5月4日，珠海國資建築企業——寶鷹股份（002047.SZ）因年報內容收到深交所的問詢函。

寶鷹股份於4月8日披露的2022年報顯示，全年營收37.27億元，同比下滑20.18%；歸母淨虧損21.88億元，同比下滑32.42%。截止2022年末，公司總資產縮減14.27%至91.29億元。

與此同時，公司經營活動產生的現金流量淨額同比下滑257.25%，爲負2.6億元。

從分季度的經營來看，寶鷹股份四個季度的營收分別爲6.95億元、11.18億元、9.6億元、9.53億元，歸母淨虧損分別4.54億元、5943.84萬元、7.27億元、20.64億元。營收差異不大，但虧損的程度卻猶如“過山車”。

這已經是寶鷹股份連續第5年出現營收、歸母淨利雙下滑。公司過往最高的營收在2017年，超過70億元。同時，這也是寶鷹股份連續第2年出現虧損，2021年歸母淨虧損16.52億元。

公司毛利的下滑更是“驚心動魄”，2020至2022年的銷售毛利率分別爲16.13%、12.80%、7.57%。

深交所在問詢函中強調，截止去年年末，寶鷹股份的未彌補虧損已超過實收股本總額三分之一，要求公司分析短期及長期償債能力。

資產負債方面，截止去年年末，公司應收賬款及合同資產賬面價值爲54.85億元，佔資產總額60.09%。

其中，應收賬款賬面餘額爲47.53億元，壞賬準備爲25.38億元；合同資產賬面餘額爲45.18億元，減值準備12.48億元。壞賬及減值計提影響當期損益的金額高達19.08億元。

三個月前，深交所已經要求寶鷹股份披露計提減值明細，最大客戶恒大計提減值6.19億元。而此次深交所的問詢函中，則要求公司列示排名前十大客戶的情況，並說明交易背景，以及過去兩年的回款情況。

此外，財報顯示，公司還有12.84億元的受限資產。其中，7.36億元貨幣資金因經營性保證金擔保、定期存單質押、法院凍結資金受限，2.24億元無形資產因借款抵押受限，2.63億元應收賬款因附追索權保理受限。

針對受限資產，深交所質疑公司是否及時履行了信息披露義務，要求公司說明銀行賬號被查封、凍結等權利受限的具體情況。

這家來自深圳的建築企業，成立接近30年，上市時間接近20年，主營業務包括公共建築裝飾、住宅精裝修、幕牆裝飾等。自2021年起，隨着地產行業進入調整期，衆多和寶鷹一樣的裝企業績一夜之間“跌入谷底”。

不過，值得注意的是，寶鷹背後有強大的國資資本。早在2020年，寶鷹股份前實控人創古少明、寶賢投資（全稱“深圳市寶賢投資有限公司”）就引入了珠海國資股東——航空城集團（全稱“珠海航空城發展集團有限公司”），套現數十億元立場。

去年1月，航天城集團又追加認購了1.75億股非公開發行股份，合計持股數爲4.7億股，佔總股本的31%。

在今年3月，寶鷹股份又引入了另一家珠海國資企業——大橫琴集團（全稱“珠海大橫琴集團有限公司”），佔總股本的19.46%，且將掌握其35.05%的表決權。而航空城集團的持股比例則降低至11.54%，二者的持股比例合計依然是31%。

從表面上看，珠海國資對寶鷹股份的支持熱情尚未減少，這也許和寶鷹以債權增資到珠海國資企業有關。

在年報披露的前三天，寶鷹股份發佈以債權增資暨關聯交易的公告，以持有的23.86億元的恒大債權，按11.93億元作爲出資資產對珠海建贏（全稱“珠海建贏投資有限公司”）進行增資，同步轉出已計提的11.93億元壞賬準備，計提比例50%。

珠海建贏的第一大股東爲珠海國有獨資企業——珠海建投控股有限公司，持股比例55.7%。寶鷹股份增資後，持股比例44.3%。

而此次深交所再度發出問詢函，寶鷹股份將如何作出合理解釋值得關注。深交所要求的回覆時間爲5月17日前。

寶鷹股份的股價也因此受影響，連漲四天後出現下跌。截止5月5日午間收盤，報價3.51元/股，跌幅0.57%，總市值53.22億元。

（文章來源：界面新聞）