來源：國際金融報

在大模型時代，AI領域具備更多投資機遇，吸引了衆多公募人士關注。

今年2月以來，人工智能板塊再度火爆，背後離不開ChatGPT等大模型的助推。大模型也成爲了2023世界人工智能大會的重點話題，引發各行各業廣泛關注。

騰訊研究院聯合其他機構共同發佈的《人機共生——大模型時代的AI十大趨勢報告》指出，湧現和融合是大模型時代重要的AI趨勢，大模型推動AI進入AGI（通用人工智能）階段。

衆多公募基金經理在接受《國際金融報》記者採訪時表示，大模型助推了AI領域的產業發展，與AI相關的衆多行業在未來也將更加具備投資機遇。

AI火爆引發公募關注

人工智能的突然爆發在諾安科技組、諾安益鑫基金經理陳衍鵬看來有幾點原因：一是GPT技術迭代到了一個臨界點，AI產業到了一個臨界點；二是ChatGPT爲代表的應用火爆全球，成爲有史以來使用量最快破億的應用，之後聊天、繪圖、文本編輯等領域都有爆款應用，應用端迅速推廣之後AI服務器供不應求，再之後便是全球科技巨頭都開始介入這一輪科技競爭。

陳衍鵬一直在關注本屆世界人工智能大會，他向《國際金融報》記者表示，今年大會的關注度比往年要高，全球科技產業共振，參展企業很多，有國內衆多的大模型公司，還有AI芯片公司和衆多AI應用類公司。

“今年2月份ChatGPT火爆後，大語言模型成爲市場焦點，NLP、多模態技術給美工設計、文本創作、工業設計、機器人訓練等帶來翻天覆地的變化。”陳衍鵬認爲。

回顧本屆世界人工智能大會，銀河基金基金經理盧軼喬表示，相比於前兩屆，本屆的確爲觀衆們帶來了許多驚喜。“尤其是在AI技術受到關注的當下，這次展會是非常值得一看的”。

談及大會上普遍被討論的AIGC（人工智能生成內容），盧軼喬認爲，“2022年是AIGC元年”，相比此前主要生成形式僅限於文字，2022年開始，AIGC具備更豐富模態且支持跨模態產出的模型開始出現，AIGC逐步涵蓋文本、音頻、圖像、視頻等多個生成模態。目前，國內外已有多個大模型平臺正在AIGC的賽道上爭相追逐。

盧軼喬表示，正是這些大模型的快速發展，讓不少個人用戶在今年使用AIGC技術撰寫文章、一鍵作圖、解答問題等。另外也有不少數字人誕生，被運用於直播帶貨、在線客服、短視頻創作等場景。

不過，盈米基金高級技術總監吳珂皓認爲，AIGC在財富管理行業，由於行業的特殊性，目前這種替代還不太可能，特別是在前臺領域。但是在中後臺的部分領域，是可以部分替代的。

“大模型在財富管理行業可以設置一些必要的‘考試’來評定AI模型的水平，但是最終必須還是要由人來操作和管理。這種情況會跟自動駕駛類似，自動駕駛到未來也會跟AI大模型在財富管理行業一樣，面臨一個倫理問題。比如一旦出現了交通事故，或者客戶出現資產損失，這個相應的責任由誰來承擔。”吳珂皓表示。

催生相關行業投資機會

隨着大模型的出現和推進，催生了與AI相關的衆多投資機會。

“對於傳媒行業的投資而言，本次世界人工智能大會無疑是讓我們親眼看到了AI+傳媒應用落地的新進程。隨着技術的持續快速提升，AI在傳媒行業的應用或許未來可期。”盧軼喬表示。

諾安基金研究部總經理鄧心怡認爲，這次人工智能的科技變革是全球技術創新的新週期起點，從產業發展的角度來看，該領域的投資機會可能比2010-2015年移動互聯網從元年到應用爆發的重要性更大、兌現速度更快，對全球生產力提升和生產關係的重塑都有巨大的推動力，在此過程中自然會孕育出下一批影響未來10年的偉大企業。

如果從產業鏈的角度劃分，鄧心怡表示，AI的投資機會可以簡單分爲三部分：“一是算力：以芯片、光模塊、服務器爲代表的硬件基礎算力；二是模型：以OPEN AI的GPT4爲代表的大模型，以及金融、醫療、教育等專業領域的垂類模型；三是應用：以微軟New Bing爲代表的依託於大模型能力，對接客戶需求的應用。”

不過，站在當下，鄧心怡認爲，目前業界只看到了大模型作爲人工智能革命中基礎設施的能力躍升，遠未看到大模型的能力邊界，也還沒有完成對大模型能力的“可解釋性”的研究。她表示，“真正應用AI的產品，即使是在海外也還沒有完成產品的打磨，更沒走到對傳統業態和生產方式的革新。從這個角度來看，AI領域將隨着產業的發展在未來十年持續湧現豐富的投資機會。”

基於通用人工智能技術的推進，貝萊德先進製造一年持有混合基金基金經理鄒江渝告訴記者，未來將有可能賦能各行各業，在早期階段可能會比較快有變化的領域包括：輔助辦公、創意設計、個人助理、輔助教育、機器人等領域，“這也會是我們在投資研究時着力側重的領域”。

當前階段投資的“大模型”無疑是一把“雙刃劍”，鄒江渝表示，投資機遇在於大模型會是未來人工智能領域應用百花齊放的底座，一旦得到廣泛認可和應用接入，大模型公司的商業變現能力會很強，用戶黏性也會比較高。而風險在於該領域大概率會是一個贏家通喫（winner takes all）的局面，最後只留下絕大多數用戶認可的、做得最好的大模型，所以目前在一個羣雄逐鹿的階段，需要不斷評估和調整，努力找到那個最後的贏家。