2023年5月19日三五互聯（300051）發佈公告稱公司於2023年5月18日接受機構調研，信達證券、泰康資產參與。

具體內容如下：

問：公司情況簡介

答：三五互聯是福建省首家創業板上市公司，是中國首家基於“雲計算”的企業信息化服務類創業板上市公司。業務主要包括 Saas 軟件和技術服務、移動通信轉售和遊戲。在過去的 2022 年，海南巨星成爲上市公司控股股東，黃明良、歐陽萍夫婦成爲上市公司實際控制人。

目前，上市公司選定具有較高轉換效率、較高毛利率、良好市前景的 HJT 光伏電池片作爲新業務增長點，旨在助力公司發展和戰略轉型。上市公司已聯合投資人通過旗下控股公司與四川眉山市丹棱縣政府簽署了合計 8GW 的 HJT 高效異質結電池片項目投資合作協議。並已在丹棱縣設立項目公司“眉山璉升光伏科技有限公司”作爲項目實施主體。 項目佔地 387 畝，廠房建築面積約 10.6 萬平方米，目前主體廠房已從原計劃 4 月 27 日提前於 4 月 14 日順利封頂，各類配套設施建設等工程正在有序建設中。

問：請介紹光伏項目規劃以及建設情況介紹

答：眉山璉升光伏異質結電池片項目總共規劃 8GW，按8GW 廠房一次性設計建設，共計 10 條生產線。

廠房長 535*190 米，建築面積 10.6 萬平方米。預計建成後將是國內建築面積最大、單條生產線最長、單體產能最大的異質結電池片生產項目。主體廠房已從原計劃 4 月 27 日提前於 4 月 14 日順利封頂，各類配套設施建設等工程正在有序建設中。其中首期先上 4 條主設備生產線，共計 3.2GW。採用福建金石能源、邁爲股份 HJT 異質結高效電池製造整體解決方案。

問：請介紹項目公司的研發和技術人員情況

答：技術團隊主要成員主要來自行業標杆龍頭的技術人員和資深人士，均有多年的光伏領域一線生產經驗，囊括了具有豐富的光伏行業工廠籌建、生產管理、運營及項目規劃經驗的運營人才，以及從事 HJT 技術開發、工藝優化的技術人才。 眉山璉升光伏注重研發和技術開發，已建成超百人的團隊。其中技術人員近 70 名，全部來自同行、且具備充分的 HJT量產生產和管理經驗。

公司已設立了工藝研發部，主要包含新技術開發和產線工藝改進兩方面，現場產品調試和優化、物料導入、產線運維、轉換效率提升和成本降低等工作。

問：請介紹目前採購設備情況，接下來 8GW 項目生產設備是怎麼考慮的。

答：公司目前採購了邁爲 1.2GW 生產線和金石 2GW 生產線。邁爲兩條產線均爲 600MW，金石兩條均爲 1GW。 剩餘的 4.8GW 預計會選用成熟廠家的設備，具體要看市場情況和公司排產計劃。

問：請介紹公司異質結光伏項目生產線特點。

答：眉山璉升“異質結電池片項目”採用最新一代 N 型太陽能電池技術和先進量產設備，包含“雙面微晶”，“大尺寸硅片”，“薄片化”“銀包銅技術”和“0BB”等關鍵技術在量產中均會採用，轉換效率高，製作成本低。後續通過自主和合作研發，持續提高產品轉換效率，降低成本從而增強產品生命力，被替代可能性不高。

眉山璉升一開始從廠房設計，設備選型，工藝路線和產品路線確定等方面做了充分調研和論證，從設計源頭減少後續生產過程中問題的產生。我們的技術團隊基於自身豐富經驗已與設備供應商就生產流程進行了深入的專業交流，針對項目設備對包括硅薄膜沉積設備(PECVD)及 TCO 膜製備(PVD)等在內的各個工序提出了改進措施，以保證後續的設備安裝調試順利進行，可以快速爬坡並達到穩定量產的要求。

問：請介紹下公司產品情況。

答：全線採用 210 半片規格，預計出貨規格做到 120um。210 規格組件因爲高組件功率，綜合 LCOE 成本更低，在產品壽命週期能給客戶帶來更多的價值和增值服務。“雙面微晶”，“大尺寸硅片”，“薄片化”“銀包銅技術”和“0BB”等關鍵技術在量產中均會採用。

問：選擇 HJT 的原因。

答：縱觀光伏行業發展，一定是高效戰勝低效。目前電池片市場正處於 P 型電池技術向 N 型電池技術轉化的時期，N 型電池是未來技術方向，市場空間廣闊。

HJT 具有更高的效率潛力，更高的雙面率、更低的衰減，更簡單的製備工藝、更低的度電成本等諸多優點。異質結 HJT(N 型電池技術)電池產業鏈正逐漸成熟，設備投資額逐步下降，生產工藝優化定型，異質結電池的競爭優勢逐漸顯現。我們認爲 HJT 是第三代技術，半導體薄膜技術，未來可以延展到鈣鈦礦疊層電池，目前正處於行業發展的關鍵節點，我們的目標就是建成穩定量產的異質結電池片。

問：未來有組件的計劃嗎？

答：暫時沒有組件計劃。眉山璉升專注於電池片，集中精力全力推進規模化穩定量產。 9、公司對未來銷售客戶的規劃?

我們預計今年以及明年國內組件廠的 HJT 電池需求供小於求，今年的市場預期是比較好的。目前已和多家組件廠商對接，海外市場也比較旺盛，國外客戶價格接受度相對較高。

三五互聯（300051）主營業務：由企業郵箱、網站建設、網絡域名及移動電子商務構成。

三五互聯2023一季報顯示，公司主營收入4798.01萬元，同比上升12.49%；歸母淨利潤-277.79萬元，同比下降97.02%；扣非淨利潤-331.14萬元，同比下降50.46%；負債率65.04%，投資收益-20.71萬元，財務費用411.45萬元，毛利率54.78%。

該股最近90天內無機構評級。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，三五互聯（300051）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力較差，營收成長性較差。財務風險可能較大，存在隱憂的財務指標包括：貨幣資金/總資產率、有息資產負債率、財務費用/貨幣資金率、應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅、存貨/營收率增幅、經營現金流/利潤率。該股好公司指標0.5星，好價格指標1星，綜合指標0.5星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）

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