2023年7月13日浙富控股（002266）發佈公告稱南方基金經理 金嵐楓、新華資產惠宇翔、中國人壽資產管理有限公司研究員 王思聰於2023年7月11日調研我司。

具體內容如下：

問：目前公司對於抽水蓄能的產能規劃如何？

答：爲貫徹落實國務院紮實穩住經濟一攬子政策措施部署 以及促進新時代能源高質量發展實施方案要求，國家能源 局近期在《推進抽水蓄能項目開發建設會議》上提出“提 前謀劃電力設備製造結構調整，提高機組設備製造產能， 滿足當前及未來抽水蓄能大規模開工建設需要”；同時，浙 江省委省政府提出制定了《浙江省可再生能源發展“十四 五”規劃》及《浙江省全球先進製造業基地建設“十四五” 規劃》，明確提出打造浙江抽水蓄能產業鏈，培育先進抽水 蓄能產業集羣的戰略目標。公司在浙江省杭州市桐廬縣競 拍土地預計投資 10 億元人民幣打造“高端裝備研發製造項目”，依託公司在水電、核電設備生產方面的技術優勢，致力於液態金屬反應堆主泵、泳池式常壓低溫供熱堆池內構件、新型堆型堆內構件、核電站非標設備、抽水蓄能發電機組的技術研發和製造。主要圍繞“1+2”實施建設，即建設“1 個研發中心”研發中心大樓項目；“2 個生產基地”年產 5 臺（套）抽水蓄能發電機組項目和年產 7 臺（套）核電設備項目。

同時，三峽集團與公司將在宜昌市設立合資公司，致力於打造年產抽水蓄能機組 10 臺套能力的生產線及其相應配套的廠房、傳統水電機組檢修車間、研發大樓等附屬設施，以滿足三峽集團自身發展的裝備需求，同時也將緩解國內抽水蓄能裝備產能不足的瓶頸，爲構建中國新型電力系統貢獻產業力量。屆時，公司將具備年產 30 臺（套抽水蓄能發電機組的生產能力，將壯大抽水蓄能產業規模，加快推進項目開發建設。

問：抽水蓄能訂單收入確認週期是怎樣的？

答：水電設備的收入確認是按照完工百分比法確認的，即按照合同履約進度確認收入。合同簽訂後，交貨期一般而言是三年左右，分四到五次收款預付款、投料款、進度款、交貨款、發電款。根據組件施工需求提供部件，分批交貨，正常情況在 2-3 年內交貨，交貨後貨款收 70~80%，後續調試過程收 90~95%，餘下 5~10%作爲後續一兩年內的質保金。

問：國家生態環保部最近發佈了《溫室氣體自願減排交易管理辦法（試行）》（徵求意見稿）， 鼓勵更廣泛的行業、企業參與溫室氣體減排行動，進一步規範溫室氣體自願減排交易及相關活動，請公司如何看待這個政策？

答：實現“雙碳”目標需要全社會的共同努力，溫室氣體自願減排交易是利用市場機制控制和減少溫室氣體排放的重要政策手段。目前全國碳排放權交易市場僅在火力發電企業開展，按計劃將逐步覆蓋其他重點排放行業，但仍有可再生能源、林業碳匯、甲烷利用、節能增效等對減碳增匯有重要貢獻的衆多行業無法通過市場機制獲得減排經濟報。啓動自願減排交易市場，有利於激勵更廣泛的行業、企業參與溫室氣體減排行動。

《管理辦法》對原溫室氣體自願減排方法學、項目、減排量、審定與核證機構、交易機構五個備案事項的管理方式進行了優化。

問：公司危廢資源回收利用理論上相比全流程的金屬冶煉環節是否有減碳的效果？

答：公司後端的深度資源化業務屬於再生資源，比如再生 銅，每生產一噸再生銅，與原生銅相比，可減少排放 3 噸 二氧化碳，是原生銅的 32.1%，有明顯的低碳減排效應； 如果是提取技術更加複雜的金、銀、鋅、錫等，減排效應 更加明顯。公司已與有關碳諮詢團隊接洽，着手開發整個 危廢處理及資源再生的碳減排的核準。

問：請公司目前在碳中和領域有哪些佈局？

答：公司堅定推行“清潔能源、大環保”發展戰略，聚焦 危廢無害化處理及循環經濟資源再生業務，實現主業全面 轉型升級。公司的危廢無害化處置及再生金屬資源收利 用業務，不僅可以減少碳排放，更加致力於資源循環型社 會的建設。同時，公司原有的水電和核電設備的研發製造 也爲綠色可再生能源添磚加瓦，爲全面實現“碳達峯、碳 中和”共同努力。

浙富控股（002266）主營業務：成套水輪發電機組的研製、生產及銷售。公司當前產品涵蓋貫流式水輪發電機組、軸流式水輪發電機組和混流式水輪發電機組三大機型。

浙富控股2023一季報顯示，公司主營收入46.4億元，同比上升22.07%；歸母淨利潤4.94億元，同比上升22.19%；扣非淨利潤2.58億元，同比下降35.33%；負債率49.84%，投資收益1.33億元，財務費用6544.21萬元，毛利率14.98%。

該股最近90天內共有3家機構給出評級，買入評級2家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價爲5.15。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出6048.35萬，融資餘額減少；融券淨流入79.58萬，融券餘額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，浙富控股（002266）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力一般，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：有息資產負債率、經營現金流/利潤率。該股好公司指標1.5星，好價格指標3星，綜合指標2星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）

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