場仍未充分認識通脹上升對利潤率的威脅，美股盈利指引有可能大幅下調。

“大空頭”Mike Wilson警告，美股正在面臨大幅下跌風險。

本週，摩根士丹利首席美股策略師Mike Wilson在報告中指出，當前銀行業的動盪使得股市的盈利指引“看起來過高”，未來可能有大幅下跌的風險。

Wilson是華爾街知名的空頭分析師，他在報告中表示，鑑於過去幾周發生的事件，目前的指引“看起來越來越不現實”：

在硬數據發生變化之前，股市有可能大幅下調預估。

他表示，這種情況一定上是由於本月股市和債市走勢的背離——在一系列美國地區性銀行倒閉後，投資者消化了現在衰退的影響，導致債券波動率飆升，而股市則因押注監管機構將干預而收復失地。

Wilson認爲，今年迄今爲止的盈利預估下滑幅度與兩個季度持平，表明獲利尚未見底：

鑑於下半年盈利將大幅回升的預期，通脹上升對利潤率的威脅仍未得到充分認識。

他還指出，第一季度可能是今年股市的“高點”，預計在美聯儲發出降息信號之前，“股市風險回報不會出現根本性改善”。

Mike Wilson曾在去年準確預測了美股的拋售和10月份的反彈，在上一篇報告中，他指出美國銀行系統面臨的壓力可能標誌着美股熊市結束的開始，但這一過程將是痛苦的。

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