事件：公司發佈《2023年半年度業績預增公告》，預計23年上半年公司實現歸母淨利潤8.86-10.83億元，同比增長84%-125%，預計實現扣非後歸母淨利潤7.01-8.57億元，同比增長100%-144%。其中，23年Q2單季度預計實現歸母淨利潤4.38-6.35億元，同比增長271%-438%，環比-2% ~ +42%。

點評：

行業景氣上行工作量大幅增長，公司23Q2業績同比大增。23年Q2布倫特原油均價爲77.86美元/桶，同比下降31%，環比下降5%，23年以來國際原油價格雖持續回落但仍處於高位，支撐油服行業高景氣。根據海外油氣巨頭的指引，22年全球上游勘探支出大幅增加，並將在23-25年穩中有升，上游投資增長助力全球油服景氣度高企，Rystad Energy預計2025年全球油服市場規模有望增至1萬億美元。2023年上半年，公司通過堅持戰略引領，持續推進國內和國際兩個市場、傳統油氣與新能源工程業務的多元化發展佈局，高質量完成承攬項目建設與交付，工作量大幅增長，收入規模顯著增加。此外公司持續推進降本增效，取得良好成果，疊加工作量大幅上漲，23年Q2業績實現大幅增長。

在手訂單充足，工作量持續增長。目前，公司在手訂單充足，截至2023Q1，公司新籤合同58.7億元，同比+20.7%，其中國內52.04億元，海外6.67億元。

工作量方面，23年Q1公司共運行規模以上項目67個，其中3個項目完工。完成了7座導管架和1座組塊的陸上建造、1座組塊的海上安裝、223公里海底管線鋪設。建造業務完成鋼材加工量12.01萬結構噸，較上年同期8.35萬結構噸增長44%；安裝等海上作業投入0.62萬船天，較去年同期0.50萬船天增長24%。

中海油資本開支持續增長，助力公司長遠發展。2022年，我國石油和天然氣進口依存度分別爲71%、40%，提高油氣產量，保障我國能源安全至關重要。母公司中海油積極響應國家“增儲上產”號召，制定“七年行動計劃”，22年實現資本開支1025億元，同比增長15.6%，根據中海油23年戰略展望，23年計劃資本開支1000-1100億元，其中勘探、開發、生產分別佔比18%、59%、21%。

未來爲了實現“七年行動計劃”，達到2025年的油氣產量目標，國內油服行業仍將保持較高景氣度，公司業績有望繼續增長。

盈利預測、估值與評級：考慮到油服行業景氣度持續高企，公司工作量大幅提升，因此我們上調公司23-25年盈利預測，預計公司23-25年歸母淨利潤分別爲22.29（上調10%）/27.84（上調9%）/33.78（上調10%）億元，對應EPS分別爲0.50/0.63/0.76元/股，維持對公司的“增持”評級。

風險提示：國際油價波動風險，中海油資本開支不及預期，海外市場風險。