来源：金十数据

作者：杨大盘

据外媒的一项调查，部分经济学家预计美联储今年还会再加息一次，明年第二季度前后将是首次降息的节点，除非出现这一风险……

外媒调查显示，美联储将在9月维持基准联邦基金利率不变，可能要等到2024年4-6月或更晚才会降息。

美联储主席鲍威尔在8月份的杰克逊霍尔央行年会上发表讲话时强调了“利率在更长时间内更高”的口号，并坚称可能仍需要再次加息，以将通胀降至2%的目标。

但制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）的其他成员，包括一些较为鹰派的成员，提出了推迟再次加息的可能性，以便有更多时间来评估美联储自2022年3月以来累计加息525个基点的影响。

外媒在9月7日至12日进行的调查显示，97位经济学家中有94位，即超过95%的人预计美联储下周将维持联邦基金利率在目前5.25%-5.50%的区间不变，与市场预期相符。

不过，97位经济学家中有17位预计美联储在年底前至少还会加息一次，其中有三位预计本月会加息。

德意志银行资深美国经济学家Brett Ryan在谈到美联储政策制定者的季度利率预测时表示：

“尽管我们仍然预计美联储将在9月20日的FOMC会议上暂停加息，但如果大多数官员在他们最新的‘点阵图’中继续预测年底前再加息一次，我们不会感到惊讶。尽管迄今为止在通胀方面取得了有意义的进展，但美联储不能把这视为理所当然。”

美联储政策的近期前景很大程度上取决于今晚公布的8月CPI数据。据外媒调查的经济学家预计，继7月环比上涨0.2%之后，8月CPI将环比上涨0.6%。如果这一预测实现，这将意味着CPI的同比增速将从3.2%加速至3.6%。

美联储离“充分就业”不远了？

美国8月份失业率升至3.8%，让那些不希望再次加息的人燃起了美国劳动力市场终于开始降温的希望。

但外媒对经济学家的调查显示，他们预测今年美国的平均失业率将为3.7%，到2024年只会小幅上升至4.3%，这表明即便到那时，美联储也离实现充分就业的目标不远了。

另一项调查显示，由于美国楼市相对短暂的调整似乎已经结束，预计房价和租金也将维持高位，这可能会抑制通胀的进一步下降，预计至少要到2025年，通胀才会达到美联储的目标。这表明，美联储目前距离降息还有很长的一段路。

在87名受访者中，28人认为美联储将在明年第一季度进行第一次降息，33人认为将在明年第二季度，只有一个人说美联储今年会降息。

此外，有62人（约70%）预计美联储在明年6月底前至少会降息一次。不过，在回答一项额外问题的28名受访者中，除5人外，其余受访者都表示，更大的风险是，美联储首次降息的时间将晚于他们目前的预期。花旗首席美国经济学家Andrew Hollenhorst说：

“紧张的劳动力和住房市场给通胀带来了上行风险，这意味着如果没有经济衰退，政策制定者可能会在2024年之前保持政策利率不变。”

严重的经济衰退可能会证明提前降息是合理的，但这目前看起来不太可能。调查显示，经济学家们预计今年经济将增长2.0%，2024年将增长0.9%。

受访经济学家对未来一年内出现经济衰退的预测中值进一步降至30%，经济学家们的这一预测曾在2022年10月达到65%的峰值。花旗的Hollenhorst表示：

“在我们的基本预测中，经济将在明年上半年陷入衰退，这将导致美联储在第二季度降息。但风险在于，如果经济增长保持不变，第一次降息的时间将推迟。”