股權投資領域出現哪些新的變化趨勢？投資人“看中”哪些方向？近日，在2023清科·南通寶月湖投資人大會上，國內知名投資機構投資人、行業專家與企業創始人等對相關話題進行探討。

“過去大家看到很多投資機會都是參與公司上市前一輪融資，港股、美股IPO還不一定能賺錢，但是在A股基本上只要能投進去一定會賺，只是賺多賺少的問題。但是從去年開始到現在，A股破發已經成爲常態，去年全年A股破發約30%。”華蓋資本董事長許小林稱。

他表示，過去十年中國GDP仍然高速增長，平均增速6.4%，現在到未來的十年GDP一定是在中低速發展的週期裏，在這個宏觀環境下出現新格局，機構一定會走向頭部化，差異化。

數據顯示，目前全國有兩萬多家基金管理人，其中一級市場大約有1.4萬家基金管理人。

“這些機構同質化很厲害，說得好聽一點叫百花齊放。現在各個地方政府的招商會越來越希望請到頭部最優秀的機構來，而不是像過去撒胡椒麪一樣，鋪得很散。這肯定是新格局下最明顯的標誌之一，而且這個行業的收益率一定是走向收窄的過程，不會像過去大家認爲的每個項目投下去都可能會有十倍八倍的收益。”

雖然股權投資領域未來可能會面臨收益率收窄的問題，但是來自政策的紅利，成爲業內人士看好行業的重要原因。

清科集團創始人、董事長倪正東表示，當下，科創投資是最好的時代，從大環境上來看，國家有大量的政策支持科技強國建設。在研發投入大量經費、更加重視國家科研成果轉換、鼓勵高校實驗室的技術轉化爲產品。

從投融資角度來講，各級地方成立政府引導基金、二級市場放開科創板、以及北交所成立等，豐富了科創投融資在一二級市場的管道。從產業方向來看，對於專精特新中小企業在技術、管理、資本等方向大力培育。

梅花創投創始合夥人吳世春認爲，國家一直帶來政策紅利，比如對硬科技的支持、28納米以下的芯片能得到的免稅支持、科創板對可能沒有盈利的創新企業提供支持。

此外，他認爲，科技突破帶來效率紅利。“現在生成式AI成爲新一輪的突破點，我相信前幾天蘋果發佈的Apple vision也會成爲新一種內容生成的基礎設施，這都會帶來新的創業機會。”

他表示：“流量打法和模式創新已經後勁乏力了，整合式的科技創新纔是新機會，我們說‘新半軍’、‘數智航’是新的時代主題。”

 恆旭資本合夥人朱家春則表示，未來汽車行業結構性機會仍然非常大，預計到2025年左右，汽車的價值鏈將會重構。“在汽車未來的行業趨勢裏面，電動化是一個基礎，網聯化是一個條件，智能化是一個關鍵，共享化是一個趨勢。”