投資要點：

行情回顧：截至2023年7月14日，申萬環保板塊當週上漲0.55%，跑輸滬深300指數1.37個百分點，在申萬31個行業中排名第17名；申萬環保板塊從7月初至今上漲0.50%，跑輸滬深300指數0.97個百分點，在申萬31個行業中排名第14名；申萬環保板塊從年初至今上漲1.71%，跑贏滬深300指數1.00個百分點，在申萬31個行業中排名第14名。

截至2023年7月14日，當週申萬環保行業子板塊普遍上漲，其中固廢治理板塊上漲1.12%，綜合環境治理板塊上漲0.91%，水務及水治理板塊上漲0.09%，大氣治理板塊上漲0.02%，環保設備板塊上漲0.52%。

在當週漲幅前十的個股裏，百創暢銀、國中水務和玉禾田三家公司漲幅在申萬環保板塊中排名前三，漲幅分別達9.52%、7.06%和6.68%。在當週跌幅前十的個股裏，太和水、*ST京藍和興源環境跌幅較大，跌幅分別達10.98%、7.91%和7.41%。

估值方面：截至2023年7月14日，剔除負值後，環保板塊PE(TTM)爲18.09倍；子板塊方面，大氣治理板塊PE(TTM)爲60.91倍，水務及水治理板塊PE(TTM)爲14.07倍，固廢治理板塊PE(TTM)爲18.76倍，綜合環境治理板塊PE(TTM)爲24.11倍，環保設備板塊PE(TTM)爲29.72倍。

環保行業周觀點：本週中央深改委會議審議通過《關於推動能耗雙控逐步轉向碳排放雙控的意見》，強調完善能源消耗總量和強度調控，逐步轉向碳排放總量和強度雙控制度，加強碳排放雙控基礎能力建設，健全碳排放雙控各項配套制度等，加上自願減排交易市場（CCER）重啓可期。建議關注減排改造領域以及碳監測相關領域，如雪迪龍（002658）。《國家低碳城市試點工作進展評估報告》的出臺積極推廣試點城市成功經驗，推動城市層面的低碳轉型。建議關注固廢治理與垃圾焚燒領域，如旺能環境（002034）、首創環保（600008）等；以及水務與再生水領域，如碧水源（300070）、洪城環境（600461）等，同時其有望受益於“中特估”概念帶來的價值重估。

風險提示：政策推進不及預期；項目釋放不及預期；市場競爭加劇風險；央國企改革推進不及預期等。