長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳

橫店控股旗下第七個上市項目浙江新納材料科技股份有限公司（以下簡稱“新納科技”）IPO取得進展。

上週，新納科技對深交所首輪問詢函作出回覆，並更新了相關數據。如果新納科技衝刺IPO成功，其將成爲橫店控股旗下第七家上市公司。

資料顯示，新納科技一直從事無機非金屬材料研發、生產和銷售，主要產品包括二氧化硅、電子陶瓷等。近兩年來，受到上游原材料價格波動以及下游消費電子市場需求影響，新納科技業績呈下滑趨勢。2022年，其陷入增收不增利，今年上半年預計歸母淨利潤再度下滑。

長江商報記者注意到，此次新納科技IPO擬募資不超過3.41億元，募投項目主要爲電子陶瓷業務的產能擴建。但2020年至2022年，公司電子陶瓷產能利用率下滑，而產銷率已連續兩年下滑至77.15%。

或成橫店控股旗下第七家上市公司

資料顯示，新納科技的前身爲1994年成立的橫店集團荊江化工總廠。2004年，荊江化工總廠進行改制，公司更名爲英洛華化工，直至2016年才更名爲新納科技。

按照計劃，新納科技擬公開發行新股不超過4700萬股，募集資金總額不超過3.41億元，其中2.91億元投入到年產4.8億片氧化鋁陶瓷基板及年產2000個靜電吸盤維修及製造項目（一期），剩餘5000萬元募集資金用於補充流動資金。

本次發行前，新納科技的控股股東橫店控股直接持股89%，並擔任員工持股平臺勤睿信的執行事務合夥人，實際合計享有新納科技100%的表決權。本次發行後，橫店控股仍處於絕對控制地位。

值得關注的是，作爲大型民營企業，橫店控股旗下已有多家上市公司。其中包括電氣電子板塊的橫店東磁、德邦照明、英洛華，醫藥健康板塊的普洛藥業，影視文旅板塊的橫店影視，以及金融板塊的南華期貨，且上述公司均在A股上市。如果新納科技衝刺IPO成功，其將成爲橫店控股旗下第七家上市公司。

成立近30年以來，新納科技一直從事無機非金屬材料研發、生產和銷售，主要產品包括二氧化硅、電子陶瓷等。其中，公司2021年沉澱法二氧化硅產能爲14.5萬噸/年，佔比5.40%，排名全國第三。同時，公司在國內氧化鋁陶瓷基板市場排名前列，是我國主要陶瓷基板生產企業之一。

不過，近兩年來，新納科技的業績表現並不穩定。招股書顯示，2020年至2022年，新納科技分別實現營業收入8.21億元、10.07億元、10.41億元，歸母淨利潤7608.19萬元、1.02億元、8667.75萬元，扣非歸母淨利潤分別爲6260.43萬元、8803.1萬元、7200.59萬元。

其中，2022年新納科技的營業收入同比增長3.37%，但歸母淨利潤和扣非歸母淨利潤同比分別減少15%、18.2%。

根據新納科技日前更新的數據，公司預計2023年上半年實現營業收入5.15億元至5.35億元，同比下降1.99%至上升1.81%；歸母淨利潤3200萬元至3400萬元，同比下降27.02%至31.31%；扣非歸母淨利潤爲3000萬至3200萬元，同比下降17.43%至22.59%。至此，公司將連續一年半淨利潤下滑。

核心產品毛利率波動較大

處於二氧化硅和電子陶瓷雙行業，新納科技的業績受到原材料價格波動以及下游消費電子市場需求影響較大。

招股書中，對於2022年業績下滑，新納科技作出解釋，二氧化硅方面，純鹼、硫酸等原料以及煤炭、燃氣等能源單價增長或處於高位，產品單價增長幅度不及原料或能源的增長幅度，導致淨利潤下降；電子陶瓷方面，消費電子需求下降，成本上升，毛利率有所下滑，同時片阻基板銷量有所下降導致淨利潤有所下降。

2023年以來，新納科技二氧化硅產品由於需求恢復不如預期，供給較多，二氧化硅業績同比有所下降，3月以來，供需已經基本恢復正常。

從毛利率來看，2020年至2022年，新納科技的二氧化硅毛利率分別爲26.37%、20.95%、16.60%，連續下滑。同期，新納科技來自二氧化硅的收入佔比分別爲70.54%、75.08%、75.87%；相較於二氧化硅而言，電子陶瓷業務毛利率較爲穩定，2020年至2022年，電子陶瓷毛利率分別爲32.37%、36.41%、31.06%。

長江商報記者同時也注意到，新納科技的電子陶瓷產能利用率和產銷率下滑明顯。招股書顯示，目前新納科技主要產品二氧化硅產能爲15.5萬噸/年，電子陶瓷產能爲164.54萬平方米/年。2020年至2022年，新納科技二氧化硅的產能利用率分別爲88.04%、104.27%、95.2%，產銷率分別爲98.66%、97.37%、99.1%，均處於較高水平。

但同期，新納科技的電子陶瓷產能利用率分別爲86.55%、106.46%、64.25%，產銷率分別爲105.6%、94.08%、77.15%，連續兩年下滑。

對此，新納科技稱，主要是因2022年公司電子陶瓷業務非片阻基板、陶瓷結構件產量、銷量佔比上升，導致電子陶瓷產能利用率及產銷率有所下降。

需要注意的是，由於氧化鋁陶瓷基板爲新納科技電子陶瓷業務主要產品，此次IPO募投項目建成後，公司將新增年產氧化鋁陶瓷基板2.4億片的生產能力。如果國內電子陶瓷產能過度增長，或者下游市場需求增長不及預期，公司將面臨新增產能消化不及預期的風險。

責編：ZB