华创证券发研报指，众安在线(06060)公布2023年中报。报告期内，公司实现保费收入145亿元，同比+37.5%；综合成本率同比-0.7pct至95.8%。2023年上半年公司实现归母净利润为2.21亿元，同比+134.7%；报告期末归母净资产160.96亿元，较上年末+2.1%；总/净投资收益率4.0%/2.2%，同比+3.4pct/+0.0pct。

该行指，2023年上半年，众安保险业务量质双优，各生态圈重点战略清晰，产品矩阵丰富。科技业务和银行业务亦保持良好增长。自有平台建设见效，自营渠道贡献凸显。资产端扭亏为盈，实现大额增长，为净利润贡献正向增长。展望全年，众安在线有望持续推进各生态圈优质发展与创新探索，科技赋能并打造第二增长曲线。

考虑到23年各生态圈表现超预期，预计“保险+科技”双引擎持续奏效，该行上调2023-2025年EPS预测为0.58/1.00/1.57元（前值0.50/0.87/1.48元），2023-2025BPS为12.4/14.7/17.6元（前值12.33/14.46/17.33元）。维持公司2023年目标PB为2-2.5倍，对应目标价区间为26.7-33.4港元（港币兑人民币8月28日收盘价0.93），维持“推荐”评级。