在2023年的大部分時間裏，經濟學家們一直在對粘性通脹發出警告，認爲這將對美聯儲確保價格穩定和最大限度就業的工作構成挑戰。但現在，一位被稱爲“貨幣醫生”的著名學者正在質疑這一觀點。

約翰霍普金斯大學應用經濟學教授史蒂夫·漢克（Steve Hanke）在週四的一次採訪中表示：“忘掉我們聽到的所有宣傳吧，比如美聯儲主席面臨一個棘手的問題，這將是一場曠日持久的戰鬥，事情很棘手等等。我認爲通脹故事已經成爲歷史。”

漢克曾在幾十年時間裏爲國家元首和財政部長提供經濟政策建議，因此獲得了“貨幣醫生”的綽號。上世紀80年代，他曾在里根總統的經濟顧問委員會任職，並在90年代幫助印尼總統蘇哈托應對亞洲金融危機的影響。他目前正在與阿根廷自由黨候選人哈維爾·米萊（Javier Milei）的助手就對抗該國猖獗的通貨膨脹的最佳方式進行磋商。

這位教授是貨幣主義的支持者，貨幣主義是一種經濟理論，認爲貨幣供應量的變化是通脹的主要驅動因素。由於過去一年美國的貨幣供應不斷萎縮，他認爲通脹不再是一個問題。這並不意味着消費者價格會下降（那將是通貨緊縮），但它確實標誌着租金、食品和能源價格飆升時代的結束。

漢克表示：“事實上，美國的貨幣供應量一直在以每年4%的速度收縮。自1938年以來，我們從未見過這種情況。一切都與貨幣有關，因此（通脹下降）數據並不令我感到意外。”

漢克接着指責媒體和他的經濟學家同行們把注意力集中在“通脹的非貨幣原因”上，比如供應鏈問題或企業利潤率上升。他表示：“這完全是胡說八道。”他指出，自己剛剛完成了一項研究，將於9月份發表。該研究顯示，貨幣供應量的變化與通脹的變化之間存在一對一的關係。

漢克的觀點是，從2020年2月疫情開始到去年3月達到峯值，美聯儲的M2指標（追蹤美國經濟中的貨幣存量）飆升了40%以上。在此期間，年通脹率從2.3%躍升至8.5%。

然後，從去年7月到今年5月，貨幣供應量下降了近5%。年通脹率也隨之從8.5%降至4%。

漢克說，如果美聯儲繼續縮減貨幣供應，通脹將很快達到“2%的範圍”，他指出，批發價格的下降就是他的理論的證據。美國勞工統計局週四公佈的數據顯示，6月份衡量商品和服務生產商批發價格的生產者價格指數（PPI）僅較上年同期上漲0.1%，遠低於2022年4月11.5%的峯值。

漢克指出，2021年，當通脹上升時，生產者價格指數領漲消費者價格指數，而不包括波動較大的能源和食品價格的核心通脹則落後。“現在，我們已經扭轉了局面，生產者價格指數像石頭一樣下落……消費者價格指數，也像石頭一樣下落。核心通脹遠遠落後了，”他說，並指出如果美聯儲繼續收縮M2，“我們將看到所有這些都下降”。

今年2月，漢克預測通脹率將在2023年全年下降至2%至5%之間。

如果漢克的觀點是正確的，那麼2023年美國經濟的真正問題將不是通脹，而是增長。

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