來源：北京商報

成功入主科陸電子，又再度籌劃分拆子公司美智光電科技股份有限公司（以下簡稱“美智光電”）上市後，美的集團（000333）A股擴張的腳步仍未停歇，如今又要籌劃分拆子公司安得智聯供應鏈科技有限公司（以下簡稱“安得智聯”）於深市主板上市。如上述兩起“A拆A”均能順利實現，何享健、何劍鋒父子手握上市公司數量將達到8家。與加速擴張、穩坐“白電一哥”寶座的美的集團相比，同爲“白電巨頭”的格力電器卻顯得有些遜色，今年一季度美的集團實現淨利近乎是格力電器的兩倍。

再拋“A拆A”

美的集團最新公告顯示，根據公司總體戰略佈局，結合安得智聯業務發展需要，依據A股上市公司分拆所屬子公司上市的相關規定，公司董事會授權公司經營層啓動分拆安得智聯申請首次公開發行人民幣普通股（A股）並在深交所主板上市的前期籌備工作。

據安得智聯官網，公司是一家致力於爲客戶提供端到端數智化供應鏈解決方案的物流科技企業。早在2021年，安得智聯營收已跨越百億元，達到118億元。

股權關係顯示，美的集團通過全資子公司美的智聯（上海）供應鏈科技有限公司持有安得智聯約73.85%股權，安得智聯的最終實控人爲何享健。

美的集團獨立董事對此次分拆事項發表獨立意見稱，該事宜有利於公司進一步理順業務管理架構，釋放創新業務板塊估值潛力；有利於安得智聯拓寬融資渠道，完善激勵機制，提升企業競爭力。

IPG中國首席經濟學家柏文喜表示，上市公司籌劃“A拆A”，一方面可以提升分拆業務的獨立發展能力，另一方面也有助於提升上市公司市值與流動性，提升公司可持續發展能力。

實際上，這已是美的集團今年以來第二次籌劃分拆子公司上市，公司另一樁“A拆A”如今正在進行中。深交所官網顯示，美的集團控股子公司美智光電創業板IPO於今年4月19日獲得受理，5月16日進入已問詢階段，如今已對外披露首輪問詢回覆意見。

招股書顯示，美智光電是一家專注於照明及智能前裝產品設計、研發、生產和銷售的高新技術企業。截至招股書籤署日，美的集團直接持有美智光電50%股份，通過全資子公司美的創投間接持有美智光電6.7%股份，直接及間接合計控制美智光電56.7%股份，爲美智光電控股股東。

值得一提的是，美智光電曾有一段衝A失敗的經歷。深交所官網顯示，美智光電早在2021年6月就曾嘗試過沖刺創業板，不過籌劃逾一年後，美智光電於2022年7月21日撤回了IPO申請。

何享健父子

不斷擴張下，美的繫有望進一步擴容。經北京商報記者梳理，目前由何享健、何劍鋒父子實控的A股上市公司數量已達6家。

其中，科陸電子今年才正式加入美的系，今年5月31日科陸電子披露公告顯示，公司控股股東變更爲美的集團。具體來看，深圳市資本運營集團有限公司已將其持有的科陸電子1.26億股股份協議轉讓給美的集團；同時，美的集團以現金認購科陸電子發行的股份2.52億股。上述次權益變動完成後，美的集團持有公司22.79%的股份，成爲公司控股股東，何享健成爲公司實際控制人。

資料顯示，科陸電子是國內領先的能源領域的綜合服務商，主要業務涉及智能電網和新型電化學儲能領域。今年上半年，科陸電子歸屬淨利潤仍處於虧損狀態，預計實現歸屬淨利潤虧損1億-1.5億元，去年同期虧損1.56億元，不過同比實現減虧。

此外，由何享健實控的上市公司還包括合康新能、萬東醫療。不僅何享健自身在資本市場上縱橫捭闔，其子何劍鋒資本實力同樣不俗，系盈峯環境、百納千成兩家上市公司實控人。

值得一提的是，近期，美的集團欲進一步定增加碼合康新能。據合康新能6月22日公告，公司擬向美的集團定增募資不超14.73億元，用於電氣設備業務能力升級項目、光伏產業平臺項目、信息化系統升級項目、補充流動資金四個項目。

據瞭解，此次發行前，美的集團是合康新能的間接控股股東，通過美的暖通持有合康新能的股份比例爲18.83%。此次發行完成後，美的集團直接持股及通過美的暖通間接持股比例將提升至37.56%，合康新能的控股股東將變更爲美的集團，實控人仍爲何享健。

不過，合康新能淨利也出現承壓，今年一季度歸屬淨利潤下滑逾九成。財務數據顯示，今年一季度，合康新能實現營業收入約爲3.32億元，同比增長4.02%；對應實現歸屬淨利潤約爲66.2萬元，同比下降93.08%。

“白電一哥”

美的系核心企業美的集團在行業內的實力，是美的系在A股不斷擴張的資本。僅從今年一季度來看，美的集團不僅坐穩了“白電一哥”的行業寶座，實現的歸屬淨利潤甚至接近格力電器的兩倍。

財務數據顯示，今年一季度，美的集團實現的營業收入約爲966.4億元，同比增長6.27%；對應實現的歸屬淨利潤約爲80.42億元，同比增長12.04%。

今年一季度，格力電器的淨利規模與美的集團相比存在較大差距，且淨利增速不及美的集團。財務數據顯示，格力電器報告期內實現營業收入約爲356.9億元，同比增長0.44%；對應實現的歸屬淨利潤約爲41.09億元，同比增長2.65%。

就兩家公司的營收構成來看，格力電器主要依賴空調業務。財務數據顯示，2022年，格力電器空調業務收入達到1348.59億元，佔營業收入的比例爲71.36%。與之相比，美的集團空調業務2022年實現營業收入1506.34億元，僅佔營收的43.8%。此外，公司消費電器實現的營業收入約爲1252.84億元，佔營收的36.43%，與格力電器相比之下主營結構更爲多元。

中國國際科技促進會科技產業投資分會副會長兼戰略投資智庫執行主任布娜新表示，“雖然空調產品仍然是整個家用電器行業的領軍者，但對於格力電器來說，走多元化發展道路也是一種探索的可能性”。

不過，格力電器在毛利率方面佔據優勢。今年一季度，格力電器毛利率爲27.42%，高於美的集團的24.04%。

針對公司相關問題，北京商報記者分別致電美的集團、格力電器董祕辦公室進行採訪，不過對方電話未有人接聽。

北京商報記者 丁寧