增資後，國寶人壽註冊資本將從15億元增至19.8億元。2022年第四季度末，該公司核心償付能力充足率爲88.41%，綜合償付能力充足率爲110.51%

《投資時報》研究員  方悅

國寶人壽保險股份有限公司（下稱國寶人壽）將發生股權變動。

近日，該公司發佈公告稱，擬進行增資擴股，共增加股份4.8億股，將註冊資本從15億元增至19.8億元。兩家原有股東合計出資8.928億元認購，溢價部分計入資本公積。

此次增資對於國寶人壽來說可謂“適逢其時”。

據償付能力報告披露，2022年第四季度末，國寶人壽核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率分別爲88.41%和110.51%，較前一季度末降幅明顯，分別下滑31個百分點、36個百分點。

業績上， 2022年該公司實現保險業務收入14.20億元，而淨利潤虧損3.53億元。

就股權變動、業績等問題，《投資時報》向國寶人壽發送了溝通函，但截至發稿尚未收到回覆。

股權結構將變動

3月20日，國寶人壽在官網發佈了《關於變更註冊資本有關情況的信息披露公告》。公告顯示，該公司於3月6日召開的第二屆董事會第十四次會議審議通過了《關於2022年增資擴股方案實施結果暨啓動新一輪增資擴股工作的議案》。本次增資擴股，參與增資的股東以貨幣方式向公司合計投入資金8.928億元，公司註冊資本將從15億元增至19.8億元。

據悉，該公司本次共增加股份4.8億股，增加股份每股單價爲1.86元，增加註冊資本4.8億元，剩餘溢價部分4.128億元計入資本公積。

從認購方來看，本次增資無新增股東，參與股權認購的均爲國寶人壽原股東方。其中，四川發展（控股）有限責任公司（下稱四川發展控股）新認購股份3億股，出資金額5.58億元；四川金融控股集團有限公司（下稱四川金融控股）新認購股份1.8億股，出資金額3.348億元。

增資後，國寶人壽的股權結構將出現新的調整：四川發展控股依舊爲公司第一大股東，持股比例從20%提升至30.303%；四川金融控股上升爲公司第二大股東，持股比例從12%提升至18.182%；其餘7家股東持股比例則相應下降。

根據公告，上述變更註冊資本事項待保險監管部門批准後生效。

值得一提的是，四川金融控股2022年通過受讓四川川商發展控股集團有限公司持有的國寶人壽1.8億股股份（佔總股份的12%），從而進入國寶人壽股東名單。

去年虧3.53億元

公開資料顯示，國寶人壽成立於2018年，是第一家總部和註冊地設在四川的人壽保險公司。

《投資時報》研究員注意到，國寶人壽自成立以來，僅在2021年實現盈利。過往年報顯示，2018年—2021年，該公司淨利潤（合併口徑）分別爲-0.69億元、-0.26億元、-1.13億元、0.16億元。

從償付能力報告披露的數據來看，2022年該公司再次面臨虧損。

據2022年第四季度償付能力報告顯示，當季國寶人壽的保險業務收入爲4.34億元，同比增加128.31%；淨利潤爲-1.50億元，虧損額同比大幅擴大。2022年全年，該公司實現保險業務收入14.20億元，較2021年的26.58億元（償付能力報告口徑）減少46.56%；淨利潤爲-3.53億元，而2021年實現盈利約0.13億元（償付能力報告口徑），淨利潤由盈轉虧，同比大降2894.63%。

受虧損影響，2022年，國寶人壽總資產收益率和淨資產收益率均爲負數，分別爲-4.39%、-37.85%。        

國寶人壽2022年第四季度及全年主要經營指標

償付能力有待提升

國寶人壽此次增資擴股，將在一定程度上緩解償付能力壓力。2022年，國寶人壽的核心和綜合償付能力充足率均出現較大幅度下滑。

據償付能力報告披露，2022年第四季度末，國寶人壽的核心償付能力充足率爲88.41%，環比下滑31個百分點；綜合償付能力充足率爲110.51%，環比下滑36個百分點。而在2021年第四季度末，該公司核心和綜合償付能力充足率均爲167.99%。

據銀保監會披露，2022年第四季度末，納入審議的181家保險公司平均綜合償付能力充足率爲196%，平均核心償付能力充足率爲128.4%。人身險公司平均綜合償付能力充足率爲185.8%，平均核心償付能力充足率爲111.1%。可見，國寶人壽核心和綜合償付能力充足率遠低於行業平均水平。

對於償付能力充足率環比下降的原因，國寶人壽在2022年第四季度償付能力報告中披露，一方面，該公司第四季度末實際資本較上季度下降20229.02萬元，其中核心資本下降17567.97萬元。而核心一級資本下降的主要原因是資本市場低迷導致第四季度淨資產下降。另一方面，該公司第四季度最低資本較上季度上升，主要因第四季度資產配置結構調整所致。

償付能力充足率下滑亦導致風險綜合評級下滑。縱觀國寶人壽2022年4個季度的償付能力報告發現，該公司償付能力已連續兩個季度下滑。2022年第三季度，國寶人壽核心償付能力充足率爲119.49%，綜合償付能力充足率爲146.85%，分別環比下降47個百分點、49個百分點。也正因該公司2022年第三季度的綜合償付能力充足率降至不足150%，導致2022年第三季度的風險綜合評級（分類監管）結果從第二季度的BB類下降爲B類。