來源：長江商報

爲履行避免同業競爭的承諾，中國華能集團着手向華能水電（600025.SH）注入優質水電資產。

5月10日晚間，華能水電公告稱，公司收購華能集團、華能國際（600011.SH）合計持有的華能四川能源開發有限公司（以下簡稱“四川能源開發公司”）100%股權，本次交易尚處於初步籌劃階段。

長江商報記者注意到，早在2017年7月，華能水電A股IPO之前，華能集團就曾做出相關承諾，將華能水電定位爲“華能集團水電業務最終整合的唯一平臺”。此次將四川能源開發公司注入華能水電，也是華能集團履行避免同業競爭承諾的重要舉措，同時也將提高華能水電的資產質量，提升市場競爭力。

截至2022年底，四川能源開發公司資產總額187.52億元，所有者權益52.87億元，營業收入24.39億元，利潤總額8.21億元，淨利潤6.86億元。

作爲中國華能集團旗下的水電上市平臺，華能水電統一負責瀾滄江干流水能資源開發。自2022年以來，瀾滄江流域來水整體呈前高後低態勢，特別是一季度瀾滄江流域來水同比偏枯約一成，使得華能水電上網電量下降影響營收。不過，與此同時，華能水電嚴控費用，使得一季度淨利潤和扣非淨利同比增長8.25%、8.29%至8.03億元、8.02億元，實現經營效益的提升。

擬收購四川能源開發公司100%股權

根據收購計劃，華能水電擬收購控股股東華能集團持有的四川能源開發公司51%股權、華能國際持有的四川能源開發公司49%股權。本次交易完成後，四川能源開發公司將成爲華能水電直接持有100%股權的全資子公司。

本次交易尚處於初步籌劃階段，預計對華能水電不構成重大資產重組，但構成了關聯交易。本次交易經華能集團審議決策後，可以採取非公開協議轉讓方式進行。

長江商報記者注意到，華能集團籌劃此次資產注入由來已久。資料顯示，華能水電的主營業務爲水力發電項目的開發、投資、建設、運營與管理，主要收入來自水力發電的銷售收入。公司統一負責瀾滄江干流水能資源開發，是目前國內領先的大型流域、梯級、滾動、綜合水電開發主體。

自華能水電成立以來，華能集團就將其定位爲“以瀾滄江流域開發爲主的水電平臺”。早在2017年7月，華能水電A股IPO之前，華能集團就曾出具《關於中國華能集團公司進一步避免與華能瀾滄江水電股份有限公司同業競爭有關事項的承諾》，華能集團將華能水電定位爲“華能集團水電業務最終整合的唯一平臺”。

在此背景下，華能水電錶示，本次交易完成後，四川能源開發公司將成爲公司直接持有100%股權的全資子公司，華能集團向公司注入該等非上市水電資產系切實履行其作爲公司控股股東做出的避免同業競爭相關承諾，該等資產的注入有利於進一步提高上市公司資產質量，提升市場競爭力，對公司發展具有積極影響。

據華能集團官網介紹，四川能源開發公司是華能集團在四川設立的區域公司，主要負責四川地區的能源電力開發建設和生產經營管理。目前，華能集團和華能國際分別持有四川能源開發公司51%、49%股權。

四川能源開發公司於1990年開始陸續進入四川岷江、嘉陵江等流域開發水電，已建成太平驛、雨城、銅頭等20座水電站，裝機容量265.1萬千瓦，在建水電站1座（大渡河硬梁包電站），裝機111.6萬千瓦，管理光伏電站1座（太陽坡光伏電站），裝機3.5萬千瓦。

2022年發電量1006.19億千瓦時

作爲中國華能集團旗下的水電平臺，華能水電近年來保持穩健增長的趨勢。

2017年12月，華能水電登陸A股市場。2017年至2021年，華能水電分別實現營業收入128.47億元、155.16億元、208.01億元、192.53億元、202.02億元，同比增長11.21%、20.78%、34.06%、-7.44%、4.93%；淨利潤分別爲21.89億元、58.03億元、55.45億元、48.35億元、58.38億元，同比增長330.75%、165.1%、-4.45%、-12.8%、20.75%。其間雖有波動，但整體爲正向增長。

日前華能水電披露年報，2022年公司實現營業收入211.42億元，同比增長4.65%；淨利潤和扣非淨利潤分別爲68.01億元、68.22億元，同比增長16.51%、21.17%，均達到公司上市以來最高水平。

2022年，華能水電全年完成發電量1006.19億千瓦時，同比增6.59%，售電量993.16億千瓦時，同比增5.99%，已投產裝機容量達2356.38萬千瓦。

華能水電錶示，雖然2022年瀾滄江流域來水總體同比偏枯近一成，其中烏弄龍、小灣、糯扎渡斷面年累計來水同比分別偏枯12.3%、5.9%和1.7%，但通過梯級水庫羣優化調度釋放梯級蓄能，使得2022年發電量同比增加。同時，2022年雲南省內用電需求大幅增長，公司充分發揮流域調節優勢保供應，發電量同比增加。

不過，由於2022年汛期來水不足，導致2023年初水電梯級蓄能同比減少61.37億千瓦時，疊加一季度瀾滄江流域來水同比偏枯一成因素影響，一季度華能水電實現營業收入37.32億元，同比減少5.31%。但受到部分發電機組、配備電設備及水工機械12年折舊年限陸續到期影響，同時公司帶息負債規模和融資成本同比減少，財務費用同比降低17.7%，一季度公司淨利潤和扣非淨利同比增長8.25%、8.29%至8.03億元、8.02億元。

若四川能源開發公司並表，將進一步提升華能水電的盈利能力。此次華能水電披露，截至2022年底，四川能源開發公司資產總額187.52億元，所有者權益52.87億元，營業收入24.39億元，利潤總額8.21億元，淨利潤6.86億元。