投資要點：

行情回顧：本週，家電（中信）行業指數錄得負收益，下跌0.60%，周漲幅在中信一級行業指數中排名倒數第6位，跑輸同期滬深300指數1.30個百分點。家電子板塊漲跌互現，照明電工及其他板塊、黑電板塊跑贏同期滬深300指數。個股方面：本週，家電行業個股漲跌不一，行業有40只個股錄得正收益，佔比約51%，周漲幅超過5%的個股有3個，無周漲幅超過10%的個股；行業有39只個股錄得負收益，佔比約爲49%，周跌幅超過5%的個股有6個，周跌幅超過10%的個股有1個。

行業運行數據：根據奧維雲網，2023年第31周（2023/7/24-2023/7/30），國內線下家電市場銷額同比-26.47%，銷量同比-23.18%，均價同比5.18%；國內線上家電市場銷額同比-20.9%，銷量同比-19.07%，均價同比-2.26%。大家電：整體市場與上週相比較爲平淡，僅洗幹套裝線上實現銷額同比增長。廚衛電器：線上線下市場銷售相對較冷，大多品類全渠道銷額同比下滑。廚房小電：整體市場相對冷清，電蒸鍋、豆漿機實現全渠道銷額增長。環境健康電器：線下市場相對活躍，線下掃地機器人、電暖氣等品類銷額同比增長，線上洗地機銷額同比增長。

行業觀點：維持對行業的超配評級。近日，國家出臺《關於恢復和擴大消費的措施》，圍繞6個方面提出20條具體舉措；7月31日，國新辦轉發該政策，再次重點提及智能家電，尤其是相關產品升級和附加值提升。擴大消費20條中明確，要推廣智能家電、集成家電、功能化傢俱等產品，提升家居智能化、綠色化水平，同時指出要深入開展家電以舊換新，加強廢舊家電回收。工信部負責人表示，爲促進家裝家居和電子產品消費，將推動智能家電產品升級和附加值提升。家電行業作爲消費四大金剛之一，已經成爲工業穩增長、促消費的重要引擎。國家對家電行業支持力度大，隨着全球經濟復甦，疊加地產政策延續寬鬆趨勢，看好後續家電需求恢復動能。本週家電板塊稍有調整，但基本面向好趨勢不改。建議繼續關注家電板塊，關注品牌效應廣、創新能力強、具備業績韌性的優秀家電企業。如持續完善大顯示產業佈局的黑電龍頭海信視像（600060）、線上掃地機器人龍頭科沃斯（603486）、切入汽零與機器人業務的三花智控（002050）、國內智能控制器龍頭和而泰（002402）。

風險提示：宏觀經濟波動風險、貿易摩擦和關稅壁壘帶來市場風險、行業競爭加劇導致的價格戰風險、疫情風險、政策變動風險等。