來源：長江商報

推進產業多元化，大爲股份（002213.SZ）如同在走鋼絲。

6月7日晚間，大爲股份公告，近日，公司全資子公司桂陽大爲新材料有限公司（以下簡稱“桂陽大爲新材料”）與相關方簽署項目入園合同，公司將在湖南桂陽高新區建設年產4萬噸碳酸鋰冶煉加工項目，項目總投資25億元。

25億元投資，對於大爲股份而言較爲喫力。截至2022年底，公司總資產不過8.04億元，25億元的投資資金從何而來？公司並未詳細披露。

實際上，25億元只是大爲股份項目計劃投資總額的十分之一左右，公司此前宣佈的投資總額達220億元，包括鋰礦產資源綜合利用及鋰電池產業鏈項目、新能源專用車基地項目。

市場擔憂的，依然是大爲股份資金來源、項目運營能力等。

新能源、汽車、半導體存儲、智能終端，大爲股份積極踐行產業多元化，但經營業績表現不佳。2020年至2022年，公司三年的歸屬於上市公司股東的淨利潤（以下簡稱“淨利潤”）合計爲0.40億元，今年一季度，淨利潤只有81.37萬元，同比下降逾60%。

拋220億投資躋身新能源賽道

近幾年，新能源汽車產業蓬勃興起，新能源汽車產業鏈成爲市場熱點，資本爭相佈局，大爲股份也一頭紮了進去，試圖分一杯羹。

根據公告，2022年12月28日，大爲股份召開董事會，審議通過了與桂陽縣人民政府簽署投資合作協議的議案，公司擬在湖南省郴州市桂陽縣建設含鋰礦產資源綜合利用及鋰電池產業鏈項目、新能源專用車基地項目。

公司稱，在桂陽縣投資建設上述項目，是助力縣域經濟發展，實現互利共贏。據披露，擬定項目總投資約220億元，其中鋰礦採選、碳酸鋰以及環保、尾渣處理項目投資90億元；鋰電正級材料、鋰電池相關生產項目投資120億元，新能源專用車基地投資10億元。

公告顯示，高達220億元的投資項目，並不是大爲股份“獨吞”，而是由公司、公司控股、參股及合作企業聯合參與投資建設。其中，礦山開採、選礦、碳酸鋰生產項目由大爲股份主要負責投資建設，聯合體其他企業分別參與，新能源專用車基地項目由大爲股份主要負責投資建設，聯合體其他企業分別參與。

大爲股份在公告中表示，將聯合新能源全產業鏈核心企業共同投資，形成新能源電池從含鋰礦產資源採礦、選礦、碳酸鋰冶煉、鋰電池生產以及尾礦綜合處理利用的全產業鏈項目。鋰電池生產按郴州市統籌安排，儘可能優先桂陽。

根據規劃，項目具體包括：取得礦權，礦山開採、選礦以及環保、尾渣處理；年產4萬噸碳酸鋰生產項目（分兩期建設）；年處理能力800萬噸原礦採選基地與碳酸鋰生產項目以及環保、尾渣項目同步分期建設；20GWH鋰電池相關生產項目，分兩期建設，每期均建設10GWH鋰電池生產線。

爲了約束上述項目履行，大爲股份繳納了2億元履約保證金。

對於本次投資，大爲股份表示，新能源行業快速發展，對動力電池需求越來越大，面對新能源車以及城市軌道交通的迅猛發展，新能源商用車的快速崛起，公司開啓了對傳統汽車業務板塊的改革。2021年5月，公司參股投資設立了深圳市大爲弘德汽車工業有限公司（以下簡稱“大爲弘德”，公司持股10%），嘗試涉足新能源專用車領域，合作開展新能源汽車專用車改裝及零部件研發、生產與銷售業務。2022年11月，大爲弘德與井岡山經開區管委會簽署了新能源專用車生產項目投資合同，擬在江西省吉安市井岡山經濟技術開發區建設新能源專用車生產基地。

上述計劃投資220億元項目，就是大爲股份在新能源產業賽道的嘗試和佈局。

今年6月6日，公司進一步披露，簽署了項目入園合同，擬投資25億元建設年產4萬噸碳酸鋰冶煉加工項目。

追熱點進軍新能源產業賽道，大華股份並未獲得投資者支持。去年12月28日，公司收盤價爲14.88元/股，今年6月6日的收盤價爲14.67元/股，6月8日，雖然公司披露了項目進展，但股價下跌了1.57%，收報14.44元/股。

三大主業並進仍僅微利

大力向新能源產業賽道挺進的大爲股份盈利能力較低。

大爲股份的前身是特爾佳，2000年成立，專注於汽車輔助制動系統產品的研發、設計、生產及銷售，隨着新能源化在汽車產業的快速發展，公司不斷探索產業的延伸，尋求轉型。2022年，公司在鋰資源領域佈局，開啓了大爲股份郴州鋰電新能源產業項目，建設含鋰礦產資源綜合利用及鋰電池產業鏈項目、新能源專用車基地項目。

公司還積極佈局半導體存儲和智能終端業務，大爲創芯於2011年成立，在半導體存儲行業持續投入發展10餘年，是一家集研發、設計、銷售於一體的存儲方案提供商。公司智能終端業務由全資子公司特爾佳信息及其子公司開展，主要聚焦通信設備及配件、計算機及其他電子設備等領域。隨着轉型的深入，結合大爲創芯存儲產品的市場需求，特爾佳信息利用其在智能終端領域的客戶、渠道等資源積累，在集團內部形成“半導體存儲+智能終端”業務。

整體而言，目前，大爲股份的產業佈局爲新能源+汽車、半導體存儲+智能終端，目前，鋰電新能源尚處於初期階段，尚未形成收入。

三大業務齊頭並進，大爲股份並未實現快速發展。2020年至2022年，公司實現的營業收入分別爲3.88億元、8.57億元、8.38億元，同比變動106.12%、121.18%、-2.28%；淨利潤分別爲899.37萬元、1547.91萬元、1597.92萬元，同比增長461.92%、72.11%、3.23%；扣除非經常性損益的淨利潤（以下簡稱“扣非淨利潤”）分別爲562.95萬元、669.51萬元、1144.76萬元，三年合計僅爲2377萬元，處於微利狀態。

今年一季度，公司實現的營業收入、淨利潤分別爲1.06億元、81.37萬元，同比下降34.02%、60.80%。

備受關注的是財務壓力。截至2022年底，大爲股份總資產僅爲8.04億元，期末賬面貨幣資金爲4.40億元，長短期債務爲0.80億元。

總資產不過8.04億元，高達220億元的投資資金從何而來，其受到質疑並不奇怪。當然，大爲股份試圖號召產業鏈上下游企業聯合投資，但從公告看，由大爲股份負責投資建設，聯合企業參與。據此判斷，大爲股份的投資不會太少。

分析人士稱，高達220億元的項目，作爲投資主體，即便考慮到產業鏈上下游企業參與因素，大爲股份預計也需要投資50億元左右。

盈利能力較低，再融資能力也將受到一定約束，上述投資能否全部順利推進，存在變數。

此外，新能源產業賽道已有大量資本湧入，大爲股份是後來者，無論是資金還是技術，亦或是資源，均不具有明顯優勢。大爲股份豪賭新能源賽道，前途未卜。