2023年7月6日沃森生物（300142）發佈公告稱中銀國際邵子杭、一犁基金李陽、國信證券馬千里、方正醫藥吳景歡、凱石投資方微微於2023年7月5日調研我司。

具體內容如下：

問：公司上半年經營情況如何？預計半年度和全年的業績是怎樣的？

答：目前公司正在進行 2023 年半年度財務覈算工作，上半年的數據正在覈算中，具體請以後續定期報告披露爲準。公司一季度實現營業總收入 8.33 億元，同比增長 27.04%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤 1.72億元，同比增長 345.34%，主要的增長動力來源於 13 價肺炎結合疫苗、23 價肺炎多糖疫苗銷售收入增加及新增雙價 HPV 疫苗銷售收入。從產品生產上看，公司各主要產品的產銷工作均按計劃進行，已上市的 8個疫苗產品（12 個品規）一季度合計共獲得批簽發 11,365,783 劑，同比增長 210.05%，公司流腦系列疫苗產品生產和批簽發已經恢復。參考中檢院已公示的批簽發數據，上半年公司核心產品批簽發穩健增長，肺炎系列疫苗共獲得 49 批產品批簽發，雙價 HPV 疫苗共獲得 23 批產品批簽發，流腦系列疫苗共獲得 123 批產品批簽發，其它疫苗共獲得 14批產品批簽發，合計獲得 209 批產品批簽發。同時，公司積極參與全國主要省份的疫苗招投標工作，2023 年 6 月以 3.2 億元中標江西省 2023年適齡女生人乳頭瘤病毒（HPV）疫苗採購項目。隨着公司上市疫苗品種尤其是重磅產品 13 價肺炎結合疫苗和雙價 HPV 疫苗的不斷放量和國際市場的不斷拓展，公司憑藉自身在研產銷方面的競爭優勢，將力爭實現經營業績的持續健康增長。

問：與摩洛哥的 13 價肺炎結合疫苗合作事宜進展情況？

答：公司與摩洛哥合作方今年仍會繼續履行原協議約定的權利和義務，同時雙方也在積極推進以採購原液進行本地化分包裝的合作。摩洛哥當地的工廠和產業化團隊建設由摩洛哥合作方負責，公司將根據合作方的需求積極配合推進原液技術轉移的工作，在摩洛哥本地化生產實現之前，公司將繼續履行原協議約定的產品銷售義務。近期正分批向摩洛哥發貨 13 價肺炎結合疫苗成品，預計相關收入將計入下半年。

問：公司近期產品出口情況如何？對國際化業務有怎樣的規劃？

答：公司國際市場的開拓重心是東南亞、中東及北非、南美等人口增長 快、體量較大的國家和地區，這些國家財政情況相對良好，本身疫苗市場需求較大，並且部分國家希望引入先進企業，以分包裝爲切入點逐步打造本土疫苗產業。目前，公司國際營銷團隊正在持續與多個意向國家接觸，同步開展目標國家的註冊准入工作，年內已實現 13 價肺炎結合疫苗在孟加拉國、流腦四價多糖疫苗在巴基斯坦的註冊，正在爭取其他 國家的註冊，不斷加快公司產品的海外佈局。

問：公司九價 HPV 研發進展情況如何？雙價 HPV 疫苗有擴齡計劃嗎？公司已有雙價 HPV 的研發基礎，九價 HPV 的Ⅲ期臨牀試驗進展能夠加速嗎？

答：公司九價 HPV 疫苗於 2022 年 9 月啓動“重組人乳頭瘤病毒九價疫苗與 Gardasil9 免疫原性比較Ⅲ期臨牀試驗”，目前已完成全程免疫後 1 個月採血，後續在獲得免疫原性結果後將繼續開展效力研究的臨牀試驗，相關進展情況請關注公司披露的公告。雙價 HPV 疫苗擴齡需要補充相關臨牀試驗，同時需要時間投入與資金支持，且 9~15 歲是最佳接種年齡段，公司將根據 HPV 疫苗市場需求情況、在研產品進度及國家法規綜合考慮進行決策。

公司雙價 HPV 疫苗已經獲批上市，待《人乳頭瘤病毒疫苗臨牀試驗技術指導原則（徵求意見稿）》正式發佈後，預計能夠在一定程度上加快九價 HPV 疫苗Ⅲ期臨牀試驗的進度，並進而在一定程度上對加快產品的申報上市起到積極的推動作用。HPV 疫苗國內市場滲透率較低，並且雙價 HPV 產品性價比較高，預計未來 3-5 年仍有較大的市場需求。

