5月重要事件概要

美聯儲年內降息預期退潮，高利率可能維持更長時間

債務上限問題解決，就業數據遠超預期，美聯儲官員“鷹”派言論進一步弱化市場年內降息預期。6月1日[ 本報告統一使用當地時間。]，美參議院通過聯邦政府債務上限法案，債務上限將暫緩生效至2025年初，爲美聯儲後續加息掃清障礙。同日，聖路易斯聯儲主席表示通脹仍然太高，需繼續對通脹下行的前景保持警惕。6月2日，美國勞工部發布數據顯示，美國5月非農新增就業33.9萬人，遠超市場預期，爲2023年1月以來最大增幅。經濟持續強於預期弱化了衰退憂慮，市場預計未來將進一步加息，高利率可能維持更長時間。

歐央行加息預期減弱，英國央行或將繼續加息

受能源成本下降推動，歐元區通脹超預期放緩。6月1日，歐盟統計局發佈數據顯示，歐元區5月調和CPI同比增長6.1%，預期爲6.3%，遠低於上月的7%。但歐元區5月經濟景氣指數降至96.5，不及預期的98.9，爲6個月以來最低。通脹超預期回落疊加經濟前景悲觀，市場預期歐央行將暫緩加息。英國方面，英國4月消費者價格指數同比上漲8.7%，高於市場預期的8.2%，加大英國央行繼續加息的壓力。

日本經濟數據表現強勁，貨幣政策可能重回正軌

5月19日數據顯示，日本4月CPI同比上升3.5%，核心CPI升至4.1%，創下1981年以來最高紀錄。6月8日，日本內閣公佈經修訂的一季度GDP數據，年化環比終值從1.6%大幅上修至2.7%，遠超預期的1.9%，居民消費和企業支出強勁。物價上行和經濟前景樂觀推動下，市場預計日本央行可能在7月的議息會大幅上調通脹預期，收益率曲線控制（YCC）政策可能退出，貨幣政策重回正軌。

編髮：國家外匯管理局外匯研究中心