相關新聞：蔚來第一季度營收106.8億元 調整後淨虧損41.5億元

一圖看懂蔚來、小鵬、理想汽車2023年第一季度財報

新浪科技訊 北京時間6月9日晚間消息，蔚來（NYSE: NIO; HKEX: 9866; SGX: NIO）今日發佈了截至3月31日的2023年第一季度財報。財報顯示，蔚來第一季度總營收爲106.765億元（約合15.546億美元），與2022年第一季度相比增長7.7%，與2022年第四季度相比下滑33.5%。淨虧損47.395億元（約合6.901億美元），與2022年第一季度相比增虧165.9%，與2022年第四季度相比減虧18.1%。不計入股權獎勵支出（不按美國通用會計準則），調整後的淨虧損爲41.501億元（約合6.043億美元），與2022年第一季度相比增虧216.9%，與2022年第四季度相比減虧18.1%。

財報發佈後，蔚來創始人、董事長、CEO李斌，CFO奉瑋，財務副總裁曲玉，資本市場副總裁魏玉出席了隨後召開的電話會議，對財報進行了解讀，並回答了分析師提問。

以下是分析師問答環節部分實錄：

摩根士丹利分析師Tim Hsiao：我的第一個問題關於降本。首先，蔚來從2021年開始進入到一個比較快速擴張的階段，所以我們可以看到車型、品牌、網絡、銷售、研發等方面都加大了投入，但剛纔李斌總提到說，有鑑於市場和經濟形勢都比較嚴峻，那麼我們現在是否會考慮優化和精簡目前的車型和營銷的佈局？將一些有限的資源，聚焦在蔚來品牌能夠走量的車型上面？比如像手機，電池和芯片研發投入是否會暫緩？另外，明年阿爾卑斯品牌的推出，是否還會按先前的規劃去進行？

李斌：確實，最近市場的變化也非常大，競爭進一步加劇，從目前我們第2代平臺的角度來講，我們所有8款車的研發都已經完成了，近期都會全面推向市場。我們當前主要的重點還是怎麼樣去有一個新的組織架構和新的營銷策略，能保證我們的每一款車都能夠去觸達到它的目標用戶羣體。從我們定義產品的時候，每一款車還是都有自己定位的，我們現在整個的營銷團隊如何能夠同時賣好這8款車，不管是從展廳的佈局，從線上的用戶觸達，還是線下的一線銷售同事精力的分配，確實是有些新的挑戰。我們最近也已經做了不少的工作，能夠既保證每一款車，從總部到區域都有人去負責，同時也保證我們的資源能夠在一些重點的車型，包括我們一些上量的車型，比如“5566”這4款上量的車型，也包括ES8這樣的戰略車型，我們肯定在資源上會有一些傾斜。總的來說，我們現在的聚焦還是怎麼樣保證的這8款車都能夠在它的目標市場達到足夠的份額。我們應對市場的變化可能會更加的快速，保證我們產品和服務的競爭力。

另外，講到研發，有一些長期研發的項目，方向上來講，我們肯定是還是會堅持的，因爲我們認爲，雖然我們現在有些短期的壓力，但是長期的競爭力，我們當然還是要去打造的。當然有一些節奏方面的情況，我們肯定會根據公司的資源和重點去進行調整。阿爾卑斯的推出，我們還是會按照我們原定的規劃，在明年下半年合適的時候會交付這些產品，我們也會確保投入的週期，特別是在市場端投入的時間，我們希望緊湊一些，這樣對於整個公司的效率會更好一些，在節奏和效益方面，我們肯定會進行更加細緻的管理，

摩根士丹利分析師Tim Hsiao：第二個問題關於新款ES6，我們看到二季度交付指引爲23000到25000臺，可能較原先的市場預期來的高一些，可否請管理層分享一下，新款ES6從5月底正式上市，到目前爲止的整體接單情況？ES6爬產交付有什麼障礙？我們是否維持之前提到“5566”月合計交付2萬的一個目標？大約什麼時候可以達到這樣的合計交付目標？

李斌：確實，ES6的市場熱度是非常高，目前已經鎖單的情況，達到了我們的預期，整體試駕後的轉化率是非常高的，是我們所有車型裏面有史以來最高的試駕轉化率，所以我們對它的表現是非常有信心的。ES6在6月份肯定還是一個爬產的過程，我們目前的目標是希望7月份能夠實現生產和交付都達到1萬輛的目標，我們還是有信心去實現目標的。我們的供應鏈、製造、質量等各方面的同事都在全力以赴地做準備。“5566”從方向上來講，我們肯定還是認爲有機會去實現2萬的目標，現在來看，主要的挑戰還是ET5的挑戰要大一些，因爲和去年相比，今年沒有補貼了，去年畢竟還有12000塊錢的補貼，那麼我們最近也下調了，比如充電樁也是要購買的，所以事實上來講，它的價格是和去年底相比，消費者的購買價格差不多貴了小2萬塊錢。我們要面對這樣一個現實吧，我們也在看，通過怎樣更好的方式去擴大需求，6月15日我們會發ET5的旅行版，這款車的目標用戶羣肯定會更大一些，因爲它是一款非常適合家庭使用的車，相信它的競爭力還是非常強的，所以這4款車我們仍然認爲有機會實現2萬的銷售目標。

