來源：長江商報

定增預案發布兩年多之後，恩捷股份（002812.SZ）突然調減了募資金額。

5月14日晚間，恩捷股份披露公告稱，擬將非公開發行股票募集資金總額由不超過128億元調整爲不超過75億元，調減53億元。公司表示，前述調減募資額事項在董事會的授權範圍內，無需提交股東大會審議。

回溯公告，恩捷股份本次定增於2020年11月發佈預案，2022年1月經股東大會審議通過，2022年6月28日獲中國證監會覈准批覆。值得一提的是，前述批文有效期爲12個月，即將在一個半月後到期。

長江商報奔騰新聞記者注意到，由於定增金額的大幅縮減，公司的計劃投建項目擬投入募集資金的金額相應縮減。

其中，公司投入募集資金減少最大的三個項目爲重慶恩捷高性能鋰離子電池微孔隔膜項目（二期）、江蘇恩捷動力汽車鋰電池隔膜產業化項目、補充流動資金，分別從原來的24億、48億、30億，減少至14億、28.13億、17.58億元。

需要注意的是，雖然擬投入資金出現大幅縮減，但恩捷股份的募投項目的總金額並未改變，業內人士表示，這或將對恩捷股份的現金流提出考驗。

根據公告，恩捷股份包括補充現金流在內的原計劃的總投資額度153億元，不難計算，上述定增項目若要順利實施，恩捷股份除了要保證募資金額的及時到位之外，自有資金至少需要消耗78億元，現金流或將承壓。

根據一季報，截至3月末，公司貨幣資金21.97億元，但現金及現金等價物餘額僅15.66億元，較期初減少了14.06億元。

另一方面，受下游需求減少影響，2023年以來，公司的業績出現下滑，未來的經營性現金流入或將減少。一季度恩捷股份實現營收25.68億元，同比下滑0.92%；歸母淨利潤6.49億元，同比下滑29.1%。

對此，招商證券認爲，恩捷股份的下游客戶在去年底以及今年一季度進行去庫存，下游需求擾動短期影響排產、盈利。

此外，今年一季度的隔膜價格有所下滑，估算環比下滑5%；與此同時，恩捷股份的財務、管理費用由於銀行貸款、獎金計提影響短期出現大幅上漲，影響利潤，部分工人獎金可能計入生產成本。

在二級市場上，恩捷股份的K線圖顯示，2022年6月底，公司股價達到一年內的高點266.42元/股，隨後開啓下跌模式，截至5月15日收盤，公司股價收報107.06元/股，不到一年公司股價跌了59.82%，接近六成。