問：公司發行可轉債的資金用途主要是？

答：疫苗行業具有高技術壁壘、高政策壁壘、高資金投入、研發週期長等行業特點。公司根據自身發展戰略、經營目標以及國內外經濟大環境情況等綜合考慮確定公司的資金使用安排，在保障公司日常經營的前提下，通過多樣化的融資渠道爲公司長遠發展儲備資金，確保公司長遠發展戰略的落地以及經營目標的達成。本次可轉債發行的募集資金將主要用於玉溪沃森多糖結合疫苗擴產擴能項目、生物藥中試研究產業轉化技術平臺建設項目、新型疫苗研發項目和沃森生物數字化平臺建設項目，並補充一部分的流動資金，關於各項目的具體情況可查閱公司已披露的本次發行可轉債項目的募集說明書。

問：公司四價流腦結合疫苗研發進度怎麼樣了？疫苗上市後的產業化佈局是如何安排的？

答：公司四價流腦結合疫苗（CYW135 羣腦膜炎球菌多糖結合疫苗） 目前正處在Ⅲ期臨牀研究階段，相關臨牀工作進展順利。在產業化方 面，子公司玉溪沃森生物技術有限公司多糖結合疫苗擴產擴能項目已進行了系統的設計和規劃。目前，該擴產擴能項目正在建設中，將爲四價流腦結合疫苗未來的產業化做好準備。

問：公司新冠 mR

答：N 的研發進展到什麼階段了？ 基於前期對新冠病毒原型株產品的研發和臨牀投入所建立的良好基礎，公司與上海藍鵲、復旦大學合作開發的新型冠狀病毒變異株mRN 疫苗（S 蛋白嵌合體）前期已完成 III 期效力臨牀試驗期中分析並獲得主要結果，表明該疫苗 III 期效力臨牀試驗的保護效力全面達到臨牀試驗預設評價標準，並具有良好的安全性。若後續根據監管要求需進一步增加研發和臨牀工作，公司與合作方將結合新冠病毒變異和國家疫苗接種整體部署，通過免疫原性橋接等方式持續推動該產品的迭代升級，同步推動相關產品在國內及國際市場的產業佈局。

問：公司未來的產品管線佈局是怎樣的？

答：公司始終堅持“讓人人生而健康”爲使命，將踐行社會責任融入到公司的發展戰略和經營管理中，積極落實國家統籌部署及相關會議精神，以市場需求爲導向，以創新驅動發展並持續保持高強度的研發投入。未來將繼續推動 13 價肺炎結合疫苗、HPV 疫苗作爲公司兩大重磅疫苗產品的迭代升級。

公司自成立以來始終聚焦創新性重磅疫苗的研發和生產，密切關注行業的最新變化趨勢和發展機遇， mRN 技術代表着生物醫藥未來的發展方向，mRN 技術平臺是公司重點佈局的技術研發方向，新冠疫苗的研發加速了 mRN 產業化發展，推動 mRN 技術平臺步入新發展階段，目前全球主要疫苗企業在 mRN 技術平臺上也均有疫苗或藥物的產品佈局。公司於 2020 年獲批進行新型冠狀病毒 mRN 疫苗的臨牀研究，通過 mRN 新冠疫苗的研發和產業化建設，公司已逐步構建起 mRN 疫苗技術平臺和研發團隊，目前已有多個其他病毒性mRN 疫苗產品在進行臨牀前研究，未來有望藉助該技術平臺加快公司更多創新疫苗產品的研發和產業化。mRN 技術平臺的建立及基於 mRN 平臺技術的疫苗管線的建立對於公司未來的發展具有重要的戰略意義。

沃森生物（300142）主營業務：疫苗產品的研發、生產、銷售。

沃森生物2023一季報顯示，公司主營收入8.33億元，同比上升27.04%；歸母淨利潤1.72億元，同比上升345.34%；扣非淨利潤1.34億元，同比上升37.64%；負債率27.5%，投資收益-26.77萬元，財務費用-1710.24萬元，毛利率85.02%。

該股最近90天內共有1家機構給出評級，買入評級1家；過去90天內機構目標均價爲44.0。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出12.69億，融資餘額減少；融券淨流出8934.89萬，融券餘額減少。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，沃森生物（300142）行業內競爭力的護城河優秀，盈利能力較差，營收成長性一般。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標3星，好價格指標1.5星，綜合指標2星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）

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