5月26日，理想汽車發佈了2021財年第一季度財報。

數據顯示，在淨利潤方面，理想汽車無論同比或是環比都出現了較大幅度的惡化。今年一季度，理想汽車淨虧損爲3.6億元，去年同期淨虧損爲7710萬元；而去年四季度理想汽車則首次實現季度盈利，淨利潤爲1.075億元。

的確，理想第一季度的財報看起來有點危險，淨虧損加劇，毛利率下滑，可能導致市場反饋不容樂觀。難道理想汽車正在掉隊嗎？只能說，當市場對“增程式”迴歸理性之後，在理想ONE身上，理想已經默默透支了所有希望。

一份不及格的成績單

原以爲理想會延續上一季度的好勢頭，但始料未及的是，今年第一季度，理想的這股衝勁竟戛然而止。

5月26日，理想汽車發佈2021年一季報，公司一季度總收入爲35.8億元人民幣，同比增長319.8%，而如此高的速度很大一部分是因爲去年同期的起點很低，環比2020四季度卻下降13.8%。同時，理想汽車今年一季度淨虧損3.6億元人民幣，同期淨虧損爲7710萬元人民幣，虧損幅度進一步擴大。

也就是說，營收弱、高虧損等困擾新造車企的老大難問題，第一季度的理想是一個也沒有躲掉。

而在“引以爲傲”的毛利率上，理想汽車也同樣出現了“滑鐵盧”。財報顯示，理想汽車第一季度毛利率爲17.3%，要知道，第四季度這一指標爲17.5%。

這對一家新造車來說，絕對不是個好消息。畢竟當今毛利率是吸引資本市場關注的新話術。

對此，理想其實是有充足的理由。理想方面解釋稱，汽車銷售毛利率較去年同期增長的主要原因爲原材料成本下降及產量增加帶來的單車製造費用降低，較上季度毛利率下降的主要原因是今年第一季度推出的促銷活動導致平均單車收入下降。

話又說回來，如今理想毛利率轉正，已然告別了“賣一輛虧一輛”的窘境，況且，毛利率2個點的下降不算誇張，理想的毛利表現依舊跑在行業前列。但在銷量上，理想可不是這般笑臉相迎。

今年一季度，理想汽車共交付了12579輛理想ONE，雖同比增長334.4%（主要源於去年同期基數太小的緣故），但環比減少了超13%。對比之下，同期的小鵬汽車交付量卻創下新高，達到了13340輛，環比增長近3%，已成功反超理想汽車。也就是說，理想汽車的“成績”排在“三強”末尾。

還是那個老生常談的話題，這背後與理想汽車旗下只有理想ONE一款產品不無關係，單一的產品也會成爲其進一步擴大市場份額的掣肘。

這並非是雞骨頭裏挑骨頭。

誠然，自發布以來，理想汽車就僅憑一款增程式電動SUV車理想ONE“單刀赴會”，硬生生躋身國內造車新勢力的頭部車企，和蔚來，小鵬一起稱爲“新三家”，但在當下車市，過渡依賴一款車型的慘案已經屢見不鮮，而這樣的現實也逼迫着理想重新思考自身所堅持的技術路線。

理想NOE還能走多遠？

相比銷量頹勢更尷尬的是，目前理想對於理想ONE的“依賴症”其依舊未能根治。

就在今年一季度財報發佈的前一晚，理想汽車發佈了其理想ONE 2021款新車。

據悉，在2020款的基礎上，新改款車型將理想AD高級輔助駕駛、智能座艙、乘坐舒適性進行了升級，NEDC綜合續航里程也增加到了1080公里。

沒錯，“殼子”沒變，增程式路線也沒有變。

雖然理想對新改款車型寄予厚望，但改款車型畢竟不是全新車型，僅僅是在軟件方面的升級，很難不讓人對理想的新車誠意提出質疑。而且，論軟件方面的顛覆性，也遠沒有小鵬P5所配備的激光雷達來的深入人心。

此外，2021款理想ONE在價值上只貴了一萬元，這也在無形中重蹈了當初小鵬G3的“換代風波”，引起了許多老車主的不滿。在李想發佈的新車型推介微博上，不少老車主留言稱並未從銷售人員處獲悉到準確的改款信息，導致新車短期內就變成了老款。

顯然，這些都是改款後的理想ONE一時難以消化的負面消息。

還有一點值得深思。

不得不說，理想試圖通過一款車型“壓榨”出更多油水的做法的確經濟實惠，但似乎資本市場卻對這類“省錢”的企業一直不怎麼感冒。這也是爲何在理想ONE 2021款車型發佈後，理想股價下跌3.94%的原因所在。

畢竟，在資本眼中，純電動普及時刻就是增程技術退出舞臺的時刻。

當然，迫於壓力，理想最終還是鬆了口。在今年財報會議中李想本人就強調，未來十年理想汽車會選擇兩條路線並行：一是以城市純電、長途發電爲用戶價值的增程電動平臺；二是十分鐘補充 300-500 公里續航的 400 千瓦超快充的高壓純電平臺。

這是理想第一次公開承認未來將走向純電動技術路線。

很顯然，相比蔚來、小鵬這些一開始就聚焦純電動路線的參賽者，理想繞了一個大圈又回到了同樣的賽道之上。浪費精力不說，還背上了罵名。

值得一提的是，純電動轉型，考驗着理想當下的現金儲備能力，但從已披露的財報來看，理想汽車現在不足300億人民幣的現金儲備究竟夠不夠用？這依然是一個值得觀察的問題。

可以預見的是，過於理想的設想能否變成現實，將決定理想未來究竟是新造車企中的希望之子，還是暴露尷尬的活靶子。