上週水井坊正式公佈了半年報業績，另有多家公司也出了業績預告，但從目前來看，白酒拐點數據還沒表現出來，懸念可能還留在後面。

白酒數據上的拐點還沒來到

今年以來，業界普通認爲，白酒將會進入深度調整期，行業會面臨一個較大的波動。但從目前半年報表現數據來看，還沒見到明顯的拐點出現。

目前，貴州茅臺、汾酒、今世緣都發布了業績預告，均是報喜，看不出拐點跡象。

今年上半年，貴州茅臺預計實現營業總收入706億元左右，同比增長18.8%左右；預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤356億元左右，同比增長19.5%左右。

山西汾酒預計實現營業總收入190.11億元左右，同比增長23.98%左右；預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤67.75億元左右，同比增長35.15%左右。

今世緣預計實現營業總收入59.70億元左右，同比增長28.46%左右；預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤20.50億元左右，同比增長26.70%左右。

但順鑫農業、金種子酒、海南椰島均預告上半年虧損。

順鑫農業預計實現營收58億元—66億元，預計虧損5500萬元—1.1億元。上年同期，順鑫農業盈利3997.78萬元。但去年年報顯示，順鑫農業營收116.78億，同比下降21.46%，利潤是虧損6.73億。說明其去年下半年，虧損更嚴重。

從虧損原因分析，順鑫農業指出了兩大原因，一是其房地產項目，一是其生豬養殖與屠宰業務，沒有提到酒業板塊。

金種子酒預計上半年虧損3200萬元到4800萬元，但比去年同期虧損有收窄。去年上半年，金種子虧損了5508萬元。

從以上兩家公司的數據來看，他們的業績去年更糟，今年業績似乎好了些，沒有虧那麼多。

水井坊是目前唯一正式公佈了半年報的白酒上市公司，其營收15.27億元，同比下降26.38%；歸母淨利潤2.03億元，同比下降45.15%。其營收和利潤雖雙雙大幅下降，但水井坊表示，其一季度業績最糟，二季度已有所恢復，預期從第三季度開始營業收入將恢復雙位數增長，全年淨利潤與營收將同比保持增長。

從以上三家公司數據看，這似乎又說，最糟糕的日子已經過去了。

汾酒勇猛，洋河老三位置將不保？

白酒分析人士認爲，本輪白酒調整，已進入了寡頭擠壓式競爭階段，各美其美邊界被打破，競爭趨於白熱化，名酒企業業績壓力增大，上下通喫，左右通喫。

這樣的結果就是，狹路相逢勇者勝，白酒巨頭之間搶食，格局可能會在一定程度被打破，排位可能發生變化。

如今業內就有聲音表示，今年以後，洋河股份有可能第三的位置不保，極有可能被山西汾酒拉下馬。

分析者認爲，山西汾酒這幾年發展迅猛，按這勢頭下去，極有可能在今年，遲一點也會在明年超過洋河。

今年上半年，汾酒營收190.11億元左右，已超過了去年洋河上半年189.08億元的水平。

另外，洋河股份還面臨同省實力對手今世緣的競爭。今世緣大部分市場在江蘇省內，今世緣上半年預計實現營業總收入59.70億元左右，同比增長28.46%左右，按這勢頭，今年極有可能破百億。今世緣的擴張，極有可能大大擠壓洋河的市場。

當然，汾酒短期要超過洋河，也有壓力。從今年一季度看，洋河實現營收150.46億，同比增長15.51%，利潤57.66億元，同比增長15.66%。其一季度增長勢頭也不錯。具體還有看其二季度的表現。

2022年，山西汾酒的營收262.14億，利潤80.96億元。洋河股份的營收301.05億，利潤93.78億元。兩者的距離倒是並不遙遠，如果山西汾酒保持去年的增長勢頭，其營收超越洋河的可能性還是有的。

如果今世緣衝上百億陣營，百億俱樂部格局又會發生怎樣變化呢？順鑫農業營收被超過，古井貢也面臨前有強敵，後有追兵的危險。

下半年白麪仍面臨較大壓力

雖然大部分白酒上市公司半年報還沒正式發佈，但行業分析人士認爲，根據目前的市場調研分析，下半年白酒仍將面臨較大壓力。

首先在消費端，今年以來，消費有一定程度恢復，但表現在白酒消費這板塊，只能是弱復甦，消費存在一定的降級。

其次在渠道端，庫存清理並不理想，白酒企業招商難，下半年中秋國慶及元旦春節，要完全恢復到正常年份，保持謹慎樂觀。

另外，白酒行業經過多年調整，中小酒企空間已被充分擠壓，白酒巨頭之間要在存量市場裏搶份額，競爭將更加白熱化，巨頭與巨頭之間面對面競爭，會讓市場變得更殘酷。

從生產端來看，今年上半年，貴州全省181家規模以上白酒企業完成產量14.1萬千升，相較2022年，貴州規模以上白酒企業完成產量（折65度，商品量） 28.9萬千升，今年產量不及去年的一半。這也說明，前幾年大熱的醬酒，在今年出現明顯降溫，產量出現了同比下滑。這也從側面反映了今年白酒面臨的市場壓力。

雖然如此，但任何市場的變化都會孕育着新的機會，有的品牌在市場洗禮中變得沉淪，有的品牌卻乘風破浪，贏得了崛起的機會。

封面新聞記者 喻奇樹

責任編輯：梁斌 SF055