7月5日，有關高盛下調國內銀行個股評級的“小作文”在市場上廣泛流傳。

高盛“唱空”國內銀行股？7月6日，高盛對澎湃新聞記者回應稱，這一消息不實。

高盛表示，《測試“不可能的三位一體”》的報告從三個角度分析了對當前國內銀行股的看法，涉及評級的有12家銀行，覆蓋範圍僅爲當前A股42家上市銀行中的三成，且集中在國有大行和部分股份制銀行之中。

“市場對於研報的部分觀點存在一定的誤解。高盛並沒有假設地方政府債務違約，相反，高盛認爲地方政府債務風險可控。這一事件對銀行利潤會有影響，但對各家影響不一。”高盛相關人士表示。

澎湃新聞記者梳理研報看到，這份研報涉及的12家銀行分別爲工商銀行、農業銀行、交通銀行、興業銀行、華夏銀行、中國銀行、招商銀行，建設銀行、郵儲銀行、南京銀行、寧波銀行和平安銀行。高盛對12家銀行中的5家給予“賣出”評級，分別爲工商銀行、農業銀行、交通銀行、興業銀行、華夏銀行；4家給予“買入”評級，分別爲中國銀行、招商銀行和南京銀行；還有3家爲中性評級，分別是平安銀行、寧波銀行和郵儲銀行。

也就是說，高盛評級買入和中性的銀行合計爲7家。

這份《測試“不可能的三位一體”》的報告是高盛在7月4日發佈的，共計3篇，超過百頁。三個研究主題分別爲：涉及銀行資產負債表上的地方政府債務敞口，包括規模、組合和分佈；地方政府債的利潤損失而導致的銀行盈利風險；評估地方政府債風險因素對不同銀行帶來的差異化影響。

研報中認爲，如果地方債務被允許展期，則違約風險可控。隨着地方債務餘額繼續增長，高盛預期存量債務展期及新增債務均會面臨利率下行，從而帶來利息收入損失。

高盛同時指出，由於地方債務中的債券部分有稅收和資本節省，更高的債券佔比可以有效幫助銀行減少利息收入下滑對利潤帶來的影響。因此，地方債務中債券佔比也是銀行利潤增長分化的重要影響因素。