AIGC“軍火商”站在風口之巔。

文丨獵雲精選 ID：lieyunjingxuan

作者丨邵延港

當ChatGPT橫空出世，英偉達“命運的齒輪”就已經悄悄轉動。

黃仁勳道，AI的iphone時刻已經到來。如今，“一個新的計算時代已經開始，全球公司正在從通用型向加速計算和生成型人工智能過渡”，英偉達也在AI芯片上收穫了比預想更好的利潤。

當地時間8月23日盤後，英偉達公佈的2024第二財報季業績顯示，截至2023年7月30日，公司第二季度收入135.07億美元，同比增長101%，比上一季度增長88%，高於分析師預期110.4億美元；歸屬淨利潤實現61.88億美元，同比增長8.43倍；攤薄每股收益爲2.48美元，同比上年同期增長854%，環比上一季度增長202%。

來源：英偉達財報

各項指標超過預期，這或許也是英偉達史上最佳的業績報告。AI熱潮推動的大模型訓練的GPU市場需求還處在高位，英偉達作爲市面上唯一的高端GPU的供應商，H100系列芯片在市場中一卡難求。因此，英偉達在財報中不僅披露了新產品進展，也在加快產能建設。

AI浪潮爲英偉達帶來的不只是產品需求，在資本市場英偉達更是一路狂飆。截至財報公佈當日，英偉達收報471.16美元/股，漲3.17%。在業績加持下，英偉達盤後交易時間段股價一度突破500美元。今年以來的英偉達股價已累計漲超220%。萬億美元市值的英偉達，站在了風口之巔。

AIGC推動，英偉達數據中心平臺業務瘋狂吸金

英偉達收入來源分爲四個板塊：數據中心、遊戲、專業可視化以及汽車業務。英偉達本財季業績遠超此前市場給出的市場預期指標，其中，在AIGC的推動下，英偉達數據中心業務創下了歷史最高的收入。

據英偉達財報，從第二財季的收入情況來看，英偉達來自數據中心的收入爲103.23億美元，環比上一財季的42.84億美元增長141%，同比去年的38.06億美元增長171%。其中，數據中心計算業務與網絡業務均表現出強勁增長態勢。

來源：英偉達財報

英偉達認爲，這主要是來自雲廠商和大型互聯網公司的訂單推動。英偉達表示，數據中心平臺業務收入的大漲，主要是由大型語言模型和生成式 AI 的開發，推動了英偉達的 Hopper 和 Ampere GPU 架構的 NVIDIA HGX 平臺的強勁需求。

第二財季，英偉達在遊戲收入爲24.86億美元，同比增長22%，環比增長11%，英偉達稱，這主要反映了渠道庫存水平正常化後對基於NVIDIA Ada Lovelace架構的GeForce RTX 40系列GPU的需求。

不過，並非英偉達所有產品線都能保持像數據中心那樣。第二財季，英偉達在專業可視化方面實現收入3.79億美元同比下降24%，環比增長28%。財報顯示，該業務收入同比下降主要反映了渠道庫存水平正常化後對合作夥伴的銷售減少；環比增長主要是由於企業工作站需求強勁以及基於Ada Lovelace架構的NVIDIA RTX產品的增加。

在汽車業務方面，英偉達在第二財季的收入爲2.53億美元，同比增長15%，環比下降15%。財報顯示，該業務收入同比增長主要是由於自動駕駛平臺的銷售；環比下降主要反映了整體汽車需求的下降，特別是在中國。

英偉達數據中心業務瘋狂吸金，並且這種趨勢可能還將延續。黃仁勳稱，許多雲服務供應商最近都宣佈，計劃在其數據中心採用英偉達的H100 AI 芯片，企業 IT 系統和軟件提供商也宣佈和英偉達建立合作伙伴關係，將英偉達的AI引入各個行業。

此外，黃仁勳還表示，“應用生產商AI的競賽已經開始。”

大模型芯片賣到斷貨

自英偉達發佈大模型專用GPU並量產供貨後，由於市場需求遠大於產能供應，市面上的英偉達H100芯片被瘋狂加價，有時候甚至一卡難求。

據市場消息稱，英偉達AI芯片H100在2023年8月的市場總需求可能在43.2萬張左右，而據據eBay網站顯示，目前一張專門用於訓練AI大模型的H100芯片在Ebay上的價格甚至炒到了4.5萬美元，摺合人民幣超過了30萬元。

另一方面，市面上的大模型越來越多，算力需求量爆炸式增長。對於雲廠商來說，只能不斷的堆服務器。對於大模型開發者來說，對算力的需求也在趨緊。

雖然當前市面上的AI訓練芯片廠商不少，AMD、寒武紀、燧原等廠商均有動作，但都沒能在對英偉達形成替代上進入實質階段。目前，谷歌、亞馬遜、百度、騰訊、阿里等大廠在服務器芯片上均傾向於英偉達。據紐約研究公司Third Bridge Group的分析師盧卡斯·凱（Lucas Keh）估計，英偉達目前佔據了人工智能芯片銷量的約70%。

面對市場熱情，英偉達僅靠H100難以滿足。因此，英偉達也是在開闢新的產品線來緩解算力焦慮。英偉達在今年5月推出了傳輸速率更高、存儲空間更大、AI訓練加速更快的H200，並且之後還帶來了DGX GH200人工智能超級計算平臺。

據瞭解，英偉達用於複雜AI和HPC工作負載的超級芯片H200將於本季度正式上市，第二代版本的HBM3e內存預計將在2024年第二季度上市。

無論如何，眼下的英偉達還要加快芯片的生產和交付。在財報中，英偉達稱計劃將H100的產量至少提高兩倍，預計2024年出貨量在150萬至200萬顆之間，相較於今年預計50萬出貨量，這是一個巨大增幅。

對於市場需求，英偉達表示，預計接下來的幾個季度及下一財年的每個季度，英偉達都將會增加其產品供應，並且，英偉達強調，其對供應商提供的支持感到非常滿意，正不斷花更多時間改善供應鏈。

H100在市場的火爆情況，也爲英偉達帶來了豐厚利潤。英偉達在財報中表示，第二財季GAAP和非GAAP毛利率環比增長，主要得益於數據中心銷售額的增長。

畢竟對於當前的人工智能行業來說，AI芯片可以算得上硬通貨。日前有消息稱，剛融資超過13億美元的Inflection AI，轉手就囤了11億美元的英偉達GPU。

黃仁勳稱，通過Mellanox網絡和交換機技術連接，以及運行CUDA人工智能軟件棧，NVIDIA GPU構成了生成式人工智能的計算基礎設施。在本季度，主要的雲服務提供商宣佈實施大規模英偉達H100 AI基礎設施，“應用生產商AI的競賽已經開始”，英偉達已經成爲他們背後的“軍火商”。

股價年內增長220%，英偉達站上風口之巔

在資本市場上，站上一萬億美元市值或許成爲英偉達的重要節點之一。

今年5月30日，英偉達成爲又一家市值突破1萬億美元科技巨頭，也是史上第一家市值突破萬億美元的半導體公司。經過一段時間的波動，截至當地時間8月23日，英偉達市值爲1.16萬億美元。

值得注意的是，在市值高點上，英偉達在財報中表示公司通過了額外250億美元的股票回購計劃，在第二季度中，英偉達動用了32.8億美元回購了750萬股。

來源：英偉達財報