行情回顧：截至2023年7月28日，申萬環保板塊當週上漲1.66%，跑輸滬深300指數2.81個百分點，在申萬31個行業中排名第19名；申萬環保板塊從7月初至今上漲1.85%，跑輸滬深300指數2.06個百分點，在申萬31個行業中排名第19名；申萬環保板塊從年初至今上漲3.08%，跑輸滬深300指數0.05個百分點，在申萬31個行業中排名第14名。

截至2023年7月28日，當週申萬環保行業子板塊均上漲，其中固廢治理板塊上漲2.10%，綜合環境治理板塊上漲2.13%，水務及水治理板塊上漲2.08%，大氣治理板塊上漲1.92%，環保設備板塊上漲0.25%。

在當週漲幅前十的個股裏，舜禹股份、清研環境和法爾勝三家公司漲幅在申萬環保板塊中排名前三，漲幅分別達67.22%、29.08%和19.71%。在當週跌幅前十的個股裏，力合科技、國泰環保和南大環境跌幅較大，跌幅分別達12.17%、8.02%和7.66%。

估值方面：截至2023年7月28日，剔除負值後，環保板塊PE(TTM)爲18.32倍；子板塊方面，大氣治理板塊PE(TTM)爲61.33倍，水務及水治理板塊PE(TTM)爲14.47倍，固廢治理板塊PE(TTM)爲19.17倍，綜合環境治理板塊PE(TTM)爲25.06倍，環保設備板塊PE(TTM)爲28.68倍。。

環保行業周觀點：本週中央政治局召開會議，分析研究當期經濟形勢和經濟工作。會議上提及城中村改造、保障性住房建設等促進新型城鎮化建設的舉措，有望帶動城鎮建設配套的生活基礎設施需求增加。建議關注固廢治理與污水處理等領域，如首創環保（600008）、碧水源（300070）等。會議中還提出要提振汽車等大宗消費，隨着汽車的銷量增加以及可預期的退役潮，有望帶動下游汽車拆解、動力電池回收等產業。建議關注危廢回收處置、動力電池回收等廢棄資源回收領域，如旺能環境（002034）等。近期生態環境部審議發佈《中華人民共和國氣候變化第三次兩年更新報告》，反映了我國溫室氣體排放和吸收情況，並繼續推動全國碳排放權交易市場的重啓與建設等降碳減排行動。建議關注減排改造領域以及碳監測相關領域，如雪迪龍（002658）。

風險提示：政策推進不及預期；項目釋放不及預期；市場競爭加劇風險；央國企改革推進不及預期等。