【華西環保有色-晏溶團隊】章源鎢業公告2023半年報 一、公司業績 1）據公司公告，2023年上半年公司實現營收17.24億元，同比增長2.87%；實現歸母淨利潤0.86億元，同比下降38.99%；基本每股收益0.07195元/股。 2）據公司公告，2023Q2公司實現營收9.01億元，同比增長12.25%，環比增長9.52%；實現歸母淨利潤0.51億元，同比下降32.39%，環比增長46.48%。 3）2023H1，公司利潤同比下降主要是鎢產品毛利率同比下降、期間費用同比增加、副產品銷量同比減少共同影響所致。 二、公司業務進展 1）上游礦山板塊：2023H1，公司加快淘錫坑鎢礦深部資源鑽探；新安子鎢錫礦與龍潭面探礦權礦區、淘錫坑鎢礦與東峯探礦權礦區的資源整合方案，均已獲得自然資源部的批覆，公司按計劃進行資源儲量覈實工作；公司已完成大餘石雷鎢礦井下改擴建項目可研、方案設計、安全專篇評審，目前正編寫能評、環評等報告；公司新安子鎢錫礦已實現中深孔爆破新工藝採礦常規化，達到設計運行效果。 2）中游冶煉、制粉板塊：2023H1，公司“白鎢礦綠色冶煉新工藝”項目進入中試階段，該項目可使廢水排放量減少70%，鎢回收率提高到98.5%以上，廢渣量減少70%；公司推動粉末生產線的數字化轉型。 3）贛州澳克泰板塊：2023H1,贛州澳克泰產品進入航空工業電子採購平臺，目前正在給重點客戶進行送樣測試。在小零件行業，贛州澳克泰推出了300款刀片及200款刀杆產品，部分產品效果可達到國際一線品牌水平。2023H1，贛州澳克泰刀片銷量、銷售收入保持穩定增長，刀片銷售收入13,517.74萬元，同比增加36.09%，毛利率進一步提高。 4）章源噴塗板塊：2023H1，章源噴塗積極拓展新能源電池領域市場，經營業績快速增長，實現銷售收入1,882萬元，同比增長45.65%，淨利潤322萬元，同比增長58.28%。 三、公司營收變動 1）2023H1，公司營業總收入同比增長2.87%，其中，鎢深加工產品銷售量略有增加，銷售收入同比增長5.76%，其他業務受副產品錫精礦銷售單價大幅下跌、銷售量減少的影響，銷售收入同比下降26.27%。 2）分地區看，2023H1，公司國內銷售額同比變化較小，出口業務受銷售量增加影響，銷售額同比增長26.26%。由於鎢原料價格經過持續上漲後處於近兩年高位，帶動產品成本同步上漲，國內、國外銷售毛利率分別下降了3.39個百分點、1.47個百分點。 四、公司毛利率變動 1）2023H1，鎢產品市場價格同比波動較小，由於鎢原料價格經過持續上漲後處於近兩年高位，帶動產品成本同步上漲，使得公司鎢產品銷售綜合毛利率同比下降了1.97個百分點。 2）仲鎢酸銨產品屬於原料級產品，僅對特定客戶銷售，處於產品生產的前端，成本受鎢精礦價格上漲影響，銷售毛利率有所下降。 3）鎢粉和碳化鎢粉屬產業鏈中端，受鎢原料價格上漲影響，成本同步上漲，銷售毛利率同比有所下降。 4）終端產品硬質合金銷售毛利率同比略有增長，系受贛州澳克泰刀片成本下降及高附加值刀片銷量增加影響，拉高了硬質合金產品整體銷售毛利率。 5）其他產品主要包括熱噴塗粉和噴塗加工件等，佔公司營業收入比重小，銷售毛利率基本不變，保持了較好水平。 6）其他業務主要是礦山副產品銷售，一直保持較高的毛利率水平，2023H1公司主要銷售的副產品是銅精礦，其市場價格保持相對高位，銷售毛利率同比增加2.08個百分點。