一季度末管理規模再度跌破900億元，中歐基金葛蘭交出了公募主動權益基金管理規模的頭把交椅。

4月22日零點剛過，葛蘭在管基金悉數披露2023年一季報，從管理規模來看，一季度葛蘭在管5只公募基金合計規模降至844.40億元，較2022年末的906.53億元，單季度縮水62.13億元，環比降幅達6.85%。而早一日公佈一季報的易方達基金張坤，雖然3月末在管規模同樣略有下滑，至889.42億元，但總量上再度超越葛蘭，成爲名副其實的“公募一哥”。

此外，葛蘭在管的2只私募資管計劃在一季度末的規模也縮水3.85%至5.50億元。兩者相加後，一季度末葛蘭同時在管7只產品的總規模爲849.89億元。

重倉股變動較小

投資者最爲關心的持股變動部分，葛蘭管理的醫藥主題基金，在一季度小幅調倉，但整體並未發生明顯變化。

其中，以規模最大的中歐醫療健康爲例，對比2022年年報，葛蘭在一季度增持了恆瑞醫藥（600276.SH）和凱萊英（002821.SZ）；降低了對愛爾眼科（300015.SZ）、藥明康德（603259.SH）、邁瑞醫療（300760.SZ）、同仁堂（600085.SH）、片仔癀（600436.SH）和華東醫藥（000963.SZ）的配置。

不過，愛爾眼科仍然是中歐醫療健康第一大重倉股，一季度末佔基金淨值比爲10.09%，屬於頂格持有。

此外，通策醫療（600763.SH）退出前十大，華東醫藥雖遭小幅減持但從2022年末的第11位躍升至第9大重倉股。

中歐醫療健康一季報前十大重倉股，來源：澎湃新聞記者據定期報告統計。

中歐醫療創新的單季度持倉也沒有太大變化，同樣是增持了恆瑞醫藥，不過單季度增持幅度不大爲8.79%；泰格醫藥（300347.SZ）重獲加倉；愛爾眼科、邁瑞醫療和九洲藥業（603456.SH）單季度持倉數量有所下降。不過，愛爾眼科同樣是中歐醫療創新第一大重倉股，一季度末佔基金淨值比爲10.06%，屬於頂格持有。

中歐醫療創新一季報前十大重倉股，來源：澎湃新聞記者據定期報告統計。

而從業績表現來看，一季度，中歐醫療健康基金A類份額淨值增長率爲-3.96%，同期業績比較基準收益率爲0.57%；中歐醫療健康基金C類份額淨值增長率爲-4.16%，同期業績比較基準收益率爲0.57%；中歐醫療創新A類份額淨值增長率爲-6.91%，同期業績比較基準收益率爲0.98%；中歐醫療創新C類份額淨值增長率爲-7.09%，同期業績比較基準收益率爲0.98%。主題基金的業績顯然都跑輸基準。

從產品申贖份額變動來看，除了中歐醫療創新C份額獲得淨申購外，中歐醫療健康A/C份額以及中歐醫療創新A份額均在一季度遭遇淨贖回。

中歐醫療健康份額變動，來源：基金一季報

中歐醫療創新份額變動，來源：基金一季報

創新依然是醫藥行業成長的最重要驅動力

葛蘭在一季報中表示，醫藥生物板塊部分子版塊前期漲幅較大，一季度有所盤整，其仍堅持以企業的長期投資價值爲投資導向。

“我們仍嚴格按照我們的投資框架進行個股選擇，在長期看好的核心創新藥、創新器械，創新產業鏈，醫療服務、消費性醫療進行佈局。”在葛蘭看來，醫藥行業仍保持了較強的韌性，隨着疫情擾動的逐步減弱，行業總體恢復顯著。優秀公司的長期增長驅動因素並未因近3年的疫情出現重大變化。

展望二季度，隨着疫情對於行業的擾動逐步減弱，葛蘭預計相關公司將會回到長期增長的趨勢中。醫藥行業的長期增長邏輯沒有發生根本性的變化，創新依然是行業成長的最爲重要的驅動力。

葛蘭認爲，經過多年的洗禮，國內創新企業整體研發管線佈局更加理性，資源向差異化方向傾斜，甚至有全球競爭力的創新品種誕生，國內多家企業將不同階段創新藥的部分權益授權給海外企業，也在一定程度上體現了國內企業創新的價值。二季度密集舉行的全球創新藥會議也使得中國企業有機會展示目前取得的階段性臨牀進展。

“目前，依然有大量臨牀需求未得到充分滿足，創新藥及器械都有着廣闊的成長空間。”葛蘭進一步指出，與此同時，國內的創新藥服務企業也逐步形成了有全球競爭力的產業集羣，在部分細分領域達到了全球領先的水平，相關服務商的競爭力更多的體現在平臺的技術和管理能力，龍頭企業的市佔率大概率仍將持續提升，保持其較高的景氣度。

此外，伴隨我國居民人均收入及認知水平快速提升，葛蘭認爲醫療服務以及消費性醫療的需求仍在快速增長且未得到充分滿足，未來空間依然巨大，這些優質公司的價值終將有公允的市值體現。

“整體而言，短期市場波動難以避免，但中長期而言，我們繼續看好醫藥生物板塊的配置價值。”葛蘭這樣寫道。

責任編輯：石秀珍 SF183