財聯社

作爲華爾街最悲觀的策略師之一，摩根士丹利的邁克爾·威爾遜（Michael Wilson）並沒有因爲美股近期的飆升而改變自己的觀點，稱投資者下半年可能會“猛然驚醒”。

威爾遜正確地預測到了去年美國股市的大跌行情。今年以來，威爾遜大部分時間依舊看空市場，不過目前來看，威爾遜今年的預期並不怎麼準確。

但他繼續給出了看空的理由，政府財政支持減弱、流動性下降以及通脹走低等因素，將在下半年拖累美股漲勢。

威爾遜週二在報告中寫道：“鑑於我們對於經濟增長的基本觀點，我們難以認同目前市場上的興奮情緒。如果下半年經濟如預期重新加速，那麼用以支持股價的看多觀點就證明是正確的。但如果沒有的話，考慮到我們所看到的巨大風險，許多投資者可能會猛然驚醒。”

以Chris Montagu爲首的花旗集團策略師表示，美國股票期貨的頭寸是自2010年以來最看漲的。對他們來說，現在的關鍵問題是這種上漲勢頭能否持續，或者未來幾周的獲利了結和風險對沖是否會拖累市場。

美國股市今年出現強勁反彈，主要受少數幾家大型科技公司推動，投資者押注人工智能的繁榮將提振企業的利潤。

但對於最近的漲勢看起來究竟像是迴光返照，就像互聯網泡沫時代那樣，還是一次更持久的漲勢的開始，投資者意見不一。

相信本輪漲勢還有更多上升空間的投資者和分析師表示，軟件開發公司、芯片製造商和其他投資人工智能產業的公司或許會走在一種未來幾年可能引發社會變革的技術前沿。但其他人則更多地持懷疑態度，認爲這一次和之前的幾次泡沫沒有什麼不同，重要的是要挑選出少數幾家長期而言可能主導某一行業的公司。

和之前不同的是，威爾遜如今也承認，他的團隊今年對標普500指數的看法“出錯了”，以至於他們在評估他們的盈利模型是否具有誤導性。但是，他們還是決定堅持看空的預測。摩根士丹利預計，通脹放緩將對企業收入增長產生直接的負面影響，而這還沒有反映出來。

根據威爾遜的說法，上週低於預期的生產者價格指數（PPI）預示着未來四個月營收增幅將大幅下降，這也意味着企業利潤也將下滑。

摩根士丹利建議，相比非必須品，可以做多必須消費品，相比周期性板塊做多防禦板塊，相比科技做多醫療板塊。