來源：長江商報

隨着市場需求的回溫，森鷹窗業（301227.SZ）的經營業績得到明顯改善。

日前森鷹窗業披露的業績預告顯示，2023年上半年，公司預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤（淨利潤，下同）爲3600萬元至4650萬元，同比增長50.1%至93.88%；扣除非經常性損益後的淨利潤（扣非淨利潤，下同）爲3000萬元至4050萬元，同比增長31.94%至78.11%。

長江商報記者注意到，作爲國內較早專注節能鋁包木窗領域的專業製造商，森鷹窗業的經營活動的開展會隨着房地產行業週期性調控產生波動。今年以來，伴隨市場需求端有所改善，以及公司各項舉措的逐步實施，公司二季度的產量、銷量等生產經營情況較一季度環比改善。

以此粗略計算，今年二季度，森鷹窗業的淨利潤爲4160.53萬元至5210.53萬元，同比增長28.36%至60.76%；扣非淨利潤爲3820.43萬元至4870.43萬元，同比增長18.43%至50.98%。

值得關注的是，森鷹窗業同步推出了2023年限制性股票激勵計劃，其中首次向60名核心員工授予180萬股，授予價格爲14.28元/股，約爲公司7月17日二級市場收盤價的五成左右。與之相對應的是，2023年至2025年，公司的營業收入目標值分別爲10.2億元、11.7億元、14.2億元，三年合計爲36.1億元。

預計上半年淨利增50.1%至93.88%

資料顯示，森鷹窗業是一家專注於定製化節能鋁包木窗研發、設計、生產及銷售於一體的高新技術企業。公司在節能鋁包木窗行業深耕多年，擁有較爲完整的定製化生產線、完善的營銷網絡及服務體系。

由於以節能鋁包木窗爲主營業務，森鷹窗業的大宗業務客戶主要集中於房地產開發行業。由於房地產行業受宏觀經濟形勢、產業政策調控影響明顯，作爲房地產開發行業的上游企業，森鷹窗業的經營活動的開展會隨着房地產行業週期性調控產生波動。

長江商報記者注意到，在IPO之前，受下游市場需求影響，森鷹窗業的主營業務盈利能力呈波動趨勢。2019年至2021年，森鷹窗業的營業收入分別爲7.28億元、8.37億元、9.57億元，同比增長19.19%、14.85%、14.36%；淨利潤分別爲0.76億元、1.27億元、1.28億元，同比增長26.91%、67.43%、1.13%。同期公司扣非淨利潤分別爲0.68億元、1.19億元、1.06億元，同比增長27.81%、75.5%、-10.87%，其中2021年公司扣非淨利潤出現下降。

2022年9月，森鷹窗業順利在創業板上市。上市首年，公司業績明顯下降。2022年，森鷹窗業實現營業收入8.87億元，同比減少7.28%；淨利潤和扣非淨利潤分別爲1.08億元、0.96億元，同比減少15.96%、8.83%，其中扣非淨利潤連續兩年下滑。

對此，森鷹窗業表示，受到下游房地產行業週期性的影響，以及外部環境導致的終端消費者需求減少，公司的收入及淨利潤均出現不同程度下降。

不過，今年以來森鷹窗業盈利能力明顯改善。日前，森鷹窗業披露業績預告，公司預計2023年上半年實現淨利潤3600萬元至4650萬元，同比增長50.1%至93.88%。同時，公司預計2023年上半年將實現扣非淨利潤3000萬元至4050萬元，同比增長31.94%至78.11%。

值得關注的是，節能鋁包木窗行業的季節性特徵主要受春節假日因素、區域氣候、下游房地產建築施工季節以及消費者的消費習慣及消費意願所影響，具有一定的季節性。今年一季度，森鷹窗業實現營業收入8580.27萬元，同比減少17.61%；淨利潤和扣非淨利潤分別爲-560.53萬元、-820.43萬元，同比減虧33.5%、13.83%。

綜上粗略計算，今年二季度，森鷹窗業的淨利潤爲4160.53萬元至5210.53萬元，同比增長28.36%至60.76%；扣非淨利潤爲3820.43萬元至4870.43萬元，同比增長18.43%至50.98%。

擬授予激勵對象共220萬股股票

宏觀經濟的逐步回溫，帶動市場需求提升，是森鷹窗業上半年業績改善的主要原因。

森鷹窗業同時表示，今年上半年，伴隨市場需求端有所改善，以及公司各項舉措的逐步實施，公司二季度產量、銷量等生產經營情況較一季度環比改善。經初步測算，2023年1—6月，公司營業收入較上年同期增長約5%—10%，其中經銷商模式收入增速略高於大宗業務模式收入。

同時，與上年同期相比，今年上半年公司主營業務毛利率穩步增加，其中“簡愛”系列鋁合金窗產品毛利率同比大幅提升。此外，公司使用部分閒置資金進行現金管理的收益及銀行存款利息收入較上年同期顯著增加。

值得關注的是，森鷹窗業同步推出了2023年限制性股票激勵計劃，通過對員工實施股權激勵，來促進公司的可持續發展。

根據限制性股票激勵計劃草案，森鷹窗業此次擬授予激勵對象的限制性股票數量爲220萬股，約佔本激勵計劃草案公佈日公司股本總額的2.32%。其中，首次授予限制性股票180萬股，預留40萬股，分別佔本激勵計劃擬授予限制性股票總數的81.82%、18.18%。

長江商報記者注意到，森鷹窗業此次激勵計劃首次授予限制性股票的授予價格爲14.28元/股，約爲公司7月17日二級市場收盤價29.79元/股的五成左右，首次授予激勵對象爲包括中層管理人員、核心業務（技術）人員等在內的60人。即滿足授予條件和歸屬條件後，上述60名激勵對象可以每股14.28元的價格購買公司股票。

與此同時，森鷹窗業此次股票激勵計劃設置的公司層面業績考覈條件分別爲，2023年至2025年，公司的營業收入目標值分別爲10.2億元、11.7億元、14.2億元，三年合計爲36.1億元。在上述各歸屬期內，若公司當期營業收入達到目標值，則公司層面歸屬比例爲100%。

不過，需要注意的是，森鷹窗業營業收入增長的同時，公司應收賬款規模一直處於較高的水平。2022年至2023年3月末，森鷹窗業的應收賬款餘額分別爲3.11億元、2.71億元，佔公司總資產的比例分別爲14.12%、12.42%。