“量化基金就是割韭菜的工具，是股市的吸血鬼！”又有私募大V怒懟量化投資。

近日，市場掀起了對量化投資的新一輪爭論，此輪“對決”頗具火藥味。儘管爭議不斷，但量化投資的積極作用還是被多方認同。

私募大V怒懟量化

近日，量化圈各種新聞層出不窮，關於量化投資、量化交易的爭論再起。

“量化基金就是割韭菜的工具，是股市的吸血鬼！”知名私募大V、神農投資創始人陳宇此前在其社交媒體上痛批量化。他認爲，當前繼續超常規發展量化基金與註冊制的目標不一致，“就是禍害股民”，建議嚴控量化基金和雪球產品的規模。

各方研究預計，目前國內市場量化交易佔比已超過20%。不過，業內人士認爲，對比來看，海外成熟證券市場量化交易的佔比較高，一般能夠達到50%以上。國內量化交易的規模並不算高，還有很大發展空間。

對此，陳宇表示，“美國什麼時候才大規模發展量化投資？中國股市是發展中的新興市場，既不能不改革，也不能步子邁大。股市裏增量資金本來就不多，量化割來割去，還有什麼資金去‘中特估’呢？”他表示，在註冊制改革初期，要慎重發行量化基金，甚至應禁止發展量化基金。

積極作用已被廣泛認同

事實上，量化投資和量化交易的積極作用已被廣泛認同。

衍盛資產指出，量化並不是割韭菜的工具，而是一種需要科學和謹慎應用的投資交易方式。量化投資/交易利用計算機程序和數學模型進行投資/交易決策的方法，通過系統性的分析和利用大量數據和歷史經驗，來獲取更爲穩定和可靠的收益。量化投資的積極作用主要體現在提高投資效率、提高市場效率等多個方面。

一位頭部量化私募的投資總監表示，一方面，量化投資的細分策略衆多，不同策略間的信號週期、交易頻率、買賣視角等都有差異，能夠爲市場提供多樣化的流動性支持；另一方面，量化投資普遍持倉較爲分散，同時進行千隻股票的交易，能夠爲更多的如中小盤股票提供流動性；此外，量化交易具有價值發現功能，有助於更好地幫助市場實現有效定價。

爭議不斷

近年來，量化股票產品的業績較主觀股票產品有着一定的優勢。不過，整體來看，市場對於量化交易仍有一定爭議，主要存在於是否加強趨勢、趨同交易風險等方面。

此前，就有私募大佬在渠道路演時表示，今年以來AI的行情演繹太過極致，對整個市場的流動性抽取效應顯著，尤其是A股的高博弈性加劇了這輪行情。他表示，還有一個原因是“量化加強趨勢的作用太明顯了”。

明晟東誠表示，量化策略的佔比提升實際上是有利於提升市場定價效率和活躍程度的，同時也有助於降低市場長期波動率。當然，量化策略的風險可能在於策略的同質化，尤其在極端行情時候，量化策略的集體調倉會對市場趨勢有一定強化作用，這一點在海外市場也普遍存在。

此外，有觀點質疑，量化提供流動性只存在於上漲的市場或股票中，在市場下跌的過程中，量化還能提供流動性、行使價值發現的功能嗎？對此，前述投資總監稱，量化純多頭產品基本是滿倉運作，在策略正常運作的前提下，除非面對贖回，否則不會主動進行減倉操作。因此，在市場大幅波動時，量化策略也是一股穩定市場的重要力量。

編輯：張祉璇