2023年9月1日上午上期所天然橡膠期貨主力合約RU2401漲停，漲幅爲5.99%，報14160.0元/噸，之後天然橡膠RU2310、RU2311、RU2403、RU2405合約均觸及漲停，漲幅分別爲5.97%、6%、5.99%、6%，分別報12965元/噸、12985元/噸、14155元/噸、14140元/噸。丁二烯橡膠昨日夜盤主力合約BR2401觸及漲停，漲幅爲9.97%，報13295元/噸，今早開盤後維持封板。20號膠期貨主力合約上漲約5%，價格重心上移至10500元/噸附近。丁二烯橡膠BR漲停令整體橡膠品種呈現共振上漲行情，近期國內外物候條件多降雨，供應短期存在收縮預期，下游輪胎需求持穩，短期膠價預計仍有向上驅動。

從天膠供應來看，國內外主產區多天氣因素干擾，其中國內颱風天氣對海南地區割膠存短期影響，刺激原料價格走高。海南省防總2023年8月31日21時啓動海上防颱風Ⅳ級應急響應。受今年第9號颱風“蘇拉”外圍環流影響，8月31日~9月5日，海南島大部地區有陣雨或雷陣雨，局地有大到暴雨。在雙颱風作用，“蘇拉”路徑後期出現南落趨勢，有可能在廣東東部近岸海面擦過並轉向西偏南方向移動，路徑仍存在不確定性。海南地區原料價格周初開始價格抬升明顯，兌現天氣干擾預期，周均價環比增加1135元/噸在11675元/噸。雲南地區原料價格也跟隨期貨盤面大幅上調了最高650元/噸，在11350元/噸附近。國外泰國今年開割時間較往年推遲一個月，且整體降雨量偏多，原料整體產出量受到影響。2023年前7個月，泰國出口天然橡膠（不含複合橡膠）合計爲152.7萬噸，同比降23%；前7個月，泰國天然橡膠、混合膠合計出口266.9萬噸，同比降6.2%。短期內原料價格偏強，後續關注九、十月份膠水放量後，對於前期減量的彌補程度。

從需求端來看，8月重卡銷量數據略超預期，且輪胎內需平穩與出口向好提振下，輪胎庫存天數仍保持平穩，支撐輪胎開工負荷向上波動。2023年8月份，我國重卡市場大約銷售6.9萬輛左右（開票口徑，包含出口和新能源），環比7月上升13%，比上年同期的4.62萬輛增長49%，淨增加約2.3萬輛。這是今年市場繼2月份以來的第七個月同比增長。前8個月，重卡市場累計銷售61.9萬輛，同比上漲31%，同比累計增速擴大了2個百分點。輪胎負荷延續高位運行，汽車金九銀十需求旺季，本週國內輪胎企業半鋼胎開工負荷爲72.41%，較上週小幅走低0.15個百分點，較去年同期走高9.71個百分點。本週山東地區輪胎企業全鋼胎開工負荷爲64.25%，較上週小幅走高0.13個百分點，較去年同期走高6.55個百分點。

從丁二烯橡膠來看，成本端價格支撐明顯，油價重心在多重因子的推動下再度上移，國內丁二烯市場價格上行，支撐丁二烯橡膠現貨價格提漲，華北地區BR9000周漲幅650元/噸在11900元/噸。供應端檢修消息釋放，9月預期供應收縮，四川石化15萬噸裝置檢修臨近，預計9月15日停車檢修。下週揚子順丁10萬噸裝置將延續停車狀態，益華橡塑單線運行，錦州石化3萬噸裝置9月4日計劃檢修，檢修消息面較爲集中。近期丁二烯橡膠價格的走強，令下游囤貨積極性增加，市場需求有所提振。

後市關注：天氣干擾結束後海內外旺產季膠水供應放量，進口壓力增加，膠價向上空間有限；丁二烯橡膠檢修結束後，供應寬鬆預期；天膠新膠收儲消息；資金面推動作用

（光期研究能化團隊）

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