长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳

横店控股旗下第七个上市项目浙江新纳材料科技股份有限公司（以下简称“新纳科技”）IPO取得进展。

上周，新纳科技对深交所首轮问询函作出回复，并更新了相关数据。如果新纳科技冲刺IPO成功，其将成为横店控股旗下第七家上市公司。

资料显示，新纳科技一直从事无机非金属材料研发、生产和销售，主要产品包括二氧化硅、电子陶瓷等。近两年来，受到上游原材料价格波动以及下游消费电子市场需求影响，新纳科技业绩呈下滑趋势。2022年，其陷入增收不增利，今年上半年预计归母净利润再度下滑。

长江商报记者注意到，此次新纳科技IPO拟募资不超过3.41亿元，募投项目主要为电子陶瓷业务的产能扩建。但2020年至2022年，公司电子陶瓷产能利用率下滑，而产销率已连续两年下滑至77.15%。

或成横店控股旗下第七家上市公司

资料显示，新纳科技的前身为1994年成立的横店集团荆江化工总厂。2004年，荆江化工总厂进行改制，公司更名为英洛华化工，直至2016年才更名为新纳科技。

按照计划，新纳科技拟公开发行新股不超过4700万股，募集资金总额不超过3.41亿元，其中2.91亿元投入到年产4.8亿片氧化铝陶瓷基板及年产2000个静电吸盘维修及制造项目（一期），剩余5000万元募集资金用于补充流动资金。

本次发行前，新纳科技的控股股东横店控股直接持股89%，并担任员工持股平台勤睿信的执行事务合伙人，实际合计享有新纳科技100%的表决权。本次发行后，横店控股仍处于绝对控制地位。

值得关注的是，作为大型民营企业，横店控股旗下已有多家上市公司。其中包括电气电子板块的横店东磁、德邦照明、英洛华，医药健康板块的普洛药业，影视文旅板块的横店影视，以及金融板块的南华期货，且上述公司均在A股上市。如果新纳科技冲刺IPO成功，其将成为横店控股旗下第七家上市公司。

成立近30年以来，新纳科技一直从事无机非金属材料研发、生产和销售，主要产品包括二氧化硅、电子陶瓷等。其中，公司2021年沉淀法二氧化硅产能为14.5万吨/年，占比5.40%，排名全国第三。同时，公司在国内氧化铝陶瓷基板市场排名前列，是我国主要陶瓷基板生产企业之一。

不过，近两年来，新纳科技的业绩表现并不稳定。招股书显示，2020年至2022年，新纳科技分别实现营业收入8.21亿元、10.07亿元、10.41亿元，归母净利润7608.19万元、1.02亿元、8667.75万元，扣非归母净利润分别为6260.43万元、8803.1万元、7200.59万元。

其中，2022年新纳科技的营业收入同比增长3.37%，但归母净利润和扣非归母净利润同比分别减少15%、18.2%。

根据新纳科技日前更新的数据，公司预计2023年上半年实现营业收入5.15亿元至5.35亿元，同比下降1.99%至上升1.81%；归母净利润3200万元至3400万元，同比下降27.02%至31.31%；扣非归母净利润为3000万至3200万元，同比下降17.43%至22.59%。至此，公司将连续一年半净利润下滑。

核心产品毛利率波动较大

处于二氧化硅和电子陶瓷双行业，新纳科技的业绩受到原材料价格波动以及下游消费电子市场需求影响较大。

招股书中，对于2022年业绩下滑，新纳科技作出解释，二氧化硅方面，纯碱、硫酸等原料以及煤炭、燃气等能源单价增长或处于高位，产品单价增长幅度不及原料或能源的增长幅度，导致净利润下降；电子陶瓷方面，消费电子需求下降，成本上升，毛利率有所下滑，同时片阻基板销量有所下降导致净利润有所下降。

2023年以来，新纳科技二氧化硅产品由于需求恢复不如预期，供给较多，二氧化硅业绩同比有所下降，3月以来，供需已经基本恢复正常。

从毛利率来看，2020年至2022年，新纳科技的二氧化硅毛利率分别为26.37%、20.95%、16.60%，连续下滑。同期，新纳科技来自二氧化硅的收入占比分别为70.54%、75.08%、75.87%；相较于二氧化硅而言，电子陶瓷业务毛利率较为稳定，2020年至2022年，电子陶瓷毛利率分别为32.37%、36.41%、31.06%。

长江商报记者同时也注意到，新纳科技的电子陶瓷产能利用率和产销率下滑明显。招股书显示，目前新纳科技主要产品二氧化硅产能为15.5万吨/年，电子陶瓷产能为164.54万平方米/年。2020年至2022年，新纳科技二氧化硅的产能利用率分别为88.04%、104.27%、95.2%，产销率分别为98.66%、97.37%、99.1%，均处于较高水平。

但同期，新纳科技的电子陶瓷产能利用率分别为86.55%、106.46%、64.25%，产销率分别为105.6%、94.08%、77.15%，连续两年下滑。

对此，新纳科技称，主要是因2022年公司电子陶瓷业务非片阻基板、陶瓷结构件产量、销量占比上升，导致电子陶瓷产能利用率及产销率有所下降。

需要注意的是，由于氧化铝陶瓷基板为新纳科技电子陶瓷业务主要产品，此次IPO募投项目建成后，公司将新增年产氧化铝陶瓷基板2.4亿片的生产能力。如果国内电子陶瓷产能过度增长，或者下游市场需求增长不及预期，公司将面临新增产能消化不及预期的风险。

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