行情回顧：本週，家電（中信）行業指數漲跌幅表現一般，下跌1.29%，周漲幅在中信一級行業指數中排名第12位，跑贏同期滬深300指數1.08個百分點。家電子板塊表現分化，僅照明電工及其他指數錄得正收益，但全部家電子板塊都跑贏了同期滬深300指數。個股方面：本週，家電（中信）行業個股漲跌各半，行業有36只個股錄得正收益，佔比約46%，周漲幅超過5%的個股有7個，周漲幅超過10%的個股有1個；行業有39只個股錄得負收益，佔比約爲50%，周跌幅超過5%的個股有3個，無個股周跌幅超過10%。

行業運行數據：根據奧維雲網，2023年第21周（2023/5/15-2023/5/21），國內線下家電市場銷額同比+23.9%，銷量同比+22.65%，均價同比1.31%；國內線上家電市場銷額同比+48.27%，銷量同比+28.96%，均價同比+14.97%。大家電：冰箱、空調同比銷額繼續全渠道增長，其餘品類表現較一般。廚衛電器：市場銷售情緒回暖，大多品類線上線下量額齊升，集成竈全渠道銷額增長。廚房小電：整體市場較爲冷清，大多品類線上線下銷額下滑，電蒸鍋、豆漿機保持全渠道銷額增長。環境健康電器：各品類表現不一，掃地機器人線下銷額增長，洗地機線上銷額增長，電風扇全渠道銷額高增。

行業觀點：維持對行業的超配評級。世界氣象組織報告顯示，未來五年有98%的可能性出現有記錄以來最熱的一年，受高溫因素刺激，今年空調銷售表現活躍。根據產業在線，家用空調行業5月份排產約1,885萬臺，同比增長18%。從整個家電行業復甦情況來看，當前空調市場表現優秀，零售額增速遠超同期的冰箱、洗衣機、彩電等品類，今年有望領漲家電行業。雖然3月至5月，空調需求端的復甦進度或有不盡人意之處，但供給端並未怠慢，空調供應鏈和產業鏈積極生產，各大品牌不甘落後。618活動方面，隨着各大平臺618預售開啓，家電行業迎來二季度最大購物節。其中，在618預售開啓28小時後，海爾、美的率先拿下京東平臺全品類銷售榜單榜首、榜眼；TCL、海信、格力等品牌進入TOP 10。家電行業復甦正當時，建議繼續關注家電板塊，關注估值性價比較高、品牌效應廣、創新能力強、具備業績韌性的優秀家電企業。如科技與產品並行的美的集團（000333）、高端化持續深化的海爾智家（600690）、渠道改革逐見成效的格力電器（000651）、國內智控龍頭和而泰（002402）、汽零業務快速成長的盾安環境（002011）、自主品牌與ODM雙管齊下的北鼎股份（300824）、傳統廚電龍頭老闆電器（002508）。

風險提示：宏觀經濟波動風險、貿易摩擦和關稅壁壘帶來市場風險、行業競爭加劇導致的價格戰風險、疫情風險、政策變動風險等。