信達證券發佈研究報告稱，VisionPro是劃時代的產品，不管是在蘋果的歷程還是在消費電子行業的歷程上，其創新程度遠超之前的產品，不管從經驗、還是技術上都是蘋果公司的集大成者，有望成爲新一代iPhone4，再開闢消費電子產業的黃金十年，建議關注：長盈精密(300115.SZ)、兆威機電(003021.SZ)、華興源創(688001.SH)、智立方(301312.SZ)、傑普特(688025.SH)、賽騰股份(603283.SH)、立訊精密(002475.SZ)等。

信達證券主要觀點如下：

空間計算時代：數字革命的新階段。

空間計算是數字革命的一次新的跨越，正如庫克所說，MAC將該行帶入個人計算時代，iPhone將該行帶入移動計算時代，VisionPro將該行帶入了空間計算時代。空間計算包括所有關聯人、虛擬生物、機器人於真實或虛擬世界的軟硬件技術，常見的場景包括GPS、物聯網、語音識別、VR/AR等，有三個重點方向值得關注：(1)使該行能夠感知3D數字內容的技術(例如AR/VR);(2)使該行能夠與3D數字內容自然交互的技術(例如語音控制，眼動追蹤，手/身體跟蹤和觸覺);(3)3DUX設計。

VisionPro：空間計算的標誌性產品。

在蘋果的願景中，空間計算意味着“虛擬與現實的無縫銜接”。VisonPro擁有12個攝像頭、5個傳感器等硬件。在眼圈周圍分佈有LED燈，配合攝像頭完成眼動追蹤。同時，VisonPro還支持動作捕捉等功能，擺脫了外置控制器的束縛。硅基屏幕擁有超過2300萬像素，顯示性能超過4K電視。音頻方面，VisonPro通過“音頻射線追蹤”技術分析空間的特徵和材質，打造聲臨其境的感覺。爲了消滅延遲，除了自研的M2芯片外，蘋果額外開發了R1芯片處理數據。軟件生態也十分強大，VisionPro的操作系統名爲VisionOS，與MacOS和iOS共享核心模塊，同時新增實時子系統。VisionPro還能獲得Unity常用軟件的權限，隨着用戶的加入，該行預計這一生態也有望快速生長。

VisionPro的遠景：MAC和iPhone或是良好參照系,該行預計未來VisionPro出貨有望達到千萬量級。

在辦公場景，VisionPro更像一臺Mac。VisionPro可與MAC、iPhone、iPad等設備同步，同時支持鍵盤等配件充分提高工作的效率。在會議場景，VisionPro讓參會者以真人的大小出現，具有類似線下會議的沉浸感。

在生活和娛樂場景，VisionPro更像一臺iPhone。VisionPro的兩塊硅基屏幕共計具有2300萬像素，讓畫像在用戶面前非常真實。在3D電影、遊戲等場景也可以打造很深的沉浸感。在溝通交流方面也可以獲得線下見面的感覺。

VisionPro還具有許多MAC和iPhone沒有的功能，例如在教育場景，音樂創作、設計、工業等場景的獨特表現。

從功能和屬性看，MAC和iPhone13ProMax或是關於VisionPro成長空間的良好參照。據canalys數據，2022年全球MAC出貨0.3億臺。而同年全球智能手機出貨12.1億部，蘋果出貨量大約2.3億臺(IDC)，其中iPhone13系列的高階產品iPhone13promax約佔總份額的2.6%(counterpoint)，即大約3134.3萬臺。

風險因素：VisionPro銷量不及預期風險;VisionPro研發不及預期風險;宏觀經濟下行風險。