國泰君安指，近期該行在路演過程中，發現市場存在一種認識：“保費的超預期是因爲現階段保險公司炒停相對高預定利率產品的結果，所以保費超預期的持續性較低”。該行認爲這種認識並不正確，並沒有考慮到保險行業已經消化了導致前期保費持續下行的重疾險的負面影響，行業業績已經見底的這一個事實。

該行認爲這一次保險股的估值修復行情並不是由於階段性炒停的原因。更多是反應行業因爲消化重疾險負面影響（佔NBV比僅有10%），業績持續下行的階段結束，重新步入穩定增長的階段。所以，在目前仍有部分保險股估值在0.6pev這種極度低估狀態下，該行認爲估值修復機會並沒有完成。該行繼續看好保險行業由業績超預期帶來的估值修復行情。

（責任編輯：劉暢 ）