瑞士信貸分析師Bin Wang：我的第一個問題關於毛利率指引，公司如何預測三季度毛利率的情況？

奉瑋： 如李斌所言，隨着第2代平臺產品的交付，我們的產品價格在二季度和三季度會有所提升，平均售價和毛利率都會回升，我們預計三季度毛利率可以回到兩位數的水平，在四季度超過15%。

瑞士信貸分析師Bin Wang：第二個問題關於公司的現金情況。我們看到公司的現金部位下降比較快，請問公司短期有沒有融資計劃？以及蔚來在中國A股IPO的進展？

李斌：我們今年一季度和二季度的交付，確實比去年四季度少了一些，也影響了運營的現金流，但我們相信隨着三季度交付的回升，運營現金流肯定會改善的，我們目前的現金能支撐公司在可見未來的業務發展。作爲一家上市公司，我們當然也會非常小心地去管理現金，我們的融資通道，不管是美元，還是人民幣的，都是通暢的，如果我們有合適的需求，當然會跟市場去交流。今年，我們也採取了一些措施，比如說有一些固定資產的投資，我們已經推遲，包括一些研發項目，也往後推遲了，還有我們全球市場的進入，在歐洲，今年我們也會專注於已經進入的幾個國家。總的來說，我們當然會很小心地去管理這些現金，從市場的角度來講，如果有新的市場計劃，我們大家會跟大家交流。

美銀分析師Ming Hsun Lee：第一個問題請問一季度電池價格的下降情況？對於公司毛利率的提升有多大影響？如何預測二季度和三季度的電池價格走勢？

奉瑋：總的來說，碳酸鋰價格從一季度開始有所下降，有助於我們部分車型毛利率的提升，平均令每輛車的成本降低了2500元，但最近碳酸鋰價格回升到每噸310000元，所以市場價格的波動將影響我們的毛利率水平。

美銀分析師Ming Hsun Lee：還有一個關於公司資本支出和運營支出指引的問題，如李斌所言，公司開始控制部分投資項目，尤其是在長期投資方面，公司是否會因此調整指引，我記得公司去年的資本支出指引是100億元，請問公司今年的資本支出和運營支出指引分別是多少？

奉瑋：資本支出主要還是用於換電站的建設，充電網絡的拓展，銷售網絡的拓展，模具和新產品的生產設施，我們會控制這些投資的節奏，但目前我們無法給出今年具體的資本支出指引，將根據費用情況進行動態調整。運營支出方面主要包括研發費用，未來一年是公司研發投入和核心車型量產技術開發的重要階段，今年按季度來看，不按美國通用會計準則，我們會將每一季度的研發費用控制在30到35億元的水平，我們也管理支出曲線，持續提升業務效率；在營銷和行政費用方面，一季度是下降的，主要原因是市場活動的下降，春節等季節性因素影響，而隨着車展，路演等活動的增加，以及新車型的發佈，我們預計營銷和行政費用將從二季度開始回升，效率也會從三季度開始改善。

滙豐銀行分析師Yuqian Ding：我有兩個問題，第一個是剛纔提到ET5的價格對於消費者而言還是有點貴，而對於ET5這樣跑量的車型，或者說之前承載了跑量的預期，管理層會不會考慮推出低價版本，通過減配和版本調整把價格調下來，以獲得更好的銷量？第二個問題，關於研發節奏的調整，和運營支出預算的調整，想請教相比之前盈虧平衡的指引，是否會推遲？

李斌：確實，我們看到整個市場的價格變動非常大，但我們肯定不會用減配的方式，去做這樣的調整，我們標配的就包括雙電機，自動駕駛傳感器和算力等這樣一些高價值的東西，我們認爲這對於長期的用戶價值是非常有意義的。當然，我們也在考慮很多靈活的措施，比如，針對那些不需要換電服務的用戶，我們有更好的方法，我們也在進行各方面的研究。這些措施都是從用戶的利益出發，從我們角度來講，肯定也要考慮已經購買了我們車的用戶，以及他們的利益。關於盈虧平衡，從目前的情況來講，我們的盈虧平衡時間表肯定要往後推的，這是我們需要面對的一個情況，當然我們還是希望這個推後的時間能夠控制在一年以內吧，這是目前我們的一個計劃。

持續更新中。。